 作为糖尿病用药市场的胰岛素集采终于落地，为了获得更多市场份额，作为龙头的甘李药业降幅最大！ 11月29日，甘李药业发布公告，公司拟中标六个产品及相关规格，作为降价企业中的“激进派”，甘李药业平均降幅约60%，多款三代胰岛素降幅超65%。 其中，甘李药业的两款三代胰岛素（甘精胰岛素和门冬胰岛素）均以第一顺位中选，价格分别为48.71元/支和19.98元/支。甘精胰岛素和门冬胰岛素的最高有效申报价分别为132元和72元，甘李药业降价幅度达到63%和72%。 根据华泰证券研报，此次胰岛素集采中，二代胰岛素降价约36%，三代降价约55%，餐时胰岛素出现价格倒挂（二代最低价22.3元vs 三代最低价20.0元）。 可以说，甘李药业凭一己之力拉低了三代胰岛素的“价格门槛”。为此，有网友评论称：“这价格，还要啥二代，时代注定淘汰二代。” 要知道，此前占据胰岛素产品种类更多市场份额的是价格较为便宜的二代胰岛素。在这方面，另一龙头通化东宝是国产二代胰岛素市场份额的绝对龙头，占比高达35%。 此价格一出，作为二代胰岛素龙头的通化东宝的股价两个交易日已经跌去10%，市值蒸发近40亿元。 依据作用时间的不同，胰岛素又可以分为速效胰岛素、预混胰岛素、中效胰岛素与长效胰岛素。根据来源差异，胰岛素可分为动物胰岛素（一代）、人胰岛素（二代）以及胰岛素类似物（三代）。 如今掌握国内两大胰岛素龙头的甘李药业与通化东宝的创始人，甘忠如与李一奎曾是1970级北大生物系同学，2011年以前甘李药业和通化东宝也曾亲如一家。  但是在“分家”后，甘李药业手握三代胰岛素与通化东宝成为二代胰岛素龙头便在各自赛道独自“美丽”。但是同处一条赛道，竞争自然难以避免。 目前，甘李药业的营收以及产品核心都聚焦在三代胰岛素，仅甘精胰岛素一个产品就为甘李药业贡献了超过70%的营业收入。 根据2020年年报，甘李药业营收为33.62亿元，其中来自胰岛素类似物的产品销售收入达到98.07%，净利润为12.3亿元。毛利率可达91.6%。 即使甘李药业在此次集采中降价幅度最大，根据华泰证券研报，集采前胰岛素毛利率约为 85%-90%，本次降价后毛利率下降至75%-80%水平。 如今，甘李药业凭借一己之力将三代胰岛素的价格降到比二代胰岛素还低，势必将获得更多的市场。根据华泰证券，此次三代胰岛素集采后市场份额（按销量口径），甘李药业的市场份额将由14%跃居21%。  而在此次集采中，虽然甘李药业的甘精胰岛素以最低价中标，但由于国内甘精胰岛素市场的最大龙头，市场份额占比超过七成的赛诺菲，此次也是A类中标企业。对于甘李药业来说，想要从赛诺菲“虎口夺食”并不容易。 根据东方证券研报，三代胰岛素中短效类门冬胰岛素是销量仅次于甘精胰岛素的第二大胰岛素产品。而甘李药业的两款门冬类胰岛素于2020年底获批，业绩有望大幅增长。 在此前集采消息未落地以及股东的频频减持下，甘李药业的股价连连走低，较2021年初180.88元/股的最高点，已跌去60.6%。截至2022年1月9日，甘李药业报71.23元/股，市值为400亿元。2021年预估净利润13-15亿，2022年将达到15-20亿。  胰岛素市场规模 6 年翻了一倍
据弗若斯特沙利文数据，2018年，全国糖尿病药物市场达524亿元，其中，胰岛素及其类似物位居第一，高达264亿元，占46%，位居其后的是α-糖苷酶抑制剂、双胍类药物和磺酰脲类药物，分别达99亿、54亿和45亿元。
胰岛素是我国市场最大的降糖药品种，其作为机体内唯一降低血糖的激素，同时促进糖原、脂肪、蛋白质合成。
数据显示，2015年至2019年，我国胰岛素市场规模由178亿元增长至近250亿元，年复合增长率为8.83%，约占总体降糖药市场的46.3%。而米内网数据显示，2020年，中国公立医疗机构终端的胰岛素及其类似药物销售额在270亿元左右，同比增长7.9%。  外企受最大冲击，超70%市场将被“瓜分”
目前主要的市场参与者是外资的诺和诺德、赛诺菲、礼来，以及国内的通化东宝、甘李药业、联邦制药、万邦生化等。相比较而言，外企因较早掌握先进的产品和合成工艺，形成了市场领先优势，占据市场份额超过70%。
从拟中选结果来看，此次胰岛素集采降价幅度相对化药最高逾90%的水平较为温和。总体来看，对比此次国家集采的最高有效报价，各家企业报价最高降幅在70%以上，大多在50%上下。  市场格局上， 一方面，国内胰岛素类药物市场集中度较高，约10个玩家几乎瓜分全部市场；另一方面，由于患者用药习惯等原因，外企在国内市场仍占主导。
本次集采，有4家外企入围，其中2家产品数量超过10个：
诺和诺德有19款产品居榜首，囊括了其目前在中国上市的所有胰岛素产品；礼来制药有13款产品入围；赛诺菲入围6款。波兰佰通3款。
当前，诺和诺德、礼来制药、赛诺菲三家外资占据国内胰岛素市场70%以上份额。单支胰岛素，国产与进口的价格差异在20-40元，相比进口产品，国产便宜30%左右。
可见，无论是从市场份额还是价格方面，外企都处于绝对的优势地位。
比如这次集采涉及到的最大单一品种——甘精胰岛素注射液，PDB数据库显示，每年全国市场总量在30亿元左右，2020年： 赛诺菲份额遥遥领先，达74.51%，甘李药业占24.08%，联邦制药只占1.41%。
为抢夺“蛋糕”，国产企业报低价挤出外企的场面，在胰岛素专项集采的舞台上，大概率还会再次上演。国内企业蓄势待发，特别是甘李药业三代胰岛素将会取代二代胰岛素，并且以价格优势大幅抢夺外企市场份额，今后成为国内市场占有率最大的胰岛素生产企业。
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