【原】威科夫操盘法基础要点--8

八、威科夫的两个目标与三大关系

1、威科夫的两个目标

1）威科夫方法的第一个目标就是保本。华尔街投行股票投资诀窍就是“Cut loss short, Let profit run ”。意思就是让损失最小，让利润奔跑。怎样让损失最小？就是见情况不对立刻止损。止损在股票投资中至关重要。只有实时止损才能保本。如果本钱都没有了，还能在市场吗？然而在实际操作中，保本谈何容易！这是人性所致，人不愿意吃小亏，喜欢占小便宜，所以该止损的时候不能够快速止损，而当股票进入上涨通道，看成交量大了就不敢“让利润奔跑”，“落袋为安”而小富即安。

保本难的另一个重要原因是许多散户甚至机构在股市中亏损，是思想上他们把炒股当作赌博。到了止损点的时候，总想着“马上就会涨了，很快就会翻本”。炒股不是赌博，是一种特殊方法的投资。如果是投资，首先你一定会选择收益率高、风险小、投资回报率高、行业好、相对便宜的品种。这就是选股，选好股是保本的第一关键点。好股的标准是：①行业有发展前途，是那些未来有发展潜力的行业；②行业板块强于大盘，大盘涨它涨，大盘跌它跌少或横盘甚至涨，大盘横盘它涨；③行业板块中的佼佼者，龙头或者比价低的股票，所谓比价低就是性价比高的股票；④基本面较好，基本面除了账面上的东西，更重要的是企业的人才、管理和研发水平，了解这些需要事先做些功课；⑤没有“雷”，不能有过高的商誉、抵押和担保不能过高、没有什么法律纠纷等；⑥“位置”要好，就做多而言，股票处于上涨初、中期，避免选择那些上涨趋势的末期的股票，因为到了末期，股票的上涨潜力相对小而且随时有横盘和下跌风险；⑦盈亏比要大于3, 也就是说待买的股票上涨预期增加值要是止损可能损失值的三倍。

再次强调止损。止损后面还会单独说到。止损的损失是买股票的保险费。买股票要确定明确的止损点，到了止损点不要抱任何幻想，必须按纪律执行。

2）赚取更多的利润，这利润要远超过银行存款、债券投资等有保障收益的利息。在保本的基础上利益最大化是炒股的重要目标。怎样才能达到这个目标，除了做好止损、选好股外，要学会等待，要不断积累经验明确上涨目标，不能股票一开始上涨，主力一洗盘就把你洗掉了，也不能看着股价高了害怕了就沽出自己手中的股票。这些话说起来简单，实际操作非常难。除了心理上要克服人性的弱点外，还要有一定的股票操作知识和经验。请注意，任何股市操作理论，包括威科夫理论在内，都试图寻找股市的规律，但都不可能完成。股市是千变万化的，股市不是科学而是艺术，从寻找规律的角度出发从而达到预测股票走势去研究股市，其方向就是错的。那么我们应该如何研究股市呢？研究股市的目的就是要学会顺应股票走势，学会了顺应股市那么就能在保本的基础上达到利益最大化。

2、威科夫方法的三大关系

威科夫方法主要阐述了股市中三个重要关系：供求关系、努力与结果关系和因果关系。

1）供求关系

供求关系是威科夫投资方法的核心。趋势动力来源于供求的不平衡。“供求关系是一定时期内社会提供的全部产品、劳务与社会需要之间的关系。” 在股市投资中，威科夫提到的供就是股票的供应或者卖出，求就是股票的需求或买入，简单地说供是抛盘，求是买盘。

供求关系是预测市场走势的最好指标。这也说明，市场的走势及其变化都是由供求关系及其变化引起的。

股市操作中，供求关系没有直接的指标。能够反映供求关系的是量价指标。然而，这并不简单，也并不直接，通过量价关系分析供求关系或状态有一系列的法则，这些法则也是威科夫方法的核心。

供求关系的基本法则是：供不应求，价格上涨；供过于求，价格下跌。 简单的理解就是，抛盘多了股价就会下跌，买盘多了股价就会上升。虽然这是常识，但是认清其内涵，并且知道什么状态是抛盘多了，什么状态是买盘多了，是需要一定的知识和经验的。

在股市的盘面具体变化中，价格上升期间买入更加踊跃，买方为了买到股票不惜更高的价格；价格下降期间卖出更加积极，卖方为了自己手中的股票脱手，宁可更低的价格。本质上讲，在股价变化过程中，推动股价变化的是在变化期间买卖盘的力量。

认识供求关系的重要方法是掌握量价关系分析方法。这非一日之功，需要对量价关系的深入理解和不断的实践。成交量与股价配合的量价分析是最重要的分析市场的手段。量价关系分析需要注意以下几点：

①所处的价格位置。相同的量价关系，在顶部与在底部有着不同的意义。不能认为某种形态看涨，在顶部和底部都看涨，看跌在顶底都看跌。又比如，放出巨量，如果是突破阻力，通常看涨，如果在顶部那就是疯狂抢购，通常看跌。

②注意量价关系的动态和静态。在股价的行进中，买卖盘的量差是不等的，是不断变化的；一个时间段在某个价位完成的成交量是静态的，买卖盘是相等的。只有竞价是动态的，一旦成交，量与价在走势图中表现的是完成的状态，那就是静态的。

③分析量价关系要结合大市。如果整个市场处于低迷状态，大部分个股不可能处于亢奋状态。所以分析量价关系时要注意结合大市、板块状况。

④分析量价关系要注意比较，前后成交量的变化要比成交量的大小更重要。在某个局部与前一周期相比成交量大幅增加或缩小是非常有意义的，其重要性远大于某一段时间内成交量平稳时的量大还是量小。

⑤量价分析要结合走势几何形态。走势的几何形态就是在走势图中形成的几何形状。比如，缠论总结的走势几何形态，可以分解为分型、笔、线段、中枢、走势类型等，在不同的走势几何形态中，各个关键点的量价关系是分析市场的重点。比如，分形结构中，三根K线的大小、成交量情况对于分析分型后的走势都会有很大帮助。再比如，趋势线、超买线、超卖线等不同位置处的量价关系等。

⑥分析量价关系要结合走势速度。走势速度的变化往往会提供重要的走势转折信息。

⑦分析量价关系不能教条。量价关系的分析要结合其他多方面要素，最后分析得出的结论也只能作为参考；量价关系的分析结论只能作为对未来走势判断的参考，不能教条的认为未来走势必须如何。请记住，用任何方法都无法准确判断未来的走势，走势是走出来的而不是预测或判断出来的。

2）努力和结果关系

努力和结果关系也是一种量价关系。努力就是指成交量，结果就是在这个成交量的情况下价格上涨和下跌的幅度。这种量价关系会有如下几种情况：

①量升价涨

量升价涨是量价齐升的状态，量价没有背离。

在上涨趋势中，总体上随着股价的上涨，成交量缓步上涨是一种保持趋势向上不变的节奏。在量价关系分析中需关注波段的涨幅、上涨速度、量能放大等情况。期间，会有小的波动，这都是正常的市场变化。

一个波段的量升价涨，在接近前阻力位置时，应注意趋势的改变。通常情况下，日线或以上级别在一段时间放量上涨后，尤其是接近顶部成交量较大，出现单位成交量上涨幅度缩小、上冲回落等顶部信号时，大概率会回调甚至转折。因为，主力在上升途中已经开始出货。周线的价涨量升通常是主力出货的一种手段。

量升价涨途中，某日突然放出巨量，通常情况下，接下来会有回调的风险。这可能是临时利好消息的刺激造成的，由于突然放出巨量会大量消耗需求，所以回调难免。

从顶部下跌开始后的第一次反弹中的量升价涨，往往是主力出货的一种手段。这种情况往往是主力在顶部没有把货出干净甚至没有机会出货采取的被动手段。尤其是，反弹高点低于顶部高点且接近前顶部高点，这往往是缠论中所述的二卖。当然这种反弹有可能会创新高，但往往都会出现指标背离甚至背驰，造成反转。

如果下跌幅度足够大或充分，反弹有力，则有可能是构筑中期底部过程。

②量跌价涨

与之前相比，成交价格上涨但成交量却减少。这是一种量价背离现象。

如果在相对底部，量跌价涨是供应不足的状态。在相对底部，市场参与者感觉股价相对较低，多数人都不愿意卖，所以只能抬高价格买入。

如果在相对高位，通常是需求不足的状态。在相对高位，持币者不再像在底部大量的大胆的买入，他们认为，买入后可能不会有太大的涨幅；而持股者认为，股价还会有一定的上升的空间，不会很快下跌，不愿意立刻出售。持币者购买热情降低，持股者不愿意卖，但总体上买盘仍然大于卖盘，或者买盘和卖盘接近。

在高位，出现量跌价涨很有可能是主力所为，多数情况是为拉高出货做准备。

在持续的上升行情中，适度的量跌价涨表明主力控盘程度比较高，维持股价上升的实力较强，大量的流通筹码被主力锁定。但量跌价涨所显示的是一种量价背离的形态，因此，在随后的上升过程中出现成交量再次放大的情况，则可能意味着主力可能在高位边拉升边出货。因此要特别小心。

开始上涨波段总体成交量较大，再次上行后买盘的力量逐步衰弱，成交量很难放大甚至减少，但股价却连创新高，这常常是上涨趋势逆转的征兆。

在持续的下降行情中，有时也会出现量跌价涨的反弹走势。当股价经过短期内的大幅度下跌后，由于跌幅过猛，主力没能全部出货，因此，他们会抓住大部分投资者不忍轻易割肉的心理，用少量资金再次将股价拉高，造成量缩价涨的假象，从而利用这种反弹走势达到出货的目的。

在一些利好因素的刺激下，持股者坚信股价可以到达相当的高度，出现持股待涨，持币者由于供应减少无法买入，从而导致，低量上涨或涨停。

③量缩价跌

量缩价跌是指个股(或大盘)在成交量减少的同时股价也同步下跌的现象，没有出现量价背离。

在上涨趋势中，回调下跌成交量萎缩同时出现小K线，通常是需求积累的一个过程，通过短暂的调整会延续上涨趋势。

在一个区间内，下跌波段量缩，表明这个区间有可能是吸筹或者二次吸筹区间。

前期跌幅已经较大，继续下跌出现量缩价跌，是缺乏供应的体现，这时需求还没有及时跟进，只要需求跟进就有可能出现反转，这是走势接近底部的迹象。

在下降趋势中，价跌量缩，股价与成交量同步，表明市场将延续下跌走势，此时不宜参与做多。

④量增价缩

量增价缩是指个股成交量较大幅度增加情况下而股价上涨或下跌的幅度变小的一种量价组合现象。这种现象也叫放量滞涨或者放量滞跌，是典型的量价背离现象，威科夫称之为SOT。

在底部或者经过一段时间较大幅度下跌后，出现量增价缩，通常称之为放量滞跌。这种情况可能是，散户大量抛盘，主力大量吸筹，从而成交量大幅上升，买卖盘相对平衡使股价变化不大，这往往是底部特征。说明股票有可能进入吸筹阶段，接下来大概率是自动反弹。

在上涨初期出现量增价缩，往往是主力进一步吸筹的一种手段，一旦供应不足，股票随时都有可能再次向上。

股价经过一段时间上涨后或在相对顶部，出现量增价缩，是典型的放量滞涨现象，也是一种SOT。这时，主力认为达到了自己的上涨目标，开始向市场抛售股票，此时各种利好充斥市场，散户为获得筹码争先恐后，买卖盘都很大，股价上升幅度却变小。这是股价到顶的重要信号之一。

3）因果关系

威科夫认为，任何一个趋势的形成都是有原因的，都是需要经过较长时间的准备过程。就上升趋势而言，上升趋势形成之前一定会经历一段时间的吸筹。如果凭空一个甚至一波阳线，基本都是庄家的“套路”。所谓“因”，就是上涨趋势的准备过程，就是吸筹过程，有了这个因才会有上涨趋势的果。下跌趋势与上涨趋势之间一定会有一个过度，这个过度就是吸筹区间。亦即，在下跌趋势反转之前会出现一段时间的震荡吸筹过程，只有前期的吸筹，后期才有动力反转。

因果关系告诉我们：

①不能盲目抄底，因为上涨之前需要有过程。在这个过程中，有可能准备不足继续下探；另外，一只股票真正的底，谁也不知道。

②没有“因”的突然上涨，不要盲目跟风，要防止庄家的“诱多”。因果关系告诉我们，上涨趋势的形成都是有理由的，没有理由的上涨，没有经过准备的上涨都是不靠谱的。

③上涨需要有“根基”，这个“根基”就是充分的吸筹，要善于认识吸筹区间，掌握其特点。

本质上讲，认识因果关系就是要认识趋势反转规律。