通威股份、大全能源、晶科能源，半年报超预期，为何还是暴跌

今年以来，光伏设备行业血流成河，隆基绿能下跌了40%、天合光能下跌了47%、金刚光伏下跌了60%，其他公司，大部分也是下跌的：

在机构看来，未来几年，光伏行业面临产能过剩，前景黯淡。

情况真是如此吗？

最近，刚好有多家光伏设备企业发布了半年报，今天，我们一起看一下其中的3家公司：通威股份、大全能源、晶科能源：

最近一年，这三家公司跌幅有点大，大幅跑输3大指数：

本文主要包括7个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力、目前估值、股东情况、总结。通过对比分析，我们希望提供一种全新的视角，有助于你做出更加理性的投资决策。

如果你赶时间，可以先看最后的总结，快速了解各公司的整体情况。

说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的财报。

1、盈利能力

1）主营业务及占比

这三家公司，主营业务包括高纯晶硅、太阳能电池和光伏组件等，毛利率较高。

2）营收及归母净利润

营收，通威股份最高，其次是晶科能源，大全能源第三。

归母净利润，通威股份最高，其次是大全能源，晶科能源第三。

3）毛利率

毛利率，大全能源最高，其次是通威股份，晶科能源第三。

4）净利率

净利率，大全能源最高，其次是通威股份，晶科能源第三。

5）经营活动现金流净额

经营活动现金流，通威股份最高，其次是大全能源，晶科能源第三。

6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力

积累现金的能力，通威股份最高，其次是大全能源，晶科能源第三。

2、运营能力

1）总资产周转率

总资产周转率，通威股份最高，其次是晶科能源，大全能源第三。

2）存货及占比

存货，晶科能源最高，其次是通威股份，大全能源第三。

存货占营收的比例，晶科能源最高，其次是通威股份，大全能源第三。

3）应收账款及占比

应收账款，晶科能源最高，其次是通威股份，大全能源第三。

应收账款占营收的比例，晶科能源最高，其次是通威股份，大全能源第三。

4）合同负债及占比

合同负债，晶科能源最高，其次是通威股份，大全能源第三。

合同负债占营收的比例，晶科能源最高，其次是大全能源，通威股份第三。

5）固定资产占比

固定资产占总资产的比例，通威股份最高，其次是晶科能源，大全能源第三。

3、偿债能力

1）资产负债率

资产负债率，晶科能源最高，其次是通威股份，大全能源第三。

2）有息负债

有息负债，通威股份最高，其次是晶科能源，大全能源第三。

3）现金余额

现金余额，通威股份最高，其次是大全能源，晶科能源第三。

4）有息负债占现金余额的比例

有息负债占现金余额的比例，晶科能源最高，其次是通威股份，大全能源第三。

5）资本支出及占比

资本支出，通威股份最高，其次是晶科能源，大全能源第三。

资本支出占归母净利润的比例，晶科能源最高，其次是通威股份，大全能源第三。

4、成长能力

1）营收增长率

营收增速，晶科能源最快，其次是通威股份，大全能源第三。

2）净利润增速

净利润增速，晶科能源最快，其次是通威股份，大全能源第三。

3）净资产收益率

净资产收益率，通威股份最高，其次是大全能源，晶科能源第三。

4）机构盈利预测

这三家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：

按机构的预测，晶科能源增速最快，年化增速56%；大全能源增速最慢，年化增速-35%。

当然，机构的预测，往往偏乐观，需谨慎看待。

5、目前估值

1）滚动市盈率

目前通威股份的滚动市盈率为5.3，处于10年来1.57的分位值：

目前大全能源的滚动市盈率为6.15，处于2年来23.67的分位值：

目前晶科能源的滚动市盈率为17.43，处于1年来0.26的分位值：

2）市净率

目前通威股份的市净率为2.4，处于10年来15.97的分位值：

目前大全能源的市净率为2.03，处于2年来2.96的分位值：

目前晶科能源的市净率为3.42，处于1年来0.26的分位值：

3）市场情绪

目前A股恐惧贪婪指数为12，处于恐惧阶段：

目前格雷厄姆指数为2.41，处于底部区域：

目前沪深300市净率为1.32，处于10年来14.22的分位值：

6、股东情况

老股民的肺腑之言：人多的地方不去，机构抱团容易踩踏。

1）股东人数

2）机构持仓占比

7、总结

通过以上对比分析，这三家公司整体能力如下图所示：

可以看出：

1）盈利能力，整体而言，通威股份>大全能源>晶科能源

2）运营能力，整体而言，通威股份>晶科能源>大全能源

3）偿债能力，整体而言，大全能源>通威股份>晶科能源

4）成长能力，整体而言，晶科能源>通威股份>大全能源

5）目前估值，所处分位，通威股份>大全能源>晶科能源

这三家公司目前的净利润和市值对比如下：

看完以上对比分析，你最看好谁呢？你还想了解哪些公司呢？欢迎留言讨论。

以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，不作为任何投资建议。

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