一个前瞻性的信号

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这段时间，一直在出利好。

市场面上，你说要降印花税，就给你减半；你说要限制减持，就给你限制；你说没增量资金，把融资杠杆提升；你说量化割韭菜，那就重点监控，要求上报交易数据。

印花税减半征收，很实惠，也最有信号意义。而减持新规虽然还有很多地方需要完善，但说明开始重视一些根本性的长期性的问题。对量化的监管，虽然感觉没打到七寸，但在民意汹汹之下，回应这么快速，态度是有的。

在著名经济学家吴晓求看来，资本市场改革的核心是让A股市场能够形成一个各方正常共处的生态链；对减持的锁定附加一个财务约束指标，这是股权分置改革的2.0版。当前的改革方向是对路的，会对市场产生长期的影响，但需要比较长的时间才能见效。

这些利好组合拳，看得出，政策方向是对的，目标是明确的，就是把股市搞好。

基本面上，本周也有实质性利好，就是降低房地产首付比例 降低房贷利率 放松限购 减税。

中国的存量经济，或者说旧经济，主要就是房地产。而以金融和房地产行业占据最大权重的上证指数，就是旧经济的代表。要稳住上证指数，必须稳住房地产，既要稳住房价，也要稳住地产成交量。所以房地产新增，是稳经济的最大利好，有望托住市场普遍担心的“经济底”。

但是，股市显然还不领情。

代表救市信心的“牛市旗手”券商板块，周一集体高开后大幅下跌，全周较上周末收盘价下跌3.77%；房地产指数周一周二表现强于大盘，但周四竟然大跌5%。

这两个板块，是7月以来领先于大盘指数反弹的。现在这么个走法，显然市场又陷入了有“利好出台即利空“的弱市思维。

是救市力度还不够，还是市场本身反应太迟钝甚至错了？

虽然有句股谚说“市场总是对的”，但在某个阶段来看，市场可能是对的，也可能是错的。

那有没有前瞻性的信号呢？

令狐不冲注意到，最近期货市场的大宗商品涨得很不错。文华商品指数已经从6月1日的165点上涨到上周五的193点，连涨3个月，涨幅接近20%，可以说进入技术性牛市了。

和房地产关联度最高的螺纹钢，从3388元涨到3800元附近，稳住了两个多月了。

就连13年没涨的大熊商品天然橡胶，也从底部走出来了，周五还来了个涨停板。令狐马上就把海南橡胶放进了自选股。

股市是炒预期，期货市场则是炒预期的预期，期市往往和股市联动，但有时会领先于股市。

现在期市跟股市明显背离，是期市错了，还是股市错了？

有个观点很有代表性，说A股的牛市都是跌出来的，只有大跌才有大牛市。

这话也没错。冲虚子在周末回顾了一下历史：

2005年启动的大牛市，前面从2001年的2245点跌到2005年的998点，跌幅近半，时间为4年。

2009年上证指数半年翻倍的大反弹，前面是2008年从6124点跌到1664点，跌幅72%。

2014-2015年的牛市，前面是2009年反弹高点3478点跌到2013年的1849点，跌幅46%，时间也长达4年。

2019-2021年的结构性牛市，前面是从2015年的5178点跌到2018年的2440点，跌幅52%，时间也有3年。

而从2021年2月的3731点，跌到去年4月的低点2863点，跌幅为23%，时间算到现在也只有2年多。有这么温柔的熊市吗？

或者说，现在A股更可能是处于2019年以来慢牛行情的中级调整中呢？

这个阶段，周边国家的股市行情是大涨的，A股不涨反跌，处于相对低位了。

市场处于混沌期，春哥更关注基本面，比较注重研究特立独行的上市公司。周末，大户室请他和股友见面做了个聚会。他在会上分享了一些走独立行情的板块和个股。现在即使牛市回来，但整体性齐涨的大牛市应该很难再现了，更可行的是找到符合市场风格的结构性牛市板块和个股。

股市有个RPS指标，即股价相对强度， 是指在一段时间内，个股价格的涨幅在全部股票涨幅排名中的位次值。RPS的值介于0-100之间，通过RPS的值，可以很直观地看出，在某段时间中该股票价格走势的相对强弱，RPS值越接近100，则表明该股票走势相比同期市场其他股票就越强。

春哥通过这个指标，找出了一些走势明显强于大盘的“独行侠”；从中再一家家去研究分析，基本面有什么亮点在支撑股价的强势。结合最近的中报，春哥和股友们分享了这些公司的基本面逻辑。

股友们对这份独行侠名单有兴趣，可以在成为铁粉后联系作者或留言索取。怎么成为铁粉？转发《大户室日记》公号文章，点文章右下角的赞和在看连续五天，就可以成为铁粉，后台会有记录。

每日涨停板

重要的事情最后说：以上内容纯属个人观点，仅供参考，不可作为买卖依据。股市有风险，操作需谨慎。

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