【原】那些年行业的对标超越——小米合伙人模式（中）

小米集团合伙人模式对标（中）

Part2.小米内部合伙人激励

1、小米合伙人激励（激励对象）

针对不同层级的合伙人，小米有不同的激励政策：

• 对合伙人：以原始股权、股权赠与激励为主
• 对核心管理层：限制性股票、股票期权为主
• 对基层员工：以股权期权为主

股票来源为小米集团HK1810及计划独立上市的小米金融

员工基金：成立员工基金，与小米集团共同滚投生态链企业股权，集团予以配资。近两年已停止新的基金募集，仅待存续的基金到期中止。

2、小米合伙人激励（激励工具）

小米在上市施行了多样化的股份安排及股权激励措施，包括发行普通股、上市前期权及限制性股票授予。员工发展基金等。

3、小米合伙人激励（上市前后激励实施情况）

4、小米合伙人激励（上市前股权激励）

5、小米合伙人激励（上市前激励成本）

上市前期权定价整体折扣比例较大，近三年单位折让幅度均超过75%，临近上市股权激励成本并未大幅增加

2018年一季度向雷军个人发行6.4亿股，带来需确认成本98亿

6、小米合伙人激励（上市前高管股权激励授予情况）

 

7、小米合伙人激励（上市前后方案设计差异分析）

上市前特点：

• 激励方式多样化、激励过程动态化、激励作用长远、无行权条件限制（主要是服务器）

上市后变化：

• 激励模式仅限于购股权，较单一；
• 参与门槛提高，仅将会或已有贡献的选定参与者
• 行权条件开始要求业绩指标；
• 行权价格不如之前优惠

8、上市前后差异原因分析

目标不同：

• 初创期人才需求
• 成长期人才约束

发展阶段不同：

• 初创期员工少，需要捆绑同甘共苦，激励力度大、范围广
• 成长期员工多，需要关注品牌和公司形象，着重激励能力有贡献的员工。

（图中为雷军、林斌、刘德、王川、洪锋、王翔、周受资、张峰、卢伟冰九位合伙人，摄于2020年8月）      

预告: 下篇将会分析小米生态链合伙模式与逻辑，敬请期待。

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