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从陆家嘴一幢摩天写字楼的楼下进入，要过两道安检门，前台登记1A电梯，坐到53层后，拿前台给的二维码，刷另外一部电梯再坐10多层，就到了目的地再石资本——这很VC。 为了缓解这种“VC感”，公司在装点细节上下了功夫：一个沙漏，里面的沙子掉落下来，逐渐长成了一棵树的形状；一个在会议室里摆放的绿色盆栽，每一片树叶其实是一只笔，在访客需要用笔的时候，员工就会从盆栽里变出几只笔来，同时欣赏着对方惊讶的表情，会议结束后，植被又被原地“复活”。
再石办公室绿色陈设 这似乎是属于再石资本的“绿色幽默”：老牌严谨的工作做派，用同样严谨的态度做ESG，总能够探究出一丝诙谐。这种绿色幽默已经潜移默化：办公室内一次性用品的包装都贴上了醒目的使用价格，就连瓶装水，也从塑料制品换成了可降解纸制品。合伙人开会开到中途，忘记带水杯，只好开一瓶一次性的水，会议结束之后，合伙人吐吐舌头，乖乖地扫码50块钱作为“罚款”给到再石“Go Sustainable”基金。 “Go Sustainable”基金是再石资本为打造低碳供应链专设的基金，用于支持将办公用品、节日礼品等外部采购物品，全部替换为可降解或可再生材料制成的环境友好型产品。而基金的收入来源除了公司主动投入之外，另一部分就来自员工日常因使用一次性用品所支付的费用。 随着碳中和热潮的兴起，市场上大部分资金开始更多涌入新能源、新材料等相关赛道。而当更多明星项目被起底，早年押注这些项目的资本也浮出水面，再石资本就这样进入了敏锐的投资人与创业者的视野。 把资金放在既符合市场需求又符合政策导向的篮子里最安全，同时又要追求回报率，满足这样的需求的VC有两种：大白马基金，或垂直赛道小机构。对LP来说，寻找有潜力、处在成长期、即将迎来拐点的VC，会是个更好的选择。再石资本似乎符合这种期待。 一级市场向来不缺华丽的故事，这家机构是专业选手下场：背靠超过30年历史的老牌新能源龙头企业，成立7年以来专注于气候技术领域，专攻三个板块——能源转型、工业升级和先进交通，从成立至今起出手了数十个新能源项目，擅长早期项目的投资。 但与之形成鲜明反差的是团队的低调，创始人几乎不在公开场合露面，团队也很少接受媒体采访。 着陆TouchBase专访了再石资本创始人、以及可持续发展负责人杨佳莹，试图将这个神秘的机构真实呈现。  投且只投气候革命性技术 2017年，基于在新能源行业近30多年的产业积累，再石资本成立。“再”意为可再生，“石”寓意着化石燃料的替代。初始的目标是投向泛新能源行业，在全球范围内寻找可以替代化石燃料的先进技术。 再石资本的1.0阶段与TMT时代重合，很多VC、PE还在笃信互联网神话，想要押注下一个腾讯和美团，也不乏相当数量的LP这么想。凭借多年新能源产业的根基，他们在热潮下冷静思考，把原本可能流向TMT的钱，放在了当时相对冷门的泛新能源领域。 再石资本的基因决定了，这样一家机构会在更垂直的领域深耕下去。很快就到了转折的契机。 2018年，创始人在海外参与气候行动的过程中发现，海外对气候变化的关注，已经上升到了国家战略层面，不仅是公益行业在推动，政府、金融机构、企业也有着大量讨论的声音，但国内的发声寥寥无几。 备受启发之后，创始人回到国内，连夜与团队分享、讨论，达成共识：只有对社会有长期价值的事情，才能够获得稳定而持续的收益。团队最终坚定选择——聚焦在气候领域，且只投向有助于改善气候变化的项目，并确认了能源转型、工业升级和先进交通三个板块。 这一决策背后的思考逻辑是这样的：投资的初衷是为了改善气候变化问题，解决二氧化碳过度排放；而能源行业和交通行业的排放占比排前列，因此选择能源行业和交通行业作为改变的起点。这两个行业往往需要先进装备和材料作为基础和保障， 背后就涉及到制造业能效的提升，如先进制造、工业物联网等，所以选择工业升级板块作为转型的“加速器”。 再石资本早前更多投向中后期项目，但从2020年下半年开始轮次整体前移，开始“投早投小投硬”，一方面是由于长期扎根于行业里带来的经验与自信，另一方面，好项目不断涌入赛道，团队不得不快速出手。 茨威格曾记录了14个看似微小的瞬间但却改变人类命运的瞬间，包括千年帝国拜占庭的陷落、巴尔沃亚眺望水天一色的太平洋、亨德尔奇迹的精神复活等。 决定只投向气候变化有关项目的瞬间看似微小，但从这个瞬间开始，再石资本自身的走向正在发生巨大转变，且极有可能间接影响了被投企业的命运。 很快再石资本就在这三个板块建立优势，团队规模倍速扩张，开始全力冲刺。 再石资本的2.0时期由此开启。 在坚定了气候技术投资的同时，机构也开始探索ESG投资的运营理念和实践。从投前中后入手，慢慢建立起有机构特色的ESG管理方式。
再石“RESTONE”可持续发展战略 创始人告诉着陆TouchBase：“其实在一级市场做ESG是非常困难的，国内没有可以参考的坐标系，国外的案例缺少本土化的参考价值，就只能从0到1慢慢摸索。当时说自己做ESG，心里还是不太有底气。但是今天，我们终于可以说自己做得还不错，在市场上也是比较超前的。” 2022年，再石资本正式制定了ESG战略和以董事会为最高决策层的ESG管治架构，从自身出发，将可持续发展理念辐射至LP、投资组合、员工、社区四大利益相关方。  影响被投企业，以最尊重的姿态 “作为基金管理人，在运营层面实践ESG其实是相对简单的。一级市场做ESG的难点在于如何在不给企业造成负担的情况下，给企业发展初期播种下可持续发展的种子。”创始人告诉着陆TouchBase。
再石资本ESG投资流程 ESG的理念在二级市场正在加速渗透，但在一级市场的推进却备受阻力。一方面，一级市场都是比较早期的初创企业，比起二级市场自成体系的企业来说，很难用通用的评估框架去给企业“打分”，这是很多资方对ESG又爱又恨的原因。 另一方面，初创企业经常处于存亡的边缘，不能够理解ESG，更多是因为时间、精力、成本有限，必须投入在能够出火花的事情上，不能赚钱的项目就理所应当被边缘化。这也是很多初创企业的顾虑。 面对现实情况，比起做一个“面试官”，再石资本选择做一个“引导者”。再石资本在将ESG因素纳入投资全流程的过程中，不是将模板生搬硬套，而是根据不同企业的发展阶段有针对性地定制不同的ESG融入方案。 杨佳莹告诉着陆TouchBase：“对于不同阶段的企业我们分别对症下药。对于早期企业来说，我们会用引导的方式，让他们更好地理解，ESG的概念以及如何赋能到战略。而对成熟期的企业，我们更多从风险控制层面，帮企业全面评估环境、供应商、客户等利益相关方的潜在风险，让企业能更好地可持续盈利。” 与国内一级市场ESG投资普遍的被动筛选不同，再石资本做ESG投资完全是主动型。 在寻找减碳技术的同时，再石资本也在关注全球低碳转型过程中的公平权衡问题，同时兼顾社会与经济效益，比如针对贫困地区的用电问题，团队调度出人力和资源，搜寻为全球欠发达地区提供离网系统的企业，让绿色能源变成普惠能源。再石资本也在布局气候适应技术赛道，减少人类对自然资源的攫取和依赖，比如团队正在关注的人工合成石英砂替代天然石英砂项目，不仅解决供应链卡脖子的痛点，也减少了对自然资源的开采。 “虽然我们专注投资的气候赛道，属于市场广泛认知的ESG投资范围，但我们所定义的ESG投资机构，并不只是指投资有利于社会和环境的领域，而更多是一种投资方法，无论面对什么赛道的企业，都会融入ESG思维，对企业进行更全面的评估和管理。”杨佳莹告诉着陆TouchBase。 以投前为例，投前的工作细密而琐碎，再石资本开始开发自己的ESG尽调方法论，先是从之前几年的经验中总结提炼，接着半年时间研发，一年半时间反复打磨验证。 “投前的ESG工作要真正发挥作用，只套一个通用框架是没有意义的，因为每一个赛道、每一家公司都有其特定的ESG要素，尽调的工具划分得越细致，越能挖掘出企业潜在ESG机遇与风险。”杨佳莹告诉着陆TouchBase。 比如涉及到光伏电站开发的项目，生物多样性保护和土地利用是不可被忽视的一环，尤其是在草原、沙漠等野生动植物偏多的区域，企业是否考虑过电站开发和建设会对其生物栖息地、当地居民的生活习性造成什么样的影响，这些问题都被认真写进尽调问卷里。而针对半导体等用水密集型行业，再石资本会尤其关注企业在水资源管理方面的风险意识和节水举措。  最难的改变开始松动 私募基金搭建ESG评估框架简单，但每次项目尽调都容易遇到评估工具与实际应用不适配的情况，而更难的点在于如何在投后影响被投企业，这个卡点不解决，很难讲资本的影响力渗透到位。 再石资本在投后的ESG管理聪明地采用了怀柔策略：为每家被投企业提供上门、定制、一对一的培训，但并不强求，全凭自愿。 这类培训通常建议企业高管和核心部门负责人参加，邀请专业讲师去到企业里面，不仅介绍ESG是什么、监管机构和投资者看重什么，更要为企业提供拿来上手就用的解决方案。而在这之前，再石资本会与培训讲师根据每家企业的特点、需求、阶段，进行深度沟通，确保培训内容与企业高度适配。 最开始，企业抱着半礼貌半“试试看”的态度，但当培训逐步深入，讲到企业的痛点，以及ESG的商业价值与社会价值的统一时，一半以上的高管都挺直了腰板。 于是主动拥抱ESG的被投企业越来越多。 挚达科技是再石资本2021年投资的一家定位于家庭充电智能硬件和绿色能源数字化平台企业，也是再石资本看好的“小黑马”。随着公司业务扩张和发展需要，双方都察觉到了此时是ESG与公司业务发展进行结合的关键时间点，再石资本根据挚达科技的需求，给企业单独开设定制化ESG培训。培训过后，员工们积极响应，提了一连串问题。
挚达科技充电桩 意想不到的是，挚达科技在ESG方面其实已经非常超前，公司在多元化、供应链可持续、减碳管理方面均主动开展了诸多实践，但公司内部此前并没有将这些与ESG挂钩。 在ESG培训的启发下，再石资本协助公司高效建立起ESG工作小组，邀请高管们参与工作坊，共同探讨和梳理公司重点的ESG议题，同时通过与各部门访谈，协助企业了解自身ESG现状， 有针对性逐步开展ESG提升工作, 为挚达科技搭建起ESG管理体系和信息数据基础。
还有一次，在接受ESG尽调大概三四个月后，一家氢能领域的企业主动联系再石资本，解释说上次访谈结束之后，对再石资本印象深刻，而公司近期了解到欧洲绿氢相关的政策及行业动态，希望能与他们共同商讨从ESG的角度，企业如何能挖掘和抓住出新的市场机遇。 再石资本就是那个为企业打开ESG窗户的人，并且在为越来越多的生态方打开。 尽管并没有任何一位LP提出ESG的要求，再石资本还是主动在做，在定期的LP汇报会上， ESG内容雷达不动地占据一整个章节。这是在告诉每一位LP：投资我们可以获得的不止是财务回报，还创造了社会和环境的价值。 LP的态度也在发生着变化，从刚开始对ESG不懂不问，到后来终于有一天，在一次汇报会上，一位母基金LP非常欣慰，说自己在思考如何将ESG融入给GP的评价体系时，发现竟然有GP可以主动给出了。 杨佳莹告诉着陆TouchBase：“一开始我们甚至有点不敢告诉别人我们的使命和愿景，怕大家觉得太过于情怀。而现在，越来越多的人开始理解ESG和气候变化，明白我们真正在做什么、要改变什么，认可且愿意同行。”  在更广泛的维度破圈 再石资本似乎在做一件“很新的事情”。 每位员工都有3天的志愿者假期，在这期间，员工可以出去做自己喜欢的志愿项目，近到减少食物浪费，远到海洋环境保护，再石资本曾经赞助的这些项目，也是很多员工尝试的第一站。每位员工都被发了一盆植物，HR温柔地拜托每位务必照顾好，当办公室搬家的时候，每个人都抱着带土的盆亲自把植物挪走，从实习生到创始人上上下下都深切感受到了“养育的艰辛”。每位员工每年都要在小程序上测算个人在饮食起居和交通出行产生的碳排放量，当一位高管把燃油车换成新能源车后发现自己的碳足迹骤降之后，在办公室雀跃欢喜地像个小学生中了抽奖卡。 日常小事、公益、团建，一系列外人看不懂的背后，有章法可循：让所有的员工都感受到自然的魅力。只有感受到了自然的魅力，才能够真正了解为什么需要保护我们的地球家园，为什么目前在做的事情是有意义的。 潜移默化里，大家快乐地接受了这种生活方式和价值观。 2022年，再石资本员工全年人均碳排放量为5.804吨，远低于全国人均碳排放量9.21吨。
继雨林露营、沙漠植树之后，再石资本的HR在筹划今年团建的地点，少不了拉练式的体能挑战，以及低碳无痕的模式。而且，一定又有新人毕生难忘了。 撰文 | 国佳佳 排版 | 胡烜瑞 题图来源 | Pinterest |
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