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又见抢矿：308亿！加价11亿澳元 雅宝集团如愿拿下特斯拉供货商 2023年09月07日 07:10 来源： 上海证券报
尽管碳酸锂价格已跌落神坛，但面对全球电动汽车加速发展的态势，锂矿资源的争夺依然激烈。 近日，有媒体报道称，澳大利亚锂矿商Liontown将接受全球最大的锂矿公司美国雅宝集团（简称：雅宝集团）提出的66亿澳元（折合人民币308.15亿元）收购报价。若此收购事项顺利完成，雅宝集团在全球锂矿上游话语权将进一步增强。 “锂盐产能可能过剩，但锂产品本身需求仍然巨大。”对于雅宝集团的阔绰出手，有市场人士分析认为，在全球新能源汽车及储能产业高速发展的态势下，产业链公司抢矿主要是为了资源可控和降低成本，能拿到更多上游资源，便对未来发展多了一份信心和底气。 加价11亿澳元，雅宝集团如愿拿下特斯拉供货商 雅宝集团对澳大利亚锂矿商Liontown垂涎已久，此前因价格未谈拢曾遭对方拒绝。 回溯来看，今年3月Liontown曾拒绝美国雅宝的收购提议。彼时雅宝集团提出以每股2.5澳元的价格收购Liontown全部股权，合计作价55亿澳元。在雅宝集团出价后，Liontown认为该报价严重低估了公司的价值。Liontown给出的理由是到2030年全球锂需求将增长5倍，供应将出现短缺，该报价没有充分认识到其在西澳大利亚Kathleen Valley项目的潜力。 有澳大利亚锂矿五巨头之称的Liontown资源优势颇具竞争力。公开资料显示，Liontown于2006年成立于澳大利亚西珀斯，主要从事矿产资源的勘探、评估和开发。Liontown目前控制着西澳大利亚的两个主要锂矿床。其中，Kathleen Valley项目是全球目前已勘探最大、品位最高的硬岩锂矿床之一。 Kathleen Valley项目或正是让雅宝集团敢于加价11亿澳元的关键因素。具体来看，Kathleen Valley是Liontown的旗舰项目，目前项目正在施工阶段，预计2024年第二季度生产。据介绍，该项目投产后将形成年产能50万吨6%锂辉石精矿生产能力。同时，此项目还计划在第六年扩建至400万吨/年，届时锂辉石精矿产量可达70万吨/年。  凭借着自身优质的资源禀赋，Liontown的“朋友圈”巨头频现，包括特斯拉、福特汽车、韩国LG在内的多家头部企业均与Liontown有着密切合作。 2022年2月， Liontown与特斯拉签署了一项为期5年的协议，计划向其供应锂辉石精矿。根据约定，从2024年开始，特斯拉将在第一年购买10万吨锂精矿，随后几年将增加到每年15万吨。据报道，Liontown向特斯拉供应的锂辉石精矿将来自凯瑟琳谷项目。据悉，特斯拉的订单约占凯瑟琳谷项目投产后年产能的三分之一。 Liontown同年6月还与福特汽车达成一项为期5年的协议。根据约定，Liontown每年将向福特供应至多15万吨的锂辉石精矿。另外，Liontown还与韩国LG化学电池部门签署了5年锂矿石供应协议，Liontown将向LG供应总计70万吨的锂精矿。 锂盐产品需求不减，上游资源争夺或更为激烈 今年以来，尽管碳酸锂价格持续下探，但雅宝集团等巨头在上游资源的布局并未停下脚步。雅宝集团已在澳大利亚拥有多家锂矿的股份，并拥有一家锂盐加工厂。除了此次收购Liontown，雅宝集团还在8月投资1.09亿加元（合8260万美元）收购总部位于加拿大的锂矿开发商Patriot Battery Metals约5%的股份。  在锂价进入下行通道之际，为何上游资源争夺依旧火爆？从全球锂矿巨头高价出手拿矿不难看出，虽然锂盐产能过剩已成行业共识，但锂资源本身竞争力依旧强劲。 与雅宝集团在澳大利亚拿矿情况类似，不久前国内川西两座锂矿探矿权再次拍出天价。 回溯来看，继斯诺威“天价锂矿”拍卖后，今年8月中旬四川川西两处锂矿探矿权拍卖再次登上行业“热搜”。最终在溢价1771倍、1317倍后，四川能投和大中矿业耗资10.1亿元、42.06亿元，分别将李家沟北锂矿和加达锂矿探矿权收入囊中。 “最近碳酸锂价格在20万元/吨出头，尽管价格掉的厉害，但销售不存在问题，这也说明锂盐产品本身的需求并没有降低。”青海某盐湖提锂厂商告诉记者，从雅宝集团和国内产业链公司“拿矿”积极性来看，锂资源依旧抢手，毕竟掌握资源就意味着掌控了一定成本优势。 事实上，越来越多的产业链公司将目光瞄向上游资源端。记者注意到，近期多家公司通过独资及合作等方式相继成立了新的矿业公司，其目的或在于尽早介入上游资源开发。  以7月底挂牌成立的四川西部锂业集团为例，该公司由四川省自然资源投资集团全资子公司天府矿投与川发龙蟒、四川路桥三家企业共同组建，注册地正是锂矿资源丰富的马尔康市。四川西部锂业集团目标明确，就是提升四川省属国企在锂矿资源勘查开发及产业发展上的话语权、主导权与控制权。 面对碳酸锂行情萧条和锂矿上游争夺火热所形成的鲜明对比，业内人士认为，相较于出海“淘矿”的诸多不确定性，国内锂矿开发提速有助于释放更多锂盐产能，对建立本土供应体系至关重要。 今年3月28日，雅保提交了一份非约束性收购要约，拟以2.5澳元/股的价格收购Liontown全部股份，总价约55亿澳元（约合256亿元人民币）。 彼时，该报价较Liontown的当日收盘价溢价六成多，仍遭到了Liontown董事会拒绝。 Liontown董事会表示，“该提案严重低估了Liontown的价值，不符合股东的最佳利益。” 在此之前，Liontown已经先后两次拒绝了雅保2.2澳元/股和2.35澳元/股的报价提案。该公司认为，受全球锂需求预期增长的支撑，供应短缺将导致锂价继续走强，雅保的收购时机处于承包商短缺导致开发成本上升时期，存在“机会主义”。 今年3月，外媒澳大利亚矿业网站援引行业专家的话报道称，Liontown在2022年10月对外公开收购要约，旨在刺激竞购者参与，以达到3澳元/股的目标。从最新达成的收购要约看，报价已达到Liontown的接受水平。 按产能计算，美国雅保是全球最大的锂生产商，其次为智利化工矿产公司和赣锋锂业(002460.SZ)。 雅保总部位于美国北卡罗来纳州夏洛特，其锂矿资源遍布全球，且拥有着全球资源禀赋最优的锂矿资产。例如，与天齐锂业(002466.SZ)共同持有澳洲泰利森旗下的Greenbush锂矿，以及全球储量最大、平均锂浓度最高的盐湖资源——智利Atacama盐湖。 得益于全球锂需求的不断上升，雅保在今年8月宣布上调其2023年利润预期，并将每股收益预期由原本的20.75-25.75美元上调至25-29.5美元。 今年来，澳大利亚矿商始终在坚持对锂矿挺价。 据百川盈孚数据，2023年上半年，国内进口锂精矿（5%氧化锂到岸价）均价4634.5美元/吨，同比增长34.7%。这一趋势与下游碳酸锂的走势割裂。 中国超过八成的进口锂精矿来自澳大利亚。海关总署数据显示，今年1-6月中国锂矿石进口数量为202.6万吨，其中从澳大利亚进口173.6万吨，占比约85.7%。 工信部数据显示，上半年国内电池级碳酸锂均价为33.2万元/吨，同比下降了26.7%。 中金公司曾分析指出，锂盐价格很难覆盖高锂矿成本，因此澳洲锂矿商的挺价行为难以长期维持。由此看，Liontown对雅保的收购见好就收，或许也是一种明智的“双赢”策略。 全球最大锂矿商雅宝收购澳洲锂矿商 Liontown，斥资66亿澳元 汽车制造商在摆脱化石燃料的过程中对金属的需求激增，这也促使了锂行业的崛起。锂是电动汽车和可再生能源储存系统的重要组成部分，因此对锂的需求不断增长。 近日，澳大利亚锂矿商Liontown Resources Ltd.表示，愿意支持全球最大锂金属生产商美国雅宝(ALB.US)提出的66亿澳元(合43亿美元)的收购要约。 美国雅宝将每股现金报价从3月份的每股2.5澳元提高到3澳元。被收购的目标公司Liontown表示，愿意推荐最新报价，并同意对该公司进行尽职调查。据了解，Liontown拥有多家锂矿股份和一家锂加工厂，控制着西澳大利亚州的两个主要锂矿床，包括其旗舰Kathleen Valley项目，该项目是世界上最大、品位最高的硬岩锂矿床之一。Liontown Resources于2006年成立于澳大利亚西珀斯，从事矿产资源的勘探、评估和开发。 这一交易将巩固澳大利亚锂行业的崛起，并进一步推动全球锂市场的发展。随着全球对环境问题的日益关注，电动汽车作为一种清洁、低碳的交通方式正逐渐成为主流。电动汽车的核心部件之一就是锂电池，而锂是锂电池的重要原材料。未来电动汽车的普及将带动锂的需求持续增长。 近年来，锂作为有色金属大家族的一员，备受行业关注。全球锂资源相对较为丰富，根据美国地质调查局的数据，截至2020年，全球锂资源储量约为2100万吨锂金属当量。就地区分布而言，智利和澳大利亚拥有最为丰富的锂资源，它们的锂资源储量分别为920万吨和470万吨锂金属当量，合计占据全球锂资源的66%。 ——新能源汽车增长，推动锂材料需求量增长 随着全球新能源汽车需求量的增长，对上游锂材料的需求也得到推动。SQM数据显示，2020年全球锂需求结构中，电池约占75%。其中，动力电池在电池需求中的占比从2019年的46%增长至2020年的54%，增速迅猛。这主要得益于锂金属的轻质和高燃烧温度，使其成为新能源汽车动力电池制造的理想材料。根据数据显示，2020年全球新能源汽车销量达到312.5万辆，同比增长41.4%。同时，2020年全球锂需求量为33万吨碳酸锂当量，同比增长约7.5%。 ——2030年全球锂需求缺口达到50% 从供需来看，目前全球锂产量为8.2万吨锂金属当量，折合碳酸锂当量约44万吨，基本能够满足锂需求量。但根据国际能源署预测数据显示，受下游市场需求的推动，仅靠现有和在建的锂矿生产项目，到2030年全球将出现约50%的锂需求缺口。 奇瑞新能源副总经理和研究院院长表示，在新能源汽车补贴取消后，动力电池的成本问题变得尤为重要。他认为，如果没有补贴的情况下，电池成本需要降低40%-50%甚至更多。换句话说，如果电池成本无法下降50%，整个行业将无法生存。他指出，在未来一两年内，国家补贴最终将会取消，锂电池行业将不再有轻松赚钱的时代。他表示，我们将面临激烈的市场竞争，需要赢得终端用户的支持。如果我们不能做到最好，最终用户将通过选择其他产品来表达他们的态度。 未来电动汽车市场的增长将继续推动对锂的需求增长。锂作为锂电池的重要原材料，将扮演着关键角色，满足电动汽车的能源需求。同时，锂资源的开发和科技创新也将为锂供应提供支持，进一步推动电动汽车行业的发展。
狮镇资源公司（LIONTOWN Resources）根据去年钻探结果对之前完成的凯瑟琳谷（Kathleen Valley）锂矿项目预可研报告进行了更新。 目前，该项目矿石储量为7100万吨，氧化锂品位1.4%，钽氧化物品为0.013%。新的开发方案包括地下开采。 该项目预计矿山寿命40年，可产生收入49亿澳元，较之前预计的26年、19亿美元大幅增长。 净现值扩大到11.2亿美元，增长121%。内部收益率为37%，回报期3年，较之前预计减少一年。 矿业项目投资从2.4亿美元增至3.75亿美元。 新的预可行性研究报告首次将钽纳入。浮选试验结果表明锂和钽的回收率分别达到76%和56%。 研究显示，最初可露天开采3-4年，然后转入地下开采25年。 资源量仍为1.56亿吨，锂含量1.4%，钽0.013%。 公司认为，该项目可称为世界第四大硬岩型锂矿。 公司希望进入最终可行性研究阶段，目的是在2021年下半年作出投资决定，2025年投产。 从资源量角度看，已有20余年锂精矿生产历史的Greenbushes是全球最大的在采锂矿，同时是已知锂矿中品位最高的。根据天齐锂业公告，Greenbushes矿石储量总计1.13亿吨，Li2O平均品位高达2.1%，折合约690万吨LCE；探明+控制+推断（M+I+I）矿石资源量合计1.79亿吨，Li2O平均品位达到2.0%，约合878万吨LCE。凭借极高的资源禀赋，Talison旗下选矿厂锂精矿规划产能达到265万吨/年（其中包含15万吨技术级）。 其中，目前正在运营的有两种选矿厂，总产能135万吨/年，由股东天齐与雅保各包销50%：（1）技术级选厂（TGP），产能为技术级3锂精矿15万吨/年项目；（2）化学级选厂两期（CGP1&2），合计产能为化学级4锂精矿120万吨/年。正在建设的年产能30万吨尾矿再处理厂项目（TRP）将于2022年投产，年产能50万吨的CGP3投产则被推迟至2024年。此外，Greenbushes股东之一天齐锂业在西澳首府Perth周边的Kwinana规划建设两期年产能合计4.8万吨氢氧化锂产线，另一股东雅保也有意将Greenbushes和Wodgina所产锂辉石用于Kemerton氢氧化锂工厂的生产，采矿冶炼一体化特征明显。
Kathleen Valley在已勘探的西澳矿山中资源禀赋较高。项目位于西澳矿业重镇Kalgoorlie北部400公里处，距离西澳首府Perth约670公里，由Liontown全资拥有。Kathleen Valley项目资源储量优异，目前拥有矿石资源量1.56亿吨，Li2O平均品位1.40%，折合约529万吨LCE；矿石储量7080万吨，Li2O品位1.40%，折合约240万吨LCE。矿山采用重浮联选，先经过磁选-重选分离钽矿，再通过浮选得到锂辉石精矿，设计每年采选200万吨原矿，生产35万吨6%锂精矿。 矿山将于2021Q4完成可研报告，2022Q2作出最终投资决定，并于2022Q3开始建设，预计将在2024Q1投产。在增储扩产目标的基础上，公司也有意将业务延伸至下游更高附加值的锂盐生产。根据最新的下游概略研究，公司也在评估氢氧化锂或硫酸锂建设的可能性。 Kathleen Valley优异的资源禀赋使大规模、长周期的开采成为可能，但考虑到地下开采作业、较高的剥采比以及重浮联选较高的的资本开支，矿山在投产初期完全成本或高于预期。根据2020年10月的储量更新，Kathleen Valley储量的58.6%需要进行地下开采。虽然Liontown在公告中表示地下部分成矿层较浅，且公司拥有多座矿山地下开采的经验与熟练的技术人员，但地下开采相对露天开采仍需更长的建设周期与更高的资本投入。矿山原矿的剥采比高达8.4:1，在澳洲锂矿中偏高，参考同样剥采比较高的Bald Hill，生产成本可能无法到到预期。 此外，矿山选矿采用重浮联选，相对于重介质分离选矿也有着更高的初始资本投入。2021年7月Liontown通过配股募集5200万澳元，加上公司现金与流动资产合计约6700万澳元，用于加速Kathleen Valley项目的建设，但距离PFS中3.25亿澳元的项目资本开支仍有距离，项目或面临一定资金压力。 特斯拉签下锂矿石采购五年大单，澳洲供应商股价暴涨20% 2022-02-16 16:36 关注 2月16日，澳大利亚锂矿商LiontownResources宣布与全球电动汽车巨头特斯拉（TSLA.US）签署了一项为期五年的锂辉石精矿供应协议。该消息公布后，Liontown股价一度暴涨近20%。
LiontownResources官网截图根据协议，Liontown将于2024年开始向特斯拉供应锂辉石精矿。特斯拉将在第一年采购10万干公吨（DMT）的锂辉石精矿，并在随后的几年增加到每年15万干公吨。特斯拉的订单约占Kathleen Valley锂矿项目项目投产后年产能的三分之一。此次向特斯拉供应的锂辉石精矿来自Kathleen Valley项目。该项目计划将在2025年之前商业化生产，预计锂辉石精矿产能将达到每年50万吨SC6.0（品位6%）。 LiontownResources是一家澳洲上市锂业公司，旗下项目包括Kathleen Valley锂矿、Buldania锂矿和Moora金矿。其中Kathleen Valley锂矿项目位于西澳大利亚最好的矿区之一，同时还是全球品位最高的地下锂矿之一。根据Liontown官网资料，该项目测定的、指示的和推断的矿产资源估算（MRE）达到1.56亿吨，Li2O品位为1.4%，对应Li2O含量214万吨。
Kathleen Valley锂矿上个月，Liontown与韩国LG能源解决方案（LGES）签署了为期五年的锂矿石供应协议。根据协议，Liontown将向LG供应总计70万吨的锂精矿。2024年投产后，Liontown每年将向LGES提供15万干公吨的锂辉石精矿。LG的订单约占KathleenValley投产后产量的三分之一。这就意味着，如果特斯拉与Liontown顺利达成最终协议，Kathleen Valley项目在启动之前就已经被特斯拉与LGES预定了约三分之二的产量。 Liontown与LGES达成合作时曾透露，公司正在继续与其他潜在的一级全球客户进行谈判。与特斯拉签署订单后，Liontown再度表示，“特斯拉属于其价值链下游公司的第一梯队，符合其承购战略，公司还将与其他潜在的以及客户就剩余的产量进行谈判。”
LiontownResources近期股价走势协议显示，Liontown出售的锂精矿的定价将参考单水氢氧化锂的市场价格。在过去的几年里，随着汽车制造商向电气化战略的倾斜，锂价已经飙升，较2021年初高出约8倍。随着新能源汽车产业的迅速发展，近年来锂价涨幅屡创新高。据上海有色网数据，2月14日电池级碳酸锂和氢氧化锂的价格单日上涨了1万元。电池级碳酸锂均价突破40万/吨，12月16日现货报价41.8-42.6万元/吨，均价达42.2万元/吨。 抢锂白热化！福特签下澳洲大单 与特斯拉、LGES瓜分项目九成产量 财联社6月29日讯（编辑 赵昊）当地时间周三（6月29日），澳大利亚锂矿商Liontown Resources Ltd宣布与美国福特汽车达成了具有约束力的正式承购协议。 承购协议的初始期限为5年，预计将于2024年开始。Liontown的Kathleen Valley锂矿项目将在第一年向福特提供75,000干吨（DMT，扣除水分后的重量）锂辉石精矿，第二年增加到125,000干吨，第三至第五年增加到150,000干吨。
另外，Liontown还和福特签署了一份具有约束力的融资协议，获得了价值3亿澳元的债务融资，用于Kathleen Valley项目的进一步开发。 Liontown称，与福特的协议是该锂矿项目的第三份也是最后一份承购协议。此前，该公司先后与韩国电池生产商LG能源解决方案（LGES）和电动汽车龙头特斯拉签署了同样采购量的协议。 Kathleen Valley项目产量稳定后，每年预计能产出约50万干吨。这意味着，在项目还未启动前，LGES、特斯拉和福特就将分别承包其各30%的产量。 Liontown多次表示公司致力于建立一个多样化的高质量客户组合，首席执行官Tony Ottaviano写道，“我们对承购战略采取了严谨的方法，建立了一个由顶级客户组成的客户群。” 福特公司副总裁Lisa Drake称，为了实现每年提供生产200万辆电动汽车的目标，公司将在电池供应链上继续加码采购。 今年4月，福特汽车宣布与另一家澳大利亚锂矿公司Lake Resources NL签署了初步协议，后者将通过其位于阿根廷的锂矿项目Kachi每年向福特提供2.5万吨锂。 据外媒报道，澳大利亚锂商Liontown Resources 在2023年3月28日表示，该公司拒绝了世界上最大的锂生产商雅保（Albemarle Corp）的收购要约，后者对Liontown的估值为55亿澳元（约37亿美元）。随后，Liontown的股价飙升59%。 Liontown控制着澳大利亚西部的两座主要锂矿床，包括其旗舰Kathleen Valley项目，该项目计划在2024年中期投产，是世界上最大和等级最高的硬岩锂矿床之一。 总部位于美国北卡罗来纳州的雅保公司是世界上最大的锂生产商，在智利、中国和澳大利亚西部拥有大型生产设施，该公司在澳大利亚持有两个矿场的股份，并正在珀斯（Perth）附近建设一座氢氧化锂加工厂。分析师认为，该公司发起的收购可能预示着行业整合即将开始。
截至去年11月，基准锂价在两年内上涨了六倍，但此后又暴跌了62%，这意味着锂矿巨头有机会确保未来十年的供应，以满足车企在电气化转型中对电动汽车电池材料的激增需求。Liontown此前已经与福特、特斯拉和韩国LG化学的电池部门签署了供应协议。 Pendal集团的投资组合经理Brenton Saunders表示，一次成本审查显示，Liontown当前的情况非常脆弱。Liontown在今年1月份表示，在劳动力价格上涨的情况下，建设Kathleen Valley项目的成本比2021年的预估几乎高了一番，达到8.95亿澳元。该公司还警告说，这一成本可能会进一步增加，但他们预计在今年第四季度之前不需要额外的资金。 Liontown在一份交易所文件中透露，在之前的两次报价之后，雅保提出了每股2.50澳元的报价。这一报价比该公司股票上次收盘价高出了63.9%。 Liontown表示其董事会已一致决定，这一报价“大大低估了”该公司的价值，不符合股东的最佳利益。雅保此前的两次报价价格分别为每股2.20澳元和每股2.35澳元，提出时间分别为去年10月20日和本月初。 雅保称其“令人信服的”出价为Liontown股东提供了实质性的溢价，他们将从雅保的化学转换能力和与Liontown客户的现有联系中受益。该公司呼吁Liontown的董事会积极参与收购。 |
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