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「今天是木子读吧陪你的第1294天」 从巴菲特投资体系中，总结出三个可行方法.m4a8:03 来自木子读吧 我们都知道巴菲特坚持的长期投资理念，他的核心价值观是始终相信价值。那该怎么理解这句话呢？木子有三个方面的思考，分享给你： 第一，投资依据的是上市公司基本面。巴菲特有一套完整的投资理论，其核心依据就是上市公司的基本面。这套理论在公司层面的四个认知点是：好行业、好公司、好管理、好价格，我们可以称之为“四好原则”。 这几个认知点说起来非常简单，但真正做起来确实是有难度的。先说好行业，朝阳行业的走势永远比夕阳行业的走势要强，这是毋庸置疑的。国家大力支持的行业肯定比受限制的行业发展要好； 再说好企业，好企业要么建立了自己的护城河，要么拥有了核心竞争优势，只要业绩好，未来肯定能获得不错的收益；好管理是好企业持续盈利的基本条件之一，企业的管理者、领导人都是需要考察的对象。如果管理层价值观不正，就好像舵手出现问题，那这艘船注定是航行不远的； 好价格就是在价格低于价值，并有一定安全边际情况下的价格。凡是满足“四好原则”的公司，把时间拉长来看，一般涨势都会很好，短期的价格波动反而是继续加仓的好时机。 第二，保持自律。除了公司层面的“四好原则”，还有长期持有、适当分散。长期持有，看的是上市公司的未来行情，不会受股市震荡的影响，这会让你有个好心态，长期的复利会为你带来指数级的收获。时间越长，利滚利的结果越可观； 适当分散，这是防范风险的方法，投资首先要考虑的是不亏损，也就是先要控制好风险。把有限的资金投资在2-3个你最熟悉的行业，即使偶尔遇到发展不好的公司，整体来看也不会损失太大。 其实巴菲特的这套价值投资理论并不复杂，简单到人们看了都能明白，而且他很多年前就公之于众了，可为什么能复制他这套理论的人少之又少呢？巴菲特曾经说过这样一句话：“因为没有人喜欢慢慢变富。” 价值投资理论的一个基础条件是时间，如果你选择了一家公司，那就要坚定地跟它一起成长。巴菲特最值得称道的就是自律，他不会受市场先生的情绪影响，只坚定地践行他的价值投资体系，毫不动摇。 但大多数人没有巴菲特这样的好心态，都在妄想着一夜暴富，没有耐性也没有信心等待资产逐渐增值，慢慢变富。都在股市里追涨杀跌，忙得团团转，收益却是一团糟，到头来，亏得连本金都所剩无几了。 第三，只赚自己认知范围内的钱。特斯拉从2010年上市以来表现一直特别抢眼，初始上市价格为17美元，10多年来，股价一直上扬，最高价位超过1200美元，特斯拉市值达到1万亿美元，所以很多人说巴菲特错过了特斯拉。 巴菲特的确错过了特斯拉的上升期，但那已经超出了他能力圈以外，就像当年的苹果公司一样，他也是在多年后对苹果公司真正的了解后，才果断出手买入的。 巴菲特经常告诫人们要有“自知之明”，知道自己的认知边界在哪里，他不会赚认知以外的钱，这也是价值理论的核心。因为超越了认知的范围，风险更大，而价值理论是以风险最小的方式长期持有盈利的。 A股里的投资者中，能对股票背后的公司做分析的很少，能做详细调研的就更是少之又少。大多数人都是跟着牛市一起追，跟着熊市一起杀，先不论对错，反正赚钱稀里糊涂的，赔钱更是莫名其妙的。 通常来说，一个人凭幸运赚到的认知以外的钱，也会凭实力亏掉。所以，芒格说，真正智慧的投资都是价值投资。价值投资安全可靠，有收益保障，还不会让人迷失自我、产生焦虑。学习价值投资，是非常明智的投资选择。 万物都有周期，金融市场的周期是因为流动性太强而产生的。要穿越周期，就必须在流动性强的地方逆向思维。这就是巴菲特说的：做投资是反人性的，别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪。 “常识+人性”实操起来太难了，因为在市场鼎沸的时候，你会怀疑常识；当所有人都看跌，股价也在下跌时，你依然会怀疑常识，这就是人性。周期是伴随着人性发生的，只要有人性的地方就有周期。 很多人看不到人性，只看到“黑天鹅”。比如，俄乌冲突诱发了股价下跌。不看周期的人会抱怨外部因素，其实所有的“黑天鹅”都只是导火索，股市内部已经到了周期循环的时点，就在等一个事件做引子。当“黑天鹅”一出现，股市就会立即反应。 这时的人们才会忽然意识到，股价这么高，太贵了，得赶紧跑。而共识越多，就越容易引发踩踏。所以，作为普通个人投资者的人来说，就是要认识周期，顺势而为，才能随大势收获自己认知范围内的赢利。
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