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一、《35年持续盈利 150万做到60亿》保罗·都铎·琼斯  七、《交易理念与交易方法》保罗·都铎·琼斯 保罗·都铎·琼斯是都铎投资基金的创始人，1980年开始交易，最新福布斯排行显示其身价73亿美元。最著名的操作是1987年10月的美国股灾，大部分投资者损失惨重，而保罗·都铎·琼斯掌管的都铎基金却获得62%收益。曾保持连续28年不亏损的记录。当然他也对错过2007年次贷危机的机会无比懊恼。 1、保罗·都铎·琼斯是一个宏观交易者，研究了很多影响因素：基本面、技术分析、心理、资金流动、世界性大事件等，然后解析它们对资产价格的影响。他不关注单个品种，关注的是影响整个世界格局的大趋势，比如从美国到中国、从货币到大宗商品再到利率。因此他会在多个金融市场进行投资。 2、控制风险是琼斯确保交易成功的关键所在。连续28年不亏损的原因是：他创造出一个流程，关注最重要的单一因素就是风险控制，每天都是这样。他提到了很多的风险控制措施，例如：不摊薄加仓、必须设置止损、心理上不能飘、分散是关键、剩者为王。 3、他总喜欢在转势之际赚钱。市场上很多人认为一味寻找底部或顶部很危险，但琼斯却成功抓住了不少顶部和底部。在分析市场后，他会先预测市场走向，他说自己对市场长期走势，总有非常强烈的预感。但对短期走势却无能为力。一旦他发现可能出现的转势机会，就会以低风险的方式试探。如果一直不成功，就会改变对市场的看法。一旦正确的话，往往是试了几次以后就开始赚大钱。琼斯的理论是，趋势跟踪者要在中段赚钱，止损单就得设得很远，一旦被迫砍单，损失就很大。再说市场只有15%的情况下才有趋势，其他时间都是横走。所以他比较喜欢做两头。 4、趋势跟踪的交易系统他同样不排斥。都铎基金就采用了几套趋势跟踪的电脑交易系统，成绩也很不错。 5、他认为价格第一，基本面第二。如果要进行宏观交易，不能只是简单地依靠基本面信息，还得是一个看盘者，市场大约每五年就会出现一些百年一遇的事件。虽然自己花很多时间分析数据，收集关于基本面的信息；但最终还是要看走势图，并以此为荣。一些基本面分析交易者，容易受困于理解并解释涨跌的原因。通常等到逻辑变得非常清晰后，这波行情都走完了。 6、两个重要的交易思想：第一、一定要跟上最重要的大趋势。他对任何投资的衡量标准都是看200日收盘价格移动平均线。正是200日移动均线让他对1987年的股灾有了警觉。第二、5∶1公式，就是冒1美元的风险去拼5美元的盈利。自己要有约束，不符合这样标准的就不投资。只要5次里有1次做对，就不会亏钱。 7、准确的市场预测并不是让他获得交易成功的要素。对市场的预判、再加上短期交易信号的准确、低风险试探的方法，三者相结合才让他抓住了更多的机会。尽管1987年10月确实发生了股市崩溃，但华尔街很多人都知道市场迟早要崩溃，难的是预测它发生的日期。他说：早在1986年的6月、7月份,我们就预料到股市可能会崩盘,当时我们就设计了好几套应对之策,而当1987年10月19日星期一来临时,我们就知道股市当天一定会崩盘。1987年10月16日星期五、股市因为下跌而交易量放大，正好与1929年股市崩盘前两天的情况一模一样。 8、客观对待市场是他最大的长处。不会因为前面的操作，或者目前持有的仓位，或者是别人的意见而影响自己的判断。 9、琼斯在具体分析手段方面最推崇艾略特波浪理论。他认为自己的成功很大部分应归功于这一周期理论。艾略特波浪理论吃透后，可以帮你找到很多低风险、高收益的进单机会。 10、估值分析要和分散投资相结合，可以保证赚大钱。他说：“市场上每样东西都有价格，长期来看也有一个中心价值，找到那些价格过分低于中心价值的品种，你就能赚到大钱，这不一定需要很长时间。但是我认为，这要求普通投资者明白那些一直适用的估值指标，你一定要防备好估值出错，因为事实上你并不是对每种资产类型都了解，预防出错的办法就是建立一个分散的投资组合。” 11、交易是一个自我发现的过程。而这个发现的过程是伴随着失败和痛苦的。当局者迷、旁观者清，有时需要别人来帮助我们完成这个过程。每个交易者一生中至少会遇到两次不愉快的经历，而且很可能是多次。有时我们需要其他人来帮助我们发现我们在交易上存在哪些缺陷或坏习惯。
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