 作者：林感恩 前段时间，为了提振股市，财政部、证监会两大部门直接联合下了四副猛药：降印花税、收紧IPO、严控减持、加杠杆。 四副“猛药”消息一出的当天，直接点燃了整个二级市场，99%的股民像吃了牛鞭，大喊：开启牛市，开盘满仓抢筹！ 然而，次日开盘，整个市场的走势如股民们所想但又不如股民们所想，因为大盘是开启了牛市，但这牛市只坚持了一分钟，随后便一路下跌。 很快，不少专家跟股民赶紧做出分析，又㕛叒叕找到了股市下跌的原因：这四副药的药效虽然很猛，但有一种“病”没治到。 这种“病”就是：融券做空。 随后的时间里，融券做空成为股市“害虫”的声音不绝于耳。 利用融券做空方式疯狂套利的主要群体“量化”基金，股民们更是想要“吃量化肉、饮量化血。” 对于“融券做空才是造成A股一直没办法涨上去”的这个观点，我是持有赞同意见的。 同时，我也把我这个“赞同意见”向我的股民朋友倾诉。 结果，他很下头、非常下头、特别下头的给了我一个回应：既然量化基金可以通过融券做空疯狂套利，你打不过量化基金，为什么不加入他们呢？ 我不想搭理他，但还是回答了他，“因为我融不到券，我没办法做空。” 为何我融不到券？没办法做空？没办法加入量化资金？ 因为融券做空是少数人的游戏，对于光大股民是不公平的规则。 什么是融券做空？ 融券做空的意思可以简而言之：你认为未来某只股票会下跌，因此向证券公司借入某只股票，然后再卖出，等到后市股价真下跌了，然后再以低价位的金额买入你当时借入相应数量的股票还给证券公司。 再简而言之，这个在A股：先借先卖，等跌下来，再买再还的过程就叫融券。 而就是这么简简单单的一个规则却变成了少数人套利的工具。 就是这一句简而言之的话里，全是特权与勾结。 首先是“认为未来某只股票会下跌”。不下跌怎么办？一般的做空资金，只会选择被拉升到高位，溢价超过多倍，名不符实的股票来做空，这样风险性很小。 如果量化资金判断失误，这只股票实际特别有前景，未来能赚很大的钱，不会跌，怎么办？ 这种情况几乎不可能，因为量化资金在做空前，会“调研”这家公司的情况，如果调研后已经调入资金做空，却突发利好，大股东也会配合发布利空消息，让他跌下来。 其次“向证券公司借入某只股票”。对不起，我们借不到，只有少部分的基金能借的到，我们明知道一只股票会下跌，想做空他，但是你是借不到券的。 所以上述总结，为什么大A总是涨不起来，因为在少部分人那里，大A是可以通过融券做空疯狂套利的，而基本99%的股民，连在大A融资做空资格都没有。 而在近期，大部分依靠融券做空的群体也知道，他们的操作手法，已经引起了股民们的愤怒，低调了很多。 更何况，国家一直在喊话：做多股市，给予股市信心。 这些做空群体不敢在这时候造次，而似乎，有人偏偏在顶风作案，更可恨的是：还是刚上市的股东们，通过融券的方式用限售股做空自己。 9月15，金帝股份（603270.SH）在二级市场上被骂上热门，原因是，有人发现了他们在9月1日上市的首日就出现了限售股被融券做空的证据。 大家都在讨论：新股的战略投资者是否应出借限售股作为融券券源？ 这句话一读就像是金融从业者考题里的基本知识，但是你分开来解读，全是特权集合体：“限售股”、“新股”、“券源”、“战略投资者”。 带着这个特权，不少人发出质疑：如果可以借出，为什么高溢价上市的公司在铁定要跌的事实下，做空必定能赚到钱的情况下，别人能融到券做空，而我融不到。 我回去查了关于金帝股份上市以来的相关数据，金帝股份9月1日正式在上交所主板挂牌上市，发行价是21.77元，而在开盘后，因为新股上市规则，股价一度被拉升好几倍最高至61元左右。 随后一直震荡回落，收盘的时候价格是48元。 但是有意思的是，当天券商资料真的公开了金帝股份的融券数据：卖出量458.32万股，占流通市值的9.346%。  这一条的波动，对于基本上每天都有新股上市的中国股市来说，没什么特殊的。 但这是全部二级市场的股民们都在呼吁打击融券做空的时间点。 随后的日子里，金帝股份继续下跌，连跌半个月，便开始有较真的散户说道：金帝股份的下跌跟融券相关。 他们晒出证据：金帝股份公司战略配售信息显示，金帝股份资管计划1号、金帝股份资管计划2号分别持有436.06万股、34.03万股，合计获配470.09万股，限售期为12个月，战略投资者类型为发行公司高级管理人员及核心员工通过设立专项资产管理计划。 高级管理人员及核心员工通过设立专项资产管理计划（简称，“高管们”）。 上述，这一段浅浅的数据直接让我恐惧，利用特权跟资源融券做空算你有本事，毕竟规则之内，普通股民们只要团结起来呼吁取消融券就行了。 结果，金帝股份这一份做空的数据，直指做空的始作俑者是他的高管们。 这可以简单的理解为：高管们上市的目的就是为出货（做多），随后利用筹码优势拉升（继续做多），然后出货（做空），接着通过融券卖出（做空自己的上市公司）。 这一套流程下来：一鱼两吃，先吃空头，再吃多头，先吃对手，再吃队友。 我朋友小曹曾跟我说过一句话，那是他自己领悟过来的，我也赞同，这句话是：多头必胜。 其实我早就注意到了金帝股份，也注意到了高管们们的融券做空行为，如果多头必胜是正确的，高管们们做空的时候，你为什么不做多，把他们买爆。 我问了我自己这个，可以让自己发财的问题，第一我没那么多资金，能打爆空头；第二，他们是高管们，大部分的限售股都在他们手里，根本不怕没货平仓，同时，他们可以让董事会配合他们发布利空公告把股价打下来配合他们。 就像周星驰《少林足球》里谢霆锋爸爸那句嚣张的经典台词：裁判是我的人，主办方是我的人，全都是我的人，你怎么跟我斗？ 但随后，因为金帝股份公司战略配售这一新闻的发酵吗，有媒体联系金帝股份董事会办公室后，他们回应道：公司高管人员与核心员工参与的资管计划并未卖出持股，不存在限售期的违规交易，公司及大股东不存在融券卖出行为。 同时，金帝股份也公开对股民们回应：公司已将限售股权按照规定进行系统登记；据了解，大股东不存在转融通给关联方或者机构融券的情况。 当然，这是个法治社会，我们不能冤枉金帝股份，既然出面辩解了，虽然9月1日，融券卖出458.32万股的事实的确存在。 我再贴一次图。  但是，这也让中国股市的进步发现了更多的问题。 一，为什么上市当天可以融券卖出？ 二，融券卖出的券源，为什么普通散户融不到？ 三，可以融到券卖出的资金，是不是都是跟上市公司有关的？如果是，该怎么处罚？ 四，融券是不是我国股市最大的恶疾？ 五，既然金帝股份喊“冤”了，请一定要好好调查他们，还他一个清白。！！！！！！！！！！！！！！！ |
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