随机摆动指标(KDJ)，顾名思义，它是一种摆动类指标。KDJ指标并不用于分析趋势的运行状态，而主要用于分析市场短期内的超买超卖情况（重要）。在持续的升势或持续的跌势中，KDJ指标并不能发挥什么作用，但是在盘整震荡走势中，它则是短线高抛低吸操作中最得力的工具之一。KDJ最早由乔治·蓝恩博士(George Lane)发明并最早提出的KDJ指标起初用于分析期货市场的价格走势，该指标融合了动量观念、强弱指标和移动平均线的一些优点，用来考查当前价格脱离正常价格波动范围的程度。KDJ指标主要是以“平衡位置”为理论核心，通过观察价格在短期内脱离“平衡位置”的程度，从而明确市场短期内的超买超卖情况，以此作为研判价格波动的依据。对于摆动类指标来说，它的基本原理就是捕捉整理行情，一定幅度（强度）的上涨就是卖出的理由，一定幅度（强度）的下跌就是买入的理由。在行情软件中的KDJ指标窗口中，我们可以看到，无论行情是上升还是下降或是平台震荡，KDJ指标窗口的三条指标线（K线、D线、J线）总是在一个相对平衡的位置两侧来回地波动，它的这一形态，正反映了KDJ指标的核心，价格的任何波动都将向其“平衡位置”回归。当然这个“平衡位置”所代表的价格并不是一成不变的，它是会随着价格的运作方向不断变换的，但体现在KDJ指标窗口，这一“平衡位置”就转化为“不动”的数值50所在位置区。KDJ指标在计算中主要是研究最高价、最低价与收盘价之间的关系，通过一段时期内出现过的最高价、最低价及当日收盘价来计算出K值和D值。在分析中通过将K值连成快速的K线、将D值连成慢速的D线，以此来进行共同研判，另外又引入了考查二者位置关系的J线。下面我们来介绍KDJ指标的计算方法。KDJ指标在计算过程中，首先要计算周期内反映多空力量对比情况的未成熟随机值RSV，然后再计算K值、D值、J值等。关于KDJ的周期有两个概念，一个是KDJ指标的周期，即KDJ选择几天作为样本，一般行情软件中设置的默认值为9天；另一个是进行平滑计算时选用几天作为周期，一般选择3天作为平滑移动平均线的周期。下面KDJ数值的计算中以KDJ指标的周期9天为例，计算过程如下：RSV=（今日收盘价一最近9天的最低价）÷（最近9天的最高价一最近9天的最低价）×100当日K值=（2/3×前一日K值）+（1/3×当日RSV值）当日D值=（2/3×前一日D值）+（1/3×当日K值）注意：等式中的平滑因子1/3和2/3是可以人为选定的，但是目前已经默认约定为1/3和2/3。在期货分析软件中，平滑因子已经被设定为1/3和2/3，不需另作改动。
J指标的计算公式为：J=（3×当日K值）一（2×当日D值）最早的KDJ指标只有两条线，即K线和D线，指标也被称为KD指标。随着分析技术的发展，才引入了辅助指标J线，J值的实质是反映K值和D值的乖离程度，从而领先K值和D值找出头部或底部，进而提高了KDJ指标分析行情的能力。KDJ指标的区域划分对交易有着重要的指示含义，当曲线K、曲线D、曲线J进入超买超卖区域时，往往会发出不同的交易指示信息。按照KDJ指标的波动区间，可以将其运行区间划分为超买区、徘徊区和超卖区。超买区，是指买盘强盛并逐渐进入顶峰，在技术上存在回调可能的区域。通常情况下，将KDJ震荡区间的80线作为徘徊区和超买区的分界线。也就是说，当指标线的数值超过80就算进入了超买区。尽管很多行情软件都将80线作为徘徊区与超买区的分界线，但不同的指标线进入超买区发出的信号强度还是有所区别的。①.曲线J由于过于灵敏，其进入80线以上区域时，发出的超买信号比较弱，很多交易者习惯将其进入90线以上区域才看成指标超买。②.曲线K进入80线以上区域时，发出的超买信号较强，但仍要弱于曲线D。
③.曲线D走势相对比较平缓，其进入80线以上区域时，发出的超买信号最强，很多交易者存确认KDJ指标超买时，都将曲线D作为重要参考指标。指标线进入超买区域，并不意味着价格一定会下跌，同时还要结合具体情况进行研判。1、当指标线进入超买区域，尤其是曲线D进入超买区，只能说叫价格进入危险区域，意味着短期内价格有加速筑顶的可能，未来某一时间可能会盛极而衰。此时交易者若持有仓位，只需耐心持仓，待其他卖出信号出现时再卖出仓位不迟。
如图上图所示： BTC15分钟K线图，比特币价格在2019年8月23日出现一波反弹上涨走势，在价格反弹过程中，KDJ指标也随之走高，曲线J、曲线K先后进入了超买区。随后，曲线D也进入了超买区，说明价格短期内可能会反转向下，但此时K线仍处于上攻时期，短线交易者只需持仓待涨。紧接着，BTC上攻乏力，在K线图上留下了一根带上影线的小阴线，且跌破5日均线，且曲线K自上而下跌破曲线D，这说明该价格格短期内将走弱，短线交易者可卖出。2、凡事都要有反向思考的意识。很多超短线交易者就喜欢利用KDJ指标超买这一特点追击短线快速拉升期。当KDJ指标进入超买区后，曲线K向右上方倾斜，曲线J若能超过100更好。第一、曲线D进入超买区后一路向右上方倾斜，无拐头或放缓迹象。当然，此时价格上涨速度尽管可能非常快，但风险也会非常大。这正体现了收益与风险对等的原则。
如图上图所示： BTC5分钟K线图，比特币在2019年9月3日出现了一波快速上涨走势。在K线上涨过程中，KDJ指标也随之走高，曲线J、曲线K先后进入超买区。随后，曲线D也进入超买区，这说明K线短期内处于强势。此时曲线J已经超过了100线，价格位于均线上方，均线又呈多头发散态势，说明K线短期内继续上涨的概率很大，超短线交易者可以考虑追涨买入。超卖区，是指卖盘强盛并逐渐进入顶峰，在技术上存在反弹可能的区域。通常情况下，将KDJ震荡区间的20线作为徘徊区和超卖区的分界线。也就是说，当指标线的数值跌破20就算进入了超卖区。与超买区的划分相似，尽管很多行情软件都将20线作为徘徊区与超卖区的分界线，但不同的指标线进入超卖区发出的信号强度还是有区别的。①.由于曲线J过于灵敏，其进入20线以下的区域时，发出的超卖信号比较弱。很多交易者惯将曲线J进入10线以下区域才看成指标超卖。②．曲线K进入20线以下区域时，发出的超卖信号较强，但弱于曲线D。
③．曲线D走势相对比较平缓，其进入20线以下区域时，发出的超卖信号最强。很多交易者在确认KDJ指标超卖时，都将曲线D作为重要参考指标。指标线进入超卖区域，并不意味着价格一定会反弹或上涨，也要结合具体情况进行研判。1、当指标线进入超卖区域，尤其是曲线D进入超卖区，只能说明下跌动能逐渐达到顶峰，价格有加速探底的可能，未来某一时间可能会结束下跌，此时交易者若持有现金，只需耐心观望，待其他买入信号出现时再入场不迟。ETH3小时K线图，以太坊的价格在2019年9月02日出现了一波连续下踩走势。在价格下跌过程中，KDJ指标也随之走低，曲线J、曲线K先后进入超卖区。随后，曲线D也进入超卖区，这说明空方实力逐渐达到顶峰．投资者应避其锋芒，待明显的转势信号出现方可入场。在KDJ指标中，J线变化最快、K线次之、D线最慢。就其判断行情效果而言，D线最准、K线次之、J线最差，因此有时可以对J线忽略不计。J线、K线在低位由下向上与D线形成金叉，为买人信号；J线、K线在高位由上向下与D线形成死叉时，为卖出信号。或者，KDJ指标在低位连续出现两次向上金叉，涨势确立；KDJ指标在高位连续出现两次向下死叉，跌势确立。但在实盘操作中，KDJ指标的虚假信号层出不穷，即价格金叉后不涨反跌，价格死叉后不跌反涨。大量的虚假信号是市场自然形成的，关键原因与KDJ指标的缺陷有关，部分虚假信号是庄家设置的陷阱。按照KDJ指标的一般特征，当J线、K线在低位由下向上与D线形成金叉时（在通常理解意义上，KDJ指标在相对的低值区间0-20或20-40区域金叉，较之在相对的高值区间，在投资者心理安全度上有更大的吸引力），即J值、K值由小于D值变成大于D值，为黄金交叉、买人信号。如果KDJ指标在低位连续出现两次向上金叉，则涨势确立。但在实盘中，这种信号的虚假现象时常出现，这就是人们常说的“买入就跌”的现象，因此投资者必须有识别这种信号真假的能力，盲目抄底不可取。
如图上图所示： BTC1小时K线图，比特币2019年8月13日从最高价11400美元元上方一路逐波下行，一直跌到10800美元下方，这时价格有所企稳，KDJ指标在20以下金叉向上。并展开反弹走势。但K线并没有走出持续上升的行情，接近着就回落并创新低，KDJ指标同时回落。不久价格再度上攻，KDJ指标又一次在20左右形成金叉。通常KDJ指标在低位连续出现两次向上金叉，则涨势确立。然而，K线并没有走出上涨行情，稍作上冲后立即回落，随后出现一波下跌行情，从而成为金叉陷阱。 技术解盘：从该K线走势图中可以看出，当KDJ指标在底部金叉后，DIF线和MACD线均在负值区域运行，且没有出现交叉，K线的上涨属于反弹性质，不可盲目追高。K线在上涨过程中，成交量没有明显放量，场外跟风盘稀少，虚张声势的可能性较大，此时只能看多但不能做多。这时5日、10日、20日均线已呈空头排列，30日均线已经走平，且价格在30日均线下方运行，K线在反弹时无力向上突破30日均线的压制，5日均线金叉10日均线时，尽显疲软之态，表明价格上档压力较重。由此可见，KDJ指标即使在底部出现两次金叉，同样会出现虚假信号。 （2）死叉陷阱 KDJ指标在高位，J线、K线由上向下与D线形成死叉时（在通常理解意义上，KDJ指标在相对的高值区间60—80区域或80—100区域死叉，其可信度更高），即J值、K值由大于D值变成大小D值，为死亡交叉、卖出信号。如果KDJ指标在高位连续出现两次向下死叉，则跌势确立。但在实盘中，这种信号的虚假现象时常出现，这就是人们常说的“卖出就涨”的现象，因此投资者必须有识别这种信号真假的能力，不然就会落入陷阱之中。
如图上图所示： BTC1小时K线图，比特币2019年8月1日价格经过长时间的下跌调整后企稳回升，KDJ指标底部金叉后到达超买区。不久K线开始洗盘调整，KDJ指标很快在高位形成死叉，此时通常应有一定幅度的下跌。可是K线仅仅以横盘方式代替调整，调整结束后价格再次步入上涨行情。不久，KDJ指标又在高位再次形成死叉图形，但仅仅引发了价格的小幅整理，并没有出现大幅下跌走势，稍作调整后再拾升势，走出一轮波澜壮阔的拉升行情，这种情况在K线强势上升期中经常出现，从而出现一个死叉陷阱。技术解盘：从该走势图中可以看出，KDJ指标在高位第一次形成死叉时，MACD指标中的DIF线已经成功穿越0轴，在零轴上方运行，指标曲线趋势保持良好；SAR红柱逐日增长，表明短期价格即使下跌空间也不会很大（SAR止损点指标后面课程会讲）。在成交量方面，KDJ指标死叉后成交量大幅萎缩，价格无量下跌。这时5日、10日均线均已经金叉30日均线，30日均线开始走平，原先的空头排列得到有效的修复。价格在KDJ指标出现死叉后下跌动力不强，30日均线得到有力支撑。同样，KDJ指标在后面出现的第二次死叉，也都具有同样的技术特征。1、看MACD指标的走势。MACD指标是一项中线指标，可以过滤掉一些细小的波动。如果MACD指标运行在正值区域，表明市场仍处于强势之中，或者当DIF线交叉MACD线后，DIF线没有形成快速下滑（斜线较为平坦）的势头，表明价格是主动回档而不是下跌，经过短期调整后会重拾升势。如果MACD指标运行在负值区域，表明价格处于弱势之中，或者当DIF线交叉MACD线后，DIF线没有形成快速上行的势头，大多属于反弹行情，经过短期反弹后会再度下跌。2、看成交量变化。价格是靠成交量推动才能上涨的，如果KDJ指标在底部金叉后，价格放量上涨，多半是增量资金介入，可以看多；如果缩量上涨，一般是虚张声势。相反，如果KDJ指标在高位死叉后，价格放量下跌，多数是庄家出货，可以看空；如果无量下跌，一般为空头陷阱、洗盘。 
3、结合移动平均线进行分析。当KDJ指标出现金叉后不要过分乐观，如果此时均线系统呈多头排列，可以看多做多；如果均线刚刚勾头向上或走平，可以看多但不做多；如果均线系统呈空头排列，价格反弹时无力向上突破，可以看空做空。当KDJ指标出现死叉后也不必惊慌，如果此时均线系统呈空头排列，可以看空做空；如果均线刚刚勾头向下或走平，可以看空但不做空；如果均线系统呈多头排列，价格回调时得到有力支撑，可以看多做多，回调逢低介入（关于均线的使用，大家可以复习一下《币圈技术面投资21讲》（基础篇）第二讲）。 4、 KDJ指标金叉信号在连续弱势币中不可靠；在反弹行情、散户行情、庄家自救行情中准确性也很难保证；在强庄、强势币中比较可靠； 死叉信号应用在反弹行情、散户行情、庄家自救行情中准确性很高；在强庄、调整行情中出现虚假信号较多。 5、将KDJ指标的日线改为周线，可以过滤一些细小的波动。如果KDJ指标在低位金叉时，周线KDJ指标在低位也出现向上拐头，可以做多；如果KDJ指标在高位死叉时，周线KDJ指标在高位也出现向下拐头，应当做空。 四、KDJ指标超买超卖陷阱及破解（进阶篇） ①．KDJ指标的大部时间在40-60徘徊时，这时交叉信号频繁出现，方向不明，无实际指导意义，可以判定为盘整行情，投资者观望为主，不参与买卖行为；②.如果到达超卖超买区域，一般K值在10以下、D值在20以下、J值处在0时为超卖出状态，可以买入；③.反之，K值在90以上、D值在80以上、J值处在100时为超买状态，可以卖出。 但在实际操作中，在这个区域内经常会出现虚假信号，即超买后还有超买，超卖后还有超卖，这正是“强者恒强，弱者恒弱”的表现。 (1)超买陷阱 通常，KDJ指标处在60-80为强势区，80-100为超强势区（即超买入区，表明买气相当强盛，超过了一般供求关系，达到了度的极限，大多出现相反走势）。一般研判法则是：K值在90以上、D值在80以上、J值处在100时为超买入状态，可以卖出。但在实际操作中，在这个区域内经常会出现虚假信号，价格稍作调整后立即上升，KDJ指标超买再超买，常常使人做出误判。 如图，BTC5分钟K线图，2019年9月01日比特币从9600美元上方逐波回落，创出了9430美元的低点。这时价格企稳回升，KDJ指标于20附近向上金叉，随着价格向上缓步推升，KDJ指标很快到达超买区域。J值在90以上，按照KDJ指标“80以上卖出”的一般研判法则，这时应当减磅或出局观望。但是，即使KDJ指标在90上方位置，价格仍然没有回落迹象，而是继续强劲上攻，使提前退出的投资者深感懊悔，从而落入庄家设置的空头陷阱之中。 
技术解盘：从该走势图中可以看出，当KDJ指标到达超买区后，K值和D值仍然保持向上势头，并没有出现向下掉头迹象。K线已成功突破30日中期均线，短期均线5日和10日均线金叉且拐头向上，短期应当看多做多，回档幅度不大时可持续看多。成交量明显放大，显示有场外增量资金介入。同期的MACD、BOLL、SAR等多项技术指标均已发出买人信号，短期上涨概率大于下跌的概率。可见，即使KDJ指标处在80以上，也不能贸然做空。 (2)超卖陷阱 通常，KDJ指标处在20-40为弱势区，0-20为超弱势区（又称超卖出区，表明卖压相当沉重，超过了一般供求关系，达到了度的极限，大多出现相反走势）。一般研判法则是：K值在10以下、D值在20以下， J值处在0时为超卖出状态，可以买人。在实盘操作中，这个法则并不十分奏效，经常会出现虚假信号，K线有时稍作反弹后立即下跌，KDJ指标超卖再超卖，常常使人掉进陷阱之中。 如图，BTC5分钟K线图，2019年8月22日比特币从高位一路下跌，价格从10187美元上方开始一路跌到10050美元下方，然后在10050元附近出现反弹行情，反弹结束后价格向下回落。同期的KDJ指标随价格的回落而到达超卖区，J线躺底，K线、D线的值均在20以下。此时，按照KDJ指标“20以下买入”的一般研判法则，这时应当加磅或买入做多。但是，即使KDJ指标在20下方位置，价格仍然没有止跌迹象，而是继续呈阴跌走势，不久价格再创新低，使介入抢反弹者个个套牢其中。 
技术解盘：从该走势图中可以看出，当KDJ指标到达超卖区后，K值和D值仍然趋于下降势头，尚无向上掉头迹象，而且J线在每次攻击K线和D线时遇挫回落。移动平均线已处于空头排列，熊相毕露，做空信号非常明显，尚未到抢反弹时机。多项中长线技术指标已经发卖出信号，成交量十分低迷，价格阴跌不休，显示做多时机尚不成熟。可见，即使KDJ指标处在20以下，也不能贸然做多。 （3）破解方法 1、观察K值与D值的相对位置。根据KDJ指标应用功能，无论KDJ指标位置如何，金叉总是短线买入信号，因此高位KDJ指标金叉即使不敢追涨买入至少也应继续持仓等待，在这时固守理论上超买区会随时产生回档的观念而贸然放空是断然要不得的；反之亦然，当低位KDJ指标再行死叉，则表明行情仍有下探的空间，如果此时固守理论上在超卖区会随时产生反弹的观念而买入，可能仍要吃套牢之苦。所以，在低位KDJ指标死叉，即使不敢放空杀跌至少也应等待一下做多的信号出现。 (2)看价格走势。K线脱离盘整后即转入趋势运行，这时的KDJ指标也离开40-60常态区，由于KDJ指标是一项短线指标，变化极其灵敏，很快到超买超卖区域。这时可以摆脱KDJ指标的参考作用，以K线的势道强弱作为后市研判的重要依据，在投资中里要记住：“强者恒强，弱者恒弱”。在牛市里用牛眼看市，超买再超买是牛市的特征，不要理会短期的回调；在熊市里要用熊市思维，超卖再超卖是熊市的本性，不要有过高的期望。 (3)移动平均线是判断K线强弱的重要指标。在多头市场中，通常30日均线具有较强支撑，一般不会被有效击穿，30日均线附近是介入或加仓的重要位置，如果MA30位置失守，表明上涨升行情已经结束，应当及时逢高离场；在空头市场里，通常30日均线具有较大压力，一般难以有效突破，30日均线附近是出局或减仓的重要位置，如果MA30被有效突破，表明行情已经开始转跌为涨，应当及时逢低吸纳。
(4)看成交量变化。KDJ指标在高位超买区域时，成交量保持温和状态，没有出现异常变化，表明K线运行稳健，可以持仓做多；如果在高位放量不涨，表明资金有抽离的嫌疑，此时应高度警惕，一有风吹草动就应迅速撤退；相反，KDJ指标在低位超卖区域时，成交量呈等量状态，K线阴跌不休，表明做空力量依然强大，不可盲目抄底。 (5)改用其他中长线指标。如MACD、BOLL、SAR等技术指标，可以参考这些技术指标中的买卖信号，如果指标相互验证一致，准确性就高。 (6)将KDJ指标的日线改为周，可以过滤一些细小的波动。
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