一、买认购 这里PTA2308当前的T型报价为示例,下同 最大亏损915元 最大盈利无限 盈利区间>5683 低胜率,高赔率 二、买认沽 最大亏损850元 最大盈利无限 盈利区间<5330 低胜率,高赔率 三、卖认购 最大收益915元 最大亏损无限 盈利区间<5683元 高胜率,低盈亏比 四、卖认沽 最大收益850元 最大亏损无限 盈利区间>5330 高胜率,低盈亏比 五、跨式突破 同时买入行权价相同的认购,认沽期权 开仓权利金支出1765元 最大盈利无限 最大亏损1765元 盈利区间<5147,>5853 高赔率 六、跨式盘整 同时卖出行权价相同的认购,认沽期权 开仓权利金收入1765元 最大盈利1765元 最大亏损无限 盈利区间5147~5853 七、宽跨式突破 开仓权利金支出822元 最大盈利无限 最大亏损822.5元 盈利区间<5135.5,>5964.5 八、宽跨式盘整 开仓权利金收入822元 最大盈利822.5元 最大亏损无限 盈利区间5135.5~5964.5 九、认购牛市价差 最大亏损325元 最大盈利675元 盈利区间>5665 十、认沽熊市价差
最大亏损382元 最大盈利617.5元 盈利区间<5423.5 十一、认购熊市价差 最大亏损675元 最大盈利325元 盈利区间<5665 十二、认沽牛市价差 最大亏损617.5元 最大盈利382.5元 盈利区间>5423.5 十三、认购比率 最大盈利1030元 最大亏损无限 盈利区间<6006 风险点:上行风险 十四、反向认购比率 开仓权利金支出30元 最大亏损1030元 最大盈利无限 盈利区间>6006 十五、认沽比率 开仓收入85元 最大收益1085元 最大亏损25414.5元 盈利区间>5083 风险点下行风险 十六、反向认沽比率 开仓支出85元 最大收益无限 最大亏损1085元 盈利区间<5083 十七、蝶式认购突破 这是一个反向认购比率+卖认购的组合 开仓权利金支出90元 最大亏损590元 最大盈利410元 盈利区间>5718 十八、蝶式认沽突破 这是一个反向认沽比率+卖认沽的组合 开仓权利金支出108元 最大亏损607.5元 最大盈利392.5元 盈利区间<5278.5 十九、蝶式认购盘整 这是一个认购比率+买认购的组合 开仓权利金收入90元 最大盈利590元 最大亏损410元 盈利区间<5718 这个策略是将认购比率上行风险锁定在一定范围之内,防范尾部风险 二十、蝶式认沽盘整 这是一个认沽比率+买认沽的组合 开仓权利金收入108元 最大收益607.5元 最大损失392.5元 盈利区间<5278.5 这个策略是将认沽比率下上行风险锁定在一定范围之内,防范尾部风险 二十一、认购飞鹰突破 这是一个认购熊市价差+认购牛市价差的组合 开仓权利金收入280元 最大盈利280元 最大亏损720元 盈利区间<5356,>5744 二十二、认沽飞鹰突破 这是一个认沽牛市价差+认沽熊市价差的组合 开仓权利金收入278元 最大盈利277.5元 最大亏损722.5元 盈利区间<5255.5, >5644.5 二十三、认购飞鹰盘整 这是一个认购牛市价差+认购熊市价差的组合 开仓权利金支出238元 最大盈利762.5元 最大亏损237.5元 盈利区间 5547.5 ~ 5952.5 二十四、认沽飞鹰盘整 这是一个认沽熊市价差+认沽牛市价差的组合 开仓权利金支出218元 最大盈利782.5元 最大亏损217.5元 盈利区间5043.5~5456.5 二十五、铁蝶突破 这是由一个行权价相同的,认购牛市价差+认沽熊市价差构成的组合 开仓权利金支出802元 最大收益197.5元 最大亏损802.5元 盈利区间<5339.5, >5660.5 二十六、铁蝶盘整 这是由行权价相同的一组认购熊市价差+认沽牛市价差构成的组合 开仓权利金收入802元 最大盈利802.5元 最大亏损197.5元 盈利区间5339.5~5660.5元 二十七、铁鹰突破 这是由行权价不同的认购牛市价差+认沽熊市价差构成的组合 开仓权利金支出708元 最大盈利292.5元 最大亏损707.5元 盈利区间<5358.5, >5741.5元 二十八、铁鹰盘整 这是由行权价不同的认购熊市价差+认沽牛市价差构成的组合 开仓权利金收入550元 最大盈利550元 最大亏损950元 盈利区间5190~5910 二十九、条式突破 开仓权利金支出2615元 最大盈利无限 最大亏损2615元 盈利区间<5238.5 三十、条式盘整 开仓权利金收入26155元 最大盈利2615元 最大亏损无限 盈利区间5238.5~6023 三十一、带式突破 开仓权利金支出2680元 最大盈利无限 最大亏损2680元 盈利区间>5768 三十二、带式盘整 开仓权利金收入2680元 最大盈利2680元 最大亏损无限 盈利区间4964~5768 三十三、宽条突破 开仓权利金支出1290元 最大盈利无限 最大亏损1290元 盈利区间<5171, >6058 三十四、宽条盘整 开仓权利金收入1290元 最大盈利1290元 最大亏损无限 盈利区间5171~6058 三十五、宽带突破 开仓权利金支出1178元 最大盈利无限 最大亏损1178元 盈利区间<5064.5, >5917.8 三十六、宽带盘整 开仓权利金收入1178元 最大盈利1178元 最大亏损无限 盈利区间5064.5~5917.8 三十七、鞍式偏涨 这是一个买入跨式+卖出看跌的组合 开仓支出权利金1298元 最大盈利无限 最大亏损1297元 盈利区间>5759.5元 三十八、鞍式偏跌 这是一个买入跨式+卖出看跌的组合 开仓权利金支出1270元 最大盈利无限 最大亏损1270元 盈利区间<5246 三十九、反鞍偏涨 这是一个卖出跨式+买入认购的组合 开仓权利金收入1085元 最大盈利1085元 最大亏损无限 盈利区间>5283元 四十、反鞍偏跌 这是一个卖出跨式+买入认沽的组合 开仓权利金收入1122元 最大亏损无限 最大盈利1122.5元 盈利区间<5724.5 四十一、认购梯形 这是一个牛市价差+卖出认购的组合 开仓权利金支出65元 最大盈利935元 最大亏损无限 盈利区间5513~5987 四十二、认沽梯形 这是一个认沽熊市价差+卖出认沽的组合 开仓权利金支出320元 最大盈利1180元 最大亏损无限 盈利区间4964~5536 四十三、认购反梯 这是一个认购熊市价差+认购的组合 开仓权利金支出260元 最大盈利无限 最大亏损760元 盈利区间>5852 四十四、认沽反梯 这是一个认沽牛市价差+买认沽的组合 开仓权利金支出260元 最大盈利无限 最大亏损760元 盈利区间<5148元 四十五、先涨再盘 以50ETF , 6月 、7月2600C为例 开仓权利金收入200元 最大盈利200元 最大亏损219.88元 盈利区间<2.5477, > 2.661 四十六、先跌再盘 以50ETF , 6月 、7月2550P为例 开仓权利金收入136元 最大盈利176.87元 最大亏损234.84元 盈利区间<2.4925, >2.618 四十七、先盘再涨 以50ETF , 6月 、7月2600C为例 开仓权利金支出200元 最大盈利219.88元 最大亏损200元 盈利区间2.5477~ 2.661 四十八、先盘再跌 以50ETF , 6月 、7月2550P为例 开仓权利金支出136元 最大盈利234.84元 最大亏损176.87元 盈利区间2.4925~2.618 四十九、护涨 开仓权利金支出850元 图形和买入认购相同 最大盈利无限 最大亏损930元 盈利区间>5686 五十、护跌 开仓权利金支出915元 图形同买入认沽 最大盈利无限 最大亏损835元 盈利区间<5333 五十一、看涨备兑 图形和卖出认沽是等效的 开仓权利金收入915元 最大盈利835元 最大亏损无限 盈利区间>5333 五十二、看跌备兑 图形和卖出认购是等效的 开仓权利金收入850元 最大盈利930元 最大亏损无限 盈利区间<5686 五十三、看涨领口 图形同牛市价差 开仓权利金支出355元 最大盈利565元 最大亏损435元 盈利区间>5587 五十四、看跌领口 图形同熊市价差 开仓权利金支出448元 最大盈利632.5元 最大亏损367.5元 盈利区间<5426.5 五十五、看涨备兑勒式 该策略由期货多头+卖出跨式构成或者由看涨备兑+卖出认沽构成 开仓权利金收入1530元 最大盈利1950元 最大亏损无限 盈利区间>5355,策略风险在于标的大幅下行突破5355 五十六、看跌备兑勒式 该策略由期货空头+卖出跨式构成或者由看跌备兑+卖出认购构成 开仓权利金收入1530元 最大盈利1610元 最大亏损无限 盈利区间<5711, 策略风险在于标的大幅上行突破5711 后记: 期权策略的从选择到实施需要综合考虑以下因素。 1、标的方向。(方向不对,努力白费) 2、标的存续时间(存续期太短,可能无法使策略得以有效实现,容错性可能不太好) 3、标的波动性(PTA,螺纹,铁矿都不错,豆粕就欠佳) 4、期权合约的流动性(PTA,螺纹,铁矿,50ETF都不错) 5、实现概率(盈亏区间太窄的不是好策略) 6、盈亏比(盈利无限的策略是好策略) 7、支出还是收入(初始是支出不一定是坏策略,收入不一定是好策略) 8、风险暴露的大小(亏损无限的策略不是好策略) 9、头寸大小,考虑开多大的仓位,分批开,还是一次建仓完成,等收割 10、策略风控(止损、止盈、或善后)。策略之间可以,相互转换,例如认购牛市价差,遇到标的没有按照预期上行可以改为认购比率,如果害怕上行风险,再加一个高行权价的认购,可以改为蝶式盘整策略。认购牛市价差没有按照预期上行,也可以构建一个认沽的熊市价差,构建为铁鹰突破策略或者铁蝶突破策略。 不需要刻意去记策略,只需要按照买高Delta,卖低Delta的原则,适当调整合约之间的比例,得到各种不同的策略,券商的软件都可以自动算出最大盈利,最大亏损,盈亏平衡点来。 |
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