$长江电力(SH600900)$ 怎么确定无风险价格
我们投资要默认有一个价格是无风险的。绝对无风险的价格是零，也就是不花钱白送你股票，实际上肯定不可能的。所以只能确定相对无风险的价格，一个主观的无风险价格。
我们先从第一个角度思考，假设你是一个庄家。
当你买一个股票，比如这个股票10元，你在未来五年把这个股票拉到20元，你想一下那时的业绩和分红，20元的价格有没有人肯买。
有人买你能出掉货就是无风险的，毕竟有一倍的安全边际。没人买你为什么要买，即使你感觉价格挺低的。
不要觉得很简单，你只有算出未来五年大致的业绩，同时对未来二十年有基本的判断，才能得出无风险价格。没有对行业和公司深入的了解，很难的。
第二个角度考虑，我们算出未来五年这只股票最坏的情况。比如长江电力收购乌白后未来五年最坏的情况是什么？我们可以看到，今年来水那么差的情况下，今年业绩肯定不会低于1元每股分红不会低于0.7元。
20元买入，五年分红5元成本就是15元，就算收益只有1元，分红只有0.7元，也能撑起15元的股价。本金不会损失。
巴菲特说过，投资最重要的就是不犯错，不损失本金。
下图是我以前对无风险价格的描述，基本都是这个思路。不要关心我给出的具体价格，那个只是我主观认为的。需要关心的是确定无风险价格的思路。
这些思路是我这么多年投资路上不断思考总结的，不一定对。希望对其他投资者，特别是新投资者找到属于自己的道路有所帮助。
以上观点只是个人看法，不构成投资建议。 
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