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与过去的中东战争一样，上周爆发的以色列与哈马斯之间的冲突有可能扰乱世界经济。如果更多国家卷入其中，甚至会使世界经济陷入衰退。 这种风险是真实存在的，因为以色列军队正准备入侵加沙，以应对激进组织的袭击。哈马斯的袭击和以色列对加沙的持续空袭已经造成数千人死亡。人们担心黎巴嫩和叙利亚支持哈马斯的民兵会加入战斗。 彭博经济（Bloomberg Economics）估计，在这种情况下，油价可能会飙升至每桶150美元，全球经济增长将降至1.7%，经济衰退将使世界产出减少约1万亿美元。 当然，与过去一周的人类悲剧相比，像这样的次生影响并不是最重要的。双方死者中绝大多数是平民。数十名以色列人质被劫持到加沙。导弹和迫在眉睫的地面进攻威胁着被困在飞地中无路可逃的巴勒斯坦人的生命。这场灾难使人们的情绪更加激动，也使军事行动更有可能升级。 中东地区是重要的能源供应地和重要的航运通道，因此该地区的冲突会给世界带来震荡。1973年的阿以战争就是最明显的例子，这场战争导致了石油禁运和工业经济体多年的滞胀。其他冲突的影响则较为有限，即使造成了巨大的人员伤亡。 今天的世界经济看起来很脆弱。它仍在从去年因俄乌冲突而加剧的通胀压力中恢复。能源生产地区的另一场战争可能会重新引发通胀。更广泛的后果可能会从阿拉伯世界重新爆发的动乱延伸到明年的美国总统大选，而在美国，汽油价格是影响选民情绪的关键因素。 所有这些潜在影响都取决于战争在未来几周或几个月内的发展态势。彭博经济研究了三种情况下全球经济增长和通胀可能受到的影响。 当然，风险和可能性的实际范围比这些假设所能涵盖的范围更广、更复杂。即使是狭义的经济因果链条，在近年来的动荡局势中也难以预测，而战争则更难预测。尽管如此，在此描绘的情景至少应有助于思考未来的潜在道路。  巴以冲突三种可能前景对全球经济、油价、通胀的影响 情景一：冲突仅限于加沙地带 2014年，哈马斯绑架并杀害了三名以色列人，引发了对加沙的地面入侵，造成2000多人死亡。战火并未蔓延到巴勒斯坦领土之外，对油价和全球经济的影响也不大。 上周的死亡人数已经更高。尽管如此，当前冲突的一个可能轨迹基本上就是这一悲惨故事的重演，再加上美国对伊朗石油实施更严格的制裁。 由于交换俘虏和解冻资产标志着与美国关系的解冻，伊朗今年的石油日产量增加了多达70万桶。彭博经济估计，如果这些石油在美国的压力下消失，油价将上涨3到4美元。 在这种情况下，对全球经济的影响将是微乎其微的，特别是如果沙特和阿联酋利用其剩余产能抵消了伊朗损失的石油供应。 美国财政部长耶伦在国际货币基金组织（IMF）会议上发言时说，美国正在“监控危机对经济的潜在影响”，但她补充说，她预计危机不会成为“全球经济前景的主要驱动因素”。如果冲突得到控制，这很可能是正确的评估。 情景二：代理人战争 如果真主党没有得到控制怎么办？真主党是伊朗支持的政党和民兵组织，在黎巴嫩势力强大。真主党已经在边境与以色列军队交火，并称用制导导弹击中了以色列军队的一个哨所。 如果冲突蔓延到黎巴嫩和叙利亚（伊朗也被认为支持这些国家的武装组织），冲突实际上就会演变成伊朗和以色列之间的代理人战争，经济成本也会随之上升。 以色列军方前副参谋长亚伊尔-戈兰（Yair Golan）说：“伊朗和真主党正在监视和评估局势。如果真主党加入这场战役，时间可能是在加沙地面行动开始之后'。” 如果事态升级，以色列和伊朗之间发生直接冲突的可能性就会增加，从而可能导致油价上涨。在2006年以色列与真主党短暂而血腥的战争中，原油价格每桶上涨了5美元。除去“有限战争”情景带来的冲击，今天的同等举动将使油价上涨10%，达到约94美元/桶。 更广泛地区的紧张局势也可能加剧。埃及、黎巴嫩和突尼斯都已经陷入了经济和政治停滞。以色列对哈马斯袭击的回应可能引发抗议活动。在阿拉伯街头，从反以色列游行到反政府骚乱之间的距离很短。重演“阿拉伯之春”（2010年代初推翻政府的抗议和反叛浪潮）并非不可想象。 这一情景中的全球经济影响来自两个冲击：一是石油价格飙升10%，二是金融市场出现与“阿拉伯之春”时期相同的风险厌恶情绪。彭博经济用VIX指数（一种广泛用于衡量风险规避的指标）上升8个点来捕捉后一种动向。 这些因素加在一起，将拖累明年全球经济增长0.3个百分点，损失约3000亿美元的产出，使全球经济增长速度放缓至2.4%。除了2020年的新冠疫情危机和2009年的全球经济衰退外，这将是三十年来最弱的增长。 油价上涨还将使全球通胀率增加约0.2个百分点，使通胀率保持在6%附近，并使各国央行行长在经济增长令人失望的情况下继续保持紧缩货币政策的压力持续存在。  巴以冲突三种不同前景对全球GDP增速的影响 情景三：伊朗-以色列战争 伊朗和以色列之间发生直接冲突的可能性很低，但却很危险。它可能成为全球经济衰退的导火索。油价飙升和风险资产暴跌将对经济增长造成重大打击，并使通胀率上升一个台阶。 国际战略研究所（International Institute for Strategic Studies）研究员哈桑-阿尔哈桑（Hasan Alhasan）说：“该地区没有人愿意看到哈马斯与以色列的冲突升级为一场全面的地区战争，伊朗也不例外。但这并不意味着战争不会发生，尤其是在情绪高涨的情况下。发生误判的可能性很大。” 长期以来，以色列一直视伊朗的核野心为生存威胁。伊朗与俄罗斯建立军事同盟、恢复与沙特的外交关系以及改善与美国的关系，这些举动加剧了以色列的不安。 以色列和美国对伊朗在哈马斯袭击事件中的共谋关系所发出的信息莫衷一是。10月9日，以色列战略事务部长罗恩-德梅尔（Ron Dermer）说：“有证据表明，他们（伊朗）可能提前知道此次袭击。”据《纽约时报》10月11日报道，美国官员称，他们有证据表明伊朗领导人对此感到措手不及，但从更广泛的意义上讲，他们认为伊朗是同谋，因为伊朗为哈马斯提供资金和武器。 在以色列与伊朗的对抗中，“德黑兰可能会寻求启动其在叙利亚、伊拉克、也门和巴林的整个代理人和合作伙伴网络”，阿尔哈桑说。“它将有一长串西方在该地区的软硬目标可供选择。” 在这种情况下，超级大国紧张局势的加剧将使局势更加动荡不安。美国是以色列的亲密盟友，而俄罗斯一直在加深与伊朗的关系。西方官员表示，他们担心俄罗斯会利用冲突转移世界其他地区的注意力和军事资源。 由于全球约五分之一的石油供应来自海湾地区，石油价格将暴涨。2019年亲伊朗武装分子对沙特阿美石油公司设施的袭击导致沙特近一半的石油供应中断，重蹈覆辙并非不可能。 原油价格可能不会像1973年那样翻两番，当时阿拉伯国家为报复美国在当年的战争中支持以色列而实施禁运。但是，如果以色列和伊朗互相发射导弹，石油价格就会像1990年伊拉克入侵科威特后那样上涨。由于今天的起点要高得多，这种幅度的飙升可能会使油价达到每桶150美元。 如果伊朗决定关闭霍尔木兹海峡，沙特和阿联酋的剩余产能可能也无法挽救局面，因为世界上每天有五分之一的石油供应要通过霍尔木兹海峡。金融市场也会出现更极端的风险偏好转变，可能会与1990年VIX指数飙升16个点相媲美。 彭博经济的模型预测，如果把这些数字加进去，2024年的全球增长率将下降1个百分点，降至1.7%。世界经济衰退很难界定：中国等经济体的快速扩张意味着彻底的经济萎缩并不多见。但1.7%符合衰退标准。撇开新冠疫情事件和全球金融危机的冲击不谈，这也将是自1982年以来最糟糕的增长。1982年是美联储为遏制20世纪70年代石油冲击带来的通胀而大幅提高利率的时期。 如此巨大的石油冲击还将破坏全球控制物价的努力，使明年的全球通胀率达到6.7%。在美国，美联储2%的目标将遥不可及，昂贵的汽油将成为拜登竞选连任的障碍。  巴以冲突三种不同前景对2024年全球通胀预期的影响 黑暗之路 以色列的高伤亡增加了血腥报复和地区战争的可能性。不过，可能性的天平仍然倾向于冲突得到控制，人类付出高昂的代价，但对经济和市场的影响有限。 有一点是肯定的：建立一个更加稳定的中东的希望破灭了。近年来，沙特和伊朗之间的和解以及以色列和几个阿拉伯国家之间的和平条约（沙特可能很快也会效仿），使人们对该地区结束数十年纷争的前景充满期待。 相反，它正面临一场新的冲突。俄乌冲突、大国贸易摩擦等紧张局势的加剧都表明，地缘政治重新成为经济和市场结果的驱动力。在中东，地缘政治从未真正消失。 |
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