投资中的逆向思维

芒格在2020年的股东会中有句话令我印象深刻：归根到底，投资只有价值投资一种。为什么这么说呢？因为我们没做一笔投资，把钱投进去，都是为了将来能获得更多的价值。

最近在读《邓普顿教你逆向投资》，邓普顿就是一名典型的逆向投资高手，也是名价值投资大师，他总是在用逆向思维思考着每一笔投资，在人弃我取中实现对指数的大幅超越。

数学中逆向思维的例子很常见，我记得上学时计算概率的问题尤为典型，通常正向思考杂乱无章，而逆向思考却豁然开朗。投资中逆向思维也更为重要，因为投资往往都是反人性的，你大多数时间都需要和大多数人背道而驰，只有找到正确的非共识机会才会收获成功。

经常听齐俊杰的读书节目，他总结投资理财赚不到钱，只有两个原因：买得太贵，卖得太早。改掉任何一个习惯，你就不可能再赔钱。大家都抢着买的时候，再好的东西也是贵了，大家都抢着卖的时候，再差的东西也是便宜了。

我对老齐总结深以为然，用逆向思维思考，如果担心“买得太贵”，那我们就等人们都不买了，我们再下手去买，就像现在的股市，自2007年开始十六年如一日的3000点难道还贵吗！创业板和科创板的估值更是跌到估值分数的1%以下。我自己也是一个活生生的例子，我曾经在2016-2017年房地产最火爆的时候高位接盘买了房子，结果今年又血亏着卖出，为自己的随波逐流付出了惨痛的代价！

邓普顿最著名的就是他的“极度悲观点”理论，有人问他如何寻找极度悲观点，他的建议是“等到100个人中的第99个人放弃的时候。”我们是普通人，没法复刻大师的成功经历，但在人弃我取中做对趋势是可以的！

在中国股市，散户的持有时间非常短，很多人把股市当成了赌场。我们知道投资者在卖出分红的股票时，根据其持有的时间，会扣取一定的个人所得税（最高20%），但持股超过一年不用交税。可见国家也是鼓励投资者长期持有的。邓普顿整个投资生涯的股票平均持有期大约为4年，4年基本对应了一个库存周期。可是，咱们大多数人的平均持有时长又是多少呢！

在日常生活中，我们也应当善用逆向思维，时常反着想。比如你接到一项任务，可以先思考一下有哪些因素会阻碍任务的达成，在过程中尽量避免此类事项，反着想，就能更理智地解决问题。总之，既要正着想，也要反着想。

在投资中打磨思维方式是一个漫长的过程，谁都不可能一下子就开窍了。每个人能达到的理性程度不同，但是努力追求理性总是好的！