市现率:是股票价格与每股现金流量的比率。市现率可用于评价股票的价格水平和风险水平,市现率越小,表明上市公司的每股现金增加额越多,经营压力越小。 对于参与资本运作的投资机构,市现率还意味着其运作资本的增加效率。不过,在对上市公司的经营成果进行分析时,每股的经营现金流量数据更具参考价值。 每股现金流量是公司经营活动所产生的净现金流量减去优先股股利,所得的差值再与流通在外的普通股股数的比值。每股现金流量=(经营活动产生的现金流量净额-优先股股利)/流通在外的普通股股数 公司的年报中,现金流量表中都会出现每股经营活动产生现金流量,投资者还应结合另外两个指标来分析企业的资金流动情况,也就是:投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量。 经营活动产生的现金流量只反映了其经营的状况,而没有反映其在分红融资和对外对内投资的情况,如果能结合另外两个指标(投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量),就可以很好的分析公司现金流量运作的质量。 计算公式: 市现率=股价/每股现金流量 股票价格在股票交易日是实时变动,企业的市现率也会随着股价的变化而浮动,所以我们每天看企业的市现率可能都会不一样。 计算市现率时,其中的每股现金流量,我们可以取上一年的每股现金流量作为参考基准。 企业的每股现金流量可以从企业的现金流量表中查找。为了便于理解,下面我们以一家上市公司的实际财务数据来举例说明: 案例一:$双汇发展(SZ000895)$ 2022年某天的市盈率 双汇发展主要从事屠宰及肉类加工业,为了进一步完善产业链,公司陆续加大对上游畜禽养殖业的投入,发展生猪养殖业、扩张肉鸡产业,实现肉类产业化、多元化发展,提高企业抗风险能力,推动企业稳健发展。报告期内,公司主要业务为生猪屠宰及肉类加工。 根据双汇发展2021年的年度报告,我们可以看到公司2021年的经营活动产生的现金流量净额为6034052782.54元(约60.34亿),公司总股本为:3464661213股(34.65亿股)。其资产负载表中显示优先股为0,我们不用考虑优先股股利了。 则双汇发展2021年的每股现金流量=60.34/34.65=1.74(元/每股) 我们以$双汇发展(SZ000895)$ 2022.05.12日的股价来计算它的市现率,软件显示:双汇发展2022.05.12日的股价为30.2元。 双汇发展2022.05.12日的市现率=股价/每股现金流量=30.2/1.74=17.36 从市现率的计算公式可以看出,我们期望企业的每股现金流越高,所对应的分母就会越大,市现率自然就是越小越好。一家企业市现率越小,说明现金增加越多,企业的经营压力自然就越小,企业在发展和扩大规模时,就更不容易受到资金链的困扰。 市现率,没有一个固定的范围,需要结合其他数据进行分析。因为每个行业对现金流的需求不同,在运用这一指标时,我们还要注意该公司的所属的行业、公司的资产组成、同行业间的对比、企业发展前景等等。比如:有些赛道股或者概念股,现金流很差,市现率甚至都是负值,但是依然被好多人看好,股价可以被炒的很高,我们也很难说它不合理。 普通投资者在用市现率选股时,我们可以给一个大致参考的范围:0-20之间,但不作为绝对依据。股市有几千家企业,对于普通的投资者,我们建议不要去碰那些现金流有问题的企业,不管那些企业的发展前景看起来如何好,因为你一旦押错,就有可能血本无归。
|