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场外期权（Over-the-Counter Options）和场内期权（Exchange-Traded Options）是两种不同的金融衍生品，用于进行期权交易。 1.场外期权是指由两个交易对手直接协商和签订的合约，交易双方可以根据自己的需求和协商达成适合双方的合约条款。场外期权交易通常在场外市场进行，没有中央交易所的撮合。这种交易方式更加灵活，可以满足特定的需求，但也存在较高的交易成本和流动性较低的风险。 2.场内期权是指在交易所上市交易的标准化期权合约。交易所制定了统一的合约规格，包括合约单位、到期日、执行价格等。投资者可以通过交易所的中央交易所进行买卖，交易双方在交易所上进行撮合。场内期权具有更高的流动性和较低的交易成本，投资者可以更容易地买卖期权合约。 从这两点可以看出，场内和场外期权最主要的区别就是在于交易场所。 场内期权和场外期权还有一些关键区别，可以总结如下： 1. 定义： - 场内期权：由交易所设计和标准化的期权，通过交易所进行中心化交易和结算。 - 场外期权：在非集中性交易场所进行的非标准化期权合约的交易，通常为个性化的协商合同。 2. 产品类型： - 场内期权通常是标准化的，包括商品期权和金融期权。 - 场外期权涵盖了各种股票、ETF等，可以根据需要进行个性化定制。 3. 交易品种和形式： - 场内期权的品种相对有限，有规定的交易时间和地点。 - 场外期权的品种多样，交易灵活，可以在不同的市场中进行交易。 4. 流动性风险和信用风险： - 场内期权通常有更高的流动性，因为交易受到交易所监管，交易对手不会出现信用风险。 - 场外期权可能存在流动性风险，且合约履行取决于交易双方的信用，存在信用风险。 5. 期权的价值： - 期权的价格受到相同的六大因素影响，包括标的资产价格、波动率、执行价格、存续期间、市场利率和派息率。 - 市场价格不断受市场供求关系影响，场内期权价格受到市场监管和交易所规定，相对更透明。 6. 参与投资者： - 场内期权吸引了各种类型的投资者，包括机构和散户。 - 场外期权交易通常由机构投资者主导，也可以个人对机构。 总的来说，场内期权和场外期权各有各的特点，适合不同类型的投资者。场内期权通常更适合散户投资者，因为其标准化和流动性较高，而场外期权则可能更适合专业投资者和机构，因为其个性化和定制性质。 如何交易？ 和必须全款交易的股票不同，期权天生带有杠杆属性，能以非常小的资金撬动大额交易，这里就必须要提到在期权合约里非常重要的权利金了。权利金是期权的买方为获取期权合约所赋予的权利而必须支付给卖方的费用，其多少取决于敲定价格、到期时间以及整个期权合约。 由于期权卖的是未来以约定价格买进or卖出资产的权利，所以在期权买卖的过程中，购买期权的一方并不用立刻全款支付，只需要向卖方支付权利金即可。通俗点来讲就相当于购房时的定金，只要卖方签了合同，也收了定金，那么在未来的一个特定时间段内，只要买方想买这个房子，卖方就必须得按先前合同上约定的价格，把房子卖给买方。但是，如果买方突然觉得按原先约定的价格成交不划算，不想交易了，那么只要超出约定的时段，那么定金就归卖方了。 到哪里去购买期权？ 从交易场所来说，场内期权就是在交易所公开上市的期权，投资者直接通过证券、期货公司或者期权分仓平台注册期权账户在交易所公开交易即可。 而场外期权则是指在非集中性的交易场所进行交易的非标准化的期权合约，也就是说在交易所以外的通过线下跟做市商签订合约的方式进行交易。和场内期权相比，场外期权在可交易品种、交易形式、交易规模等方面都更加灵活，但这也会导致场外期权的流动性风险和信用风险较大。 |
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