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时间飞快，转眼间2023年仅剩两个半月了。 虽然目前不以规模论英雄，但在年底，想必各家基金公司的销售们也暗暗较劲实现年初立下的flag，毕竟，不仅股东要看规模，自身的bonus也需要完成KPI才行。 接下来的两个半月里，做规模最有效的产品类别要数绝对收益产品了，当然，这只是普遍共性层面的东西，也要看自家有那些优势产品。 绝对收益产品的概念比较大，简单可以理解为货币基金、短债等低风险品类、一二级债等可以达到绝对年化收益的产品。 这里谈两点这类产品的特点，来说明为什么公募规模战里，绝对收益产品抢夺竞争最激烈？ 需求角度 资管新规后，理财产品开始净值化转型，而这类用户的体量是非常庞大的，也就是说有庞大的需求，还有一点特点重要：对于这种绝对收益产品来说，只要业绩不是太菜，买入后，基本不怎么动了。 因为人都有惰性，再者，每一次交易都是有成本的，这里面的预期收益较低的产品，动一动都不够本的，所以，大多数不动为主。 从现状来看，截至2023年6月30日，债券型基金+货币市场性基金的规模，有19.85万亿，合计占比高达72.53%。 如果再加上“固收+”偏债混合和一些偏债的灵活配置型基金，以及一些量化对冲类产品的含权产品，这些规模加起来的占比至少超75%了，存量市场就有这么庞大。 可见这类产品的需求一直都有，就看怎么做出业绩并营销出去，抢夺客户了。 产品规模变化角度 今年以来市场不断震荡，产品类别里规模增长比较明显的产品类别有：指数产品、量化产品、固收类等产品，相对比较热，而主动权益类基金规模下滑了3200亿左右。 我们具体来看下2022年底到2023年上半年的规模变化： 1、股票型基金 股票型基金整体占比提升了0.2%，规模增加了1973亿 ，增长的大头是指数型产品，普通股票型仅增加了69亿，连规模增加的零头也不到。 2、混合型基金 以前最好“混”的产品，今年以来的规模下滑非常严重，少了3431亿，无论是偏股混合、平衡混合还是偏债混合、灵活配置型产品，混合型基金里的各个细分类别的规模都在下滑。 或许这类产品规模的下滑，也让基金公司感觉到，这类产品“不好混”了。 3、债券型基金 债券型基金规模增加了7144亿，其中除了被动指数型债券基金规模下滑外，其他细分类别的产品均有不同程度的上升。 纯债基金规模增长最明显，中长期纯债基金规模增加了3007亿，短期纯债规模增加了2850亿元。混合一级债规模增加了1000亿左右。 单从债券型基金细分类别来看，预期风险越低的产品规模增加的越大，比如：混合二级债规模仅增加了600亿左右，这与纯债和混合一级债，相差比较大。 4、货币基金 货币基金是规模增加最大的一类产品，今年以来增加了10278亿，规模增加超1万亿。 虽然大多数规模排名都要用非货规模，但不可忽视的是这类产品最容易堆规模了。 从货基和债基的规模变化可以看出，预期风险越低的产品规模增加的越大，反映的是投资者风险偏好的下降，而此刻，对主动权益产品来说，或许正是“买在无人问津处”的时刻。 最后，通过今年以来的规模变化趋势，对于无论是做机构业务，还是零售业务，或者电商的小伙伴来说，绝对收益产品都是一个不错的方向，当然，也要看自家优势产品。 本文为个人观点，观点具有时效性，不作为投资建议，过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。 |
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