非公开发行股票（定向增发）的详细流程
图：非公开发行股票的一般流程图
表：非公开发行股票的详细流程、工作内容
阶段 主要流程 时间（天） 参与对象 公告信息 备注
筹备阶段
尽职调查
定增方案预沟通
定增方案制作
T-50
T-30
T-20
公司、券商
公司、券商
公司、券商、会
停牌
就定增方案进行论证
就定增方案与监管部门进行私下沟通
此阶段为了防止信息的泄露影响二级
市场，一般是进行停牌披露"正在筹划
重大事项"
公告内容：公司符合定增条件的议案；本
董事会决议
准备评估报告、 关联交易公告等
T
公司
券商、公司 、评估机构
董事会决议公告 次证券发行方案；募集资金使用的可行性
报告；大股东及战略投资者等的认购函
披露股东大会资料
股东大会需表决如下事项：
（1）本次发行证券的种类和数量；
（2）发行方式、发行对象及
向原股东配售的安排；
审议阶段
股东大会决议
接受投资人的
《认购意向函》
保荐人制作材料
并上报证监会
反馈及修改、补充
证监会发行部部
级会议（小会）
证监会发审委
审核通过
T+50
R-45
R-30
公司、股东 股东大会公告
券商、公司
、投资者
券商、公司
、律师及
证监会
券商、公司、律师及证监会
证监会
券商、公司、律师及证监会
（3）定价方式或价格区间；
（4）募集资金用途； （5）决议的有效期；
（6）股东大会批准本次发行 （7）其它必须明确的事项。
券商制作材料上报证监会后所涉及的
修改反馈时间难以预计，
一般需要至少半年以上
审核过会公告（或有）
证监会正式批文 R 证监会 审核批复公告
发行阶段
投资人发送
《认购意向函》
主承销商对意向
投资人发送《询
价函》
询价结束
定价
签署认购协议
初步发行结果上
报证监会
证监会批复同意
R+1
R+2
R+7 R+8 R+9
R+10
R+12
券商、公司、投资者
券商、公司、投资者
券商、公司、投资者 券商、公司、投资者 券商、公司、投资者
券商、公司、投资者
券商、公司、投资者
获得证监会批文后，公司有6个月增发时效
不少于二十家机构投资者
保证足额发行的最低有效认购价为发行价
可能要求保证金
通知投资者缴款 R+13 券商、公司、投资者
缴款截止日 R+16 券商、公司、投资者
验资 R+17 会计师、公司
股份登记 R+20 券商、登记公司、公司
实施完毕 R+21 公司 实施结果公告
备注：1、T为董事会决议公告日；R为获得证监会批文日。
2、表中所列时间仅供参考，大部分定增案例时间均超过表中参考时间周期 |
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