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公募基金做的是相对收益，虽然市场下跌，但是能跑赢业绩基准，有超额收益的产品，依然是好产品。怕就怕业绩拉胯跑输基准，这就很难展现其所代表公司的投研实力了。 我们以天弘基金为例进行下分析：Choice数据显示，截至2023年10月23日，未合并下，可以统计的区间净值超越基准收益率的数据里，天弘基金旗下共有317只产品。 1、今年以来情况 数据显示，今年以来净值超越基准收益率小于0的产品有124只，也就是跑输业绩基准的产品数量为124只，占比为39.12%，近四成产品跑输基准，产品结构如下图：  按照《曾经的公募一哥，目前实力几何？》分类，固收及“固收+”有55只，占比为44.35%，这些类别包括纯债型基金、混合债券型、偏债混合、指数型债券基金（其中偏债混合是“固收+”产品），这类产品跑输基准还是挺让人震惊的。 主动权益有41只，占比为33.06%，这些类别包括偏股混合、灵活配置、普通股票； FOF和指数型股票基金共有18只，占比为14.52%； 上面这四大类，占比为91.93%，也就是说在其最拿得出手的债基里有44.35%的产品跑输业绩基准，引以为傲的产品业绩却很平庸；当然，主动权益超三成跑输基准，这对于本就是主动权益短板的天弘基金来说，再想发展难如登天。 2、成立以来的情况 今年以来的时间较短，我们再来看下，各个产品成立以来超越基准的情况。 数据显示，截至2023年10月23日，净值超越基准收益率小于0的产品有101只，也就是跑输业绩基准的产品数量为101只，占比为31.86%，超三成产品跑输基准，产品结构如下图：  固收及“固收+”有45只，占比为44.55%；主动权益有24只，占比为23.76%；指数型股票基金20只，占比为19.80%，这三类合计占比为88.11%，尤其是其强项固收及“固收+”和指数产品，两大类占比为64.36%，这么多产品跑输基准，是值得深思的。当然，衡量指数型更多的是跟踪误差，但跑输基准是需要引起注意的。 此外，截至2023年6月30日，天弘基金旗下共有180只产品，其中规模在6000万以下的产品有25只，占比为12.89%的产品面临清盘风险。 整体来看，无论是今年以来还是成立以来，天弘旗下引以为傲的固收类产品均有超四成跑输基准，而短板主动权益产品也是有至少两成跑输基准。 通过以上分析，对于跑输基准，谈2点看法： （1）有些基金经理本着能多赚就多赚的理念，大多数主动权益基金经理是不怎么对标业绩基准的，更多的是追求更高的收益率或者对标偏股基金指数； （2）短期的超额收益会有较大的不确定性，参考意义不大，需要拉长时间看与业绩基准的比较。 对此，您持有的产品，今年以来跑赢业绩基准了吗？欢迎沟通交流~ 本文为个人观点，观点具有时效性，不作为投资建议，过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。 |
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