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个股期权可以分为实值、平值和虚值来定位不同价值状态的合约，是按照个股期权行权价格和标的资产价格的相对大小不同来定价的。 对于认购期权来说，认为股价会上涨、越涨越有价值： 1、实值（也称价内,） 是指认购期权的行权价格低于标的证券市场价格的状态（行权价格< 市价），期权内在价值为正。 2、平值（也称平价） 是指认购期权的行权价格等于标的证券市场价格的状态（行权价格= 市价），期权内在价值为零。 3、虚值（也称价外） 是指认购期权的行权价格高于标的证券市场价格的状态 （行权价格> 市价），期权内在价值为零。
 对于认沽期权来说：认为股价会下跌、越跌越有价值： 1、实值（也称价内） 是指认沽期权的行权价格高于标的证券市场价格的状态（行权价格>市价），期权内在价值为正。 2、平值（也称平价） 是指认沽期权的行权价格等于标的证券市场价格的状态（市价= 行权价格），期权内在价值为零。 3、虚值（也称价外） 是指认沽期权的行权价格低于标的证券市场价格的状态（行权价格< 市价），期权内在价值为零。  需要注意的是，期权虚值越大，杠杆越大，资金借贷成本相对平值、实值越低。意味着未来行情上涨或下跌，若涨跌幅不足以覆盖虚值额，则虚值买方，亏损机会越大。但凡事有利就有弊，要撬动同样资产规模，期权越实值，需要投入的资金就越多，风险暴露也越多。因此，投资者需要结合行情演变方式、期权费率选择合适的策略。 此外，期权合约价值可以分为内在价值和时间价值两部分。这简单解释了期权定价，除了受标的资产价格、行权价差外，还受时间等影响。 1、内在价值 为立即行权后所获得的收益，反映了期权行权价格和标的资产价格之间的关系。即： 内在价值 (看涨) =标的价格-行权价格 内在价值 (看跌) =行权价格-标的价格 2、时间价值 是指期权价格减去内在价值后的剩余部分。即：时间价值=期权价格-内在价值。 |
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