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莉莉安 2023-11-25 发布于福建

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野猪

资产回报率ROA是什么？公式如何计算？ROA与ROE有什么差异？

资产回报率(ROA)和净资产收益率(ROE)很像，都是一种衡量公司经营效率的财务指标，但它们两者有什么差异、公式该如何计算呢？

这篇文章野猪要和大家分享什么是资产回报率ROA (Return on Assets)，
包含以下几个部分：

1. 什么是资产回报率？

2. 资产回报率(ROA)公式如何计算？

3. 资产回报率(ROA)、净资产收益率(ROE)有何不同？

4. 什么时候用ROA、什么时候用ROE？

5. 用资产回报率(ROA)选股要注意的4件事

资产回报率(ROA) 是什么？

资产回报率(ROA)=公司资产运用的效率

资产回报率(英文:Return on Assets 简称ROA )，指的是公司在某一段时间里，公司运用资金和贷款，能创造出多少获利比率，也可以说是公司资产的总报酬率。

主要用来衡量一间公司营运绩效、赚钱的效率，
这个指标可以看出公司资产使用效率、运用资产创造利润的能力，所谓的资产(Asset)，指的就是企业账面上的财产，可以理解为生财工具(土地、厂房、机具设备、营运据点等等)，但对不同产业类型来说，靠资产能创造的价值也不大一样，因此ROA通常用于评估重资产的企业(例如：制造、航运)，但无法衡量轻资产的行业(例如：科技、软件公司)。

资产回报率公式如何计算？

资产回报率(ROA) = 税后净利(Net Income)÷ 平均总资产(Total Asset) × 100%
平均总资产 = (期初资产总额+期末资产总额) ÷2

资产回报率(ROA)是整间公司的总报酬率，这个比率越高代表公司资产报酬运用的效率越好，具有良好的赚钱能力。

有些观点会认为，单纯用税后净利无法充分反映公司的获利，原因是总资产包含了负债与股东权益，但税后净利(Net Income)已经扣掉债务的利息，债务越多利息就越多，导致税后净利可能严重低估，导致ROA低估，因此认为，应该把债务的利息加回去再按比例扣掉税，衡量出来的ROA才是资产真正的报酬率，这种状况下公式会调整成：

资产回报率(ROA) = (税后净利+ 利息×[1-税率]) ÷ 平均总资产 × 100%

而实际运用时，ROA的数字主要是用在和自己或者其他同业比较，因此选择哪种计算方式并不会误差很大，只要一致即可。

资产回报率(ROA)、净资产收益率(ROE)有何不同？

资产回报率(ROA)：帮助投资人衡量公司是如何用其资产或资源，产生更多收入。
净资产收益率(ROE)：帮助投资人评估，投资进去的钱到底有没有赚到钱。

要衡量一间公司的获利能力，通常会看资产回报率(ROA)、净资产收益率(ROE)这两个指标，那它们有什么不同呢？如果对净资产收益率(ROE)不熟，可以先看这篇：净资产收益率(ROE)是什么？

首先我们从计算的公式上来看：

· 资产回报率(ROA)= 税后净利 ÷ 平均总资产 × 100%

· 净资产收益率(ROE) = 税后净利 ÷ 股东权益 × 100%

其中，总资产=(负债+股东权益)

从计算公式上可以发现，资产回报率(ROA)会看公司的债务；而净资产收益率(ROE)则不看债务，因为股东权益是总资产扣除负债，代表还完负债后公司的净值。

ROE代表考量债务杠杆后的资产回报率，它能反映出股东投入每1元能创造的报酬，如果单纯大量增加债务，ROE也会提高，这不一定是效率变好，而是杠杆变大。
ROA考量资产的效率，代表的是新增1元资产能创造的报酬率，但实际上它并不在意这1元中有多少是来自债务、多少来自股东的投入。

所以若一间公司没有债务，它的股东权益、公司的总资产将会相等，而ROE和ROA也会相同。

什么时候要用ROA、什么时候用ROE？

投资人、公司高层在评估公司的营运及管理绩效，要同时以这2个指标去衡量。一般来说：

1. ROA常用来计算负债比例高的行业，例如银行、金融保险业，因为ROE较不考量债务，所以不适合衡量负债占总资产比重很高的公司，这时就会用ROA来衡量。反之其他状况下，ROE是相对更直觉的指标。

2. ROA越高代表资产利用率较好，通常会希望高于银行利率、长期公债利率，最好是呈现平稳的上升趋势。当然企业经营效率要提升这并不容易。

3. 若一间公司的ROE高、ROA却很低就是警讯，代表公司获利可能大部分来自高财务杠杆，这样投资风险也会比较高。

指标的意义都是帮我们简化一些信息，加速理解。
因此只看这两个指标当然是不够的，必须从指标背后各种经济意义思考，例如净利率、资产周转率、股东权益计算，这些细节都要放大检查，才能真正判断公司的营运状况。

用资产回报率(ROA)选股要注意的4件事

1. 资产回报率(ROA)要以同公司前期表现或同产业其他公司比较：

资产回报率(ROA)必须要以同公司前期表现或是同产业互相比较，才能看出优劣，因为不同行业对资产的使用方式不同，例如：银行、建筑业、信息业，资产使用方式都有很大的差异。

2. 资产回报率(ROA)适合用在负债比较高的行业

银行、金融保险业、工业、航运等等的负债比率很高的产业，通常是举债在赚钱，使用资产回报率(ROA)就能清楚知道公司利用资产的效率，用ROE反而会得到取决于杠杆大小的结果。

反之，不需要太多资产的产业，ROA衡量就无法看出什么。

3. 一般来说，资产回报率(ROA)越高越好

净资产收益率(ROE)高未必是好事，因为有些公司可能过度举债来经营，就无法用ROE判断出来。
但是资产回报率(ROA)有衡量到公司的负债，所以能清楚呈现公司获利能力、投入产出的状况，ROA越高代表公司资产营运状况越好。

一般公司的资产回报率(ROA)标准约6%～7% (各产业标准不同)，如果公司能稳定超越这样的数字，代表资产使用效率越好，和同业相比的竞争优势更大，投资人投资这间公司也会获得不错的获利。
长期来看，资产回报率(ROA)至少要比定存利率、长期公债利率高(高出约5%以上)，否则相同的钱拿去买债券、定存的话，获利与安全性还比较高。