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市场在大多数时间里都处于没有明确趋势的震荡状态。在这种行情下，期货市场的理想做法是在价格达到支撑位时做多，在涨到压力位时做空。在A股市场，由于趋势不明显，通常只能选择在支撑位做多，这会减少一半的交易机会。然而，使用期权可以更灵活地利用市场的时间和情绪。 总体策略是，当价格触及支撑位时 执行做多操作：买入看涨期权同时卖出看跌期权；当价格上涨至压力位时； 执行做空操作：买入看跌期权同时卖出看涨期权。 由于卖方的容错性较好，卖出看跌期权后，即使价格继续下跌，投资者也不必过于担心，因为预期是价格会回升。相比之下，买入看涨期权的入场点要求更高，建议在价格上涨后采取以下策略： ①首先平掉看涨期权的多头头寸，若价格继续上涨， ②再平掉看跌期权的空头头寸，或者等待价格开始下跌后再平掉看跌空头。由于时间利于卖方，即使价格没有最佳位置，通过多赚取的时间价值可以弥补一定的方向性损失。 在执行步骤①时，可以考虑③卖出看涨期权。当止盈看跌期权的空头仓位时，可以执行④建立看跌期权多头仓位。当价格下跌，看跌多头盈利后退出市场；如果价格继续下跌但你认为已足够，可以平掉看涨空头仓位止盈，或者等待价格转头上涨后再平掉看涨空头。这样的操作模式通过不断止盈和重新建仓，循环操作，适应市场的上下波动，是相对稳健的策略。 当然，市场的发展并非总是按照理想的方式走的。当预期发生变化时，可以进行一些调整。 例如，如果市场震荡偏强，可以调整看涨多头和看跌多头，或者看跌空头和看涨空头的比例为2:1甚至3:1，即买入2份或3份看涨期权，买入1份看跌期权，或者卖出2份或3份看跌期权，卖出1份看涨期权。这些调整都是非常灵活的。 综上所述，以上是在市场波动区间内使用期权策略的相对稳健方法。当然，也可以采用其他思路，如价格打到支撑位时，做多：买入看涨期权；价格涨到压力位时，做空：买入看跌期权。但是，在震荡行情中，要确保准确的入场和出场点，以防利润被时间价值耗损。 如果思路调整为：价格打到支撑位时，做多：卖出看跌期权；价格涨到压力位时，做空：卖出看涨期权，这样的方法也是可行的。在这种策略下，通过卖出两头期权，只要市场仍然在震荡区间内，可以不断止盈并开立新仓。然而，如果市场突破并展开趋势性行情，设定止损是必不可少的。因此，请谨记，即使胜率再高，也不能保证绝对无风险，采取单卖或双卖策略的投资者在面对趋势性行情时应及时调整思路。 总结：在震荡行情中，采取卖方进场，可以更激进；采取买方进场，跟随趋势。 |
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