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本文为最近回顾债王比尔.格罗斯的投资理念总结搬运，应对当下愈发复杂的市场非常有价值百度百科— 比尔·格罗斯（1944年4月13日-），全球债券市场主要操盘手。毕业于杜克大学心理系获学士学位、加利福尼亚大学洛杉矶分校企管硕士。现任职于太平洋投资管理公司（PIMCO）为公司创办人及投资长，有债券天王之称。格罗斯最爱的一句投资名言，这句话来自股票大作手利佛摩尔，挂在格罗斯的办公室里面：An investor has to guard against many things, but most of all against himself!利佛摩尔还有句名言：“通过这么多年的投资生涯，我发现大钱从来都不是在买入和卖出中赚到的，大钱是在等待中赚到的。” 投资是有概率的博弈游戏 许多投资大师都是赌博高手，比如我们曾经分享过的市场中性策略创始人爱德华·索普就曾经通过算牌，把拉斯维加斯当成了自己的提款机。比尔·格罗斯最早对投资的理解也是来自于赌场。22岁那年，由于一场严重的车祸导致他头部受到重创，于是他在那学期剩下的时间一直在医院接受治疗。为了打发在医院的时间，他开始读一本《Beat the Dealer》的书，里面关于风险最小化，利润最大化的赌博方法让他非常感兴趣。之后，他在拉斯维加斯花了几个月时间玩21点，通过算牌来赚取人生的第一笔基于“投资”的钱。在6个月的时间内，他将200美元本金变成了1万美元。顺便说一句，这本书的作者就是爱德华·索普! 拉斯维加斯教会了格罗斯一个深刻道理：长期在拥有胜率的方法下，一定能够赚到钱。但投资本身需要极强的纪律性，这种纪律性会让你的行动变得乏味。许多人觉得很有意思的赌博，一旦你不是赌，而是通过概率来赢钱，其实就失去了一开始的那种乐趣。格罗斯学会了，赚钱要忍受一般人无法忍受的枯燥。
另一方面，就像凯恩斯说的那样，长期而言我们都死了。对我来说，这表明投资视野必须比几秒长，但比永远短！有一天，一个以前的基金经理在电视上预测说道琼斯工业指数将突破116,000点（在我写作本书时，该指数稍微高于7,500点）。
当主持人问他什么时候会涨到这个点位的时候，他耸了耸肩说，“某天”，他暗示的意思是“你只要拿着股票等着就行了，其他什么都不用做”。
我强烈不同意许多股票型基金经理的看法，他们认为最好的投资之道就是永远满仓，因为从长期来看，股票永远是上涨的。他们觉得把握市场实际上是不可能的，因此最好的做法是不管市场情况如何，永远满仓。
他们说的有一点我同意，那就是把握短期的市场时机真的极难，我很少尝试。最大的问题是驾驭人类的情绪，主要是你自己的情绪。
在熊市的底部，真的很难超越你的恐惧，满仓进场，即使你有充足的理由相信熊市已经见底！在牛市的顶点也一样，把贪婪先生绑上也很难，即使你感觉情况有些太好了！
最好的方法是通过考察长期因素，在三至五年的时间框架中构建投资组合。说明一点，我这样说可不是为了传教。几年前，我向一群人做投资报告，在听了我拥护长期视野之后，听众立即向我发问，问我上帝和利率有什么关系。我微妙地回答道，“这个问题我真的不太确定”，不过我接着解释说，这里所说的长期意思是较长时期，至少为三年，可能为五年。
比这还长的长期就是未来学家们的猜测世界；比这短得多的短期，那么你的耳朵会因为天天打电话而开花，左右两个耳朵都是，就像我们在电视上看到的债权交易员。
我认为三到五年是你构建投资组合的最佳期间。展望未来几年是给你的神经系统发出一个信号：投资不是赌博，而是一门严肃的长期任务。它也可以帮助你减少贪婪和恐惧，这两种心理对我们的很多投资决策都造成了影响。
杰西·利弗莫尔最富洞察力的一个看法：“通过这么多年的投资生涯，我发现大钱从来都不是在买入和卖出中赚到的，大钱是在等待中赚到的。”
为你的投资视野设定一个时间界限，然后向着这个界限驶去直至达到目的地。我理想的时间视野是三到五年，因为这样的期限消除了情绪的日常波动，让我可以专注于重要的宏观经济趋势，这些趋势才是主要的市场推动力量。正因为如此，投资者应该效仿马拉松运动员的跑步方式，而不是短跑运动员的。马拉松运动员会调整他们的速度，提前进行规划并且在他们的体力限度之内跑步。投资者也必须这样做。因为投资者的目标是获得优异的长期业绩，因此他们只有采用具有长期影响的信息进行投资决策才是合理的。长期指一种趋势需要多年的萌芽和孕育才能显现。我喜欢把长期时间期限界定为三到五年，因为投资者能够合理预测的期限最长也就这么长。 举例来说，与其盯着类似新房开工数量这种月度的短期趋势不放，投资者应该分析人口变化的长期趋势，因为新房需求的最终推动力量就是人口。其他的长期趋势还有：财政和货币政策、贸易余额、一个国家的币值走势，以及该国选民政治倾向的演变……
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