中国铜产业月度景气指数监测模型结果显示,2023年11月份,中国铜产业月度景气指数为35,较上月持平,位于“正常”区间运行;先行合成指数为77.9,较上月上升1.5个点。近13个月中国铜产业月度景气指数见下表。 景气指数与上月持平 图1 中国铜产业月度景气指数变化趋势图 图2 中国铜产业景气信号灯图 先行合成指数略有上升 图3 中国铜产业合成指数曲线图 产业运行态势分析 1. 铜冶炼企业生产经营基本平稳 11月份,国内铜冶炼行业整体保持了稳定的生产。受部分冶炼厂检修减产和个别新投项目产能输出不畅的影响,在粗铜、废铜等冷料供应紧张的情况下,各企业阴极铜产量整体低于上月预期。11月份,国内主要冶炼企业的阴极铜总产量出现环比下降、同比增长的情况。 图4 铜精矿现货TC价格走势图 2. 下游生产、终端市场进入淡季 11月份,铜材行业整体开工率较上月有所下降。终端市场处于传统消费淡季,除了基建工程以外,家电产品消费需求不高,铜材企业的新订单量不及预期。各分类行业生产运营中,精铜制杆企业开工率较上月稍有下降,铜价上涨影响了企业备产积极性,但下滑趋势符合预期;铜板带订单增量不及预期,新能源行业的电池连接片和转接片订单出现疲软情况;受高铜价抑制需求的影响,铜管开工率低于预期,但整体行业开工率仍有增长。 从终端市场来看,我国电源工程投资进入主力时期,继续保持10月份以来的高增长态势;临近年末,政府积极出台各项促消费政策,推动新能源汽车销量增长;房地产市场虽有政府支持防止硬着陆,但市场整体对房地产未来信心欠缺,房地产成交量难有较大起色;空调行业排产减少、销售进入淡季,大促销活动对销量的提升也不及预期。 3. 铜价同比、环比均实现上涨 11月份,LME 3月期铜开盘于8101.5美元/吨,最高为 11月29日的8500美元/吨,最低为11月10日下探至 8020美元/吨,收盘于8469.5美元/吨,较上月上涨350美元/吨,涨幅4.3%。LME当月和3个月期铜均价分别为8173.5美元/吨和8265.4美元/吨,同比分别上涨1.8%和2.9%,环比分别上涨2.9%和3.1%。 国内市场,SHFE当月和3月期铜均价分别为67963.3元/吨和67467.6元/吨,同比分别上涨3.6%和3.8%,环比分别上涨1.9%和1.5%。 4. 精铜、废铜进口均有增加 10月份,精铜进口量同比增幅约三分之一,主要因本月精废价差倒挂,精铜对废铜的替代效应增强,拉升精铜需求量。10月份,国内冶炼厂精铜产量下降,在需求增加而供给减少的前提下,精铜供需存在一定缺口,叠加进口窗口开启,本月精铜进口量上升。据海关数据统计,10月份,我国精铜进口量同、环比均有所上涨,进口量35.5万吨,同比上升33.8%,环比上升3.0%。 10月份,再生铜进口量为15.5万吨,同比增长37.7%,环比下降8.8%。10月份,废铜进口量环比减少是受假期影响,但同比增幅较大,主要因为当月精废价差基本处于倒挂状态,国内废铜流通收紧,再生铜杆等原料采购难度增大,而废铜进口盈利窗口开启,企业适量进口废铜弥补原料短缺,带动10月份废铜进口同比增加。 初步预计,中国铜产业景气指数仍将位于“正常”区间运行。 附注: 1. 铜产业景气先行合成指数(简称先行指数)用于判断铜产业运行经济的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成:LME铜结算价、M2、铜产品进口量指数、铜项目固定资产投资总额、商品房销售面积、电力电缆产量。 2. 铜产业一致合成指标(简称一致指数)反映当前铜产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成:国内铜产量、铜企业主营业务收入、铜企业利润总额。 3. 铜产业滞后合成指标(简称滞后指数)与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势,起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成:铜企业流动资本余额、铜企业应收账款余额、铜企业产成品资金余额。 4. 综合景气指数反映当前铜产业发展景气程度。景气灯号图把铜产业运行经济状态分为5个级别,“红灯”表示经济过热,“黄灯”表示经济偏热,“绿灯”表示运行经济正常,“浅蓝灯”表示经济偏冷,“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重,将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。 综合景气指数由9项指标构成,即先行指数和一致指数的构成指标。 5. 编制指数所用各项指标均经过季节调整,已剔除季节因素。 6. 每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后,以往月度景气指数会或多或少地发生变化,这是模型自动修正的结果。 7. 生产指数,包括国内生产铜精矿金属含量、精炼铜产量和铜材产量。进口量指数,包括进口铜精矿含铜量、进口精炼铜和进口铜废碎料含铜量。 中国有色金属报 了解更多有色金属行业资讯请访问中国有色网 http://www. 编辑:彭薇 感谢关注中国有色金属报 中国有色网 微信名称:中国有色金属报 |
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