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回顾2023年，全球政治与经济局势经历了数十年来罕见的动荡。在这一背景下，黄金作为避险资产再次证明了它的价值。 从年初开始，黄金市场就经历了不小的波动。美元疲软和10年期美债收益率下滑，推动了黄金价格的快速上涨。然而，美联储在2月初宣布加息25个基点，导致金价暴跌。市场普遍预期美联储将继续加息，这使得黄金的前景变得复杂。 进入第二季度，全球金融市场动荡不安。银行业危机突袭美国，给全球金融体系带来了冲击。避险情绪再度升温，推动金价走高。尽管美联储继续加息，但投资者对全球银行体系的信心持续缺乏，促使他们转向黄金以寻求避险。 到了第三季度，黄金市场呈现窄幅震荡状态。然而，最大的跌幅出现在该季度最后几天。这一季度的平静被打破，金价波动加大。 进入第四季度，巴以之间爆发了新一轮冲突。随着战争的持续，黄金价格在整个10月份都在上涨。在地缘政治危机和其他因素的支撑下，金价在12月初飙升至创纪录的2152.30美元。这一涨幅创下了自2020年以来的最佳年度表现。 美联储加息周期的终结对黄金市场产生了重大影响。自7月份以来，美联储按兵不动，官员们预测明年可能至少三次降息。这一转变标志着全球经济的一个转折点，也给黄金带来了新的交易逻辑。当实际收益率下降时，投资者更倾向于将资金转向黄金而非债券。 然而，有两个因素可能意味着“预期的政策利率放松对黄金来说可能不那么乐观”。首先，如果通胀的降温速度快于利率的降温速度，那么实际利率仍将保持在高位。其次，低于预期的经济增长可能会打击黄金消费需求。 地缘政治风险是推动金价上涨的另一重要因素。各国之间的贸易摩擦和地缘政治矛盾日益加深，除了俄乌冲突之外，中东、亚太等多个地区也动荡不安。投资者在这种形势下往往选择购买黄金以寻求避险。 此外，全球央行的购金潮也为金价提供了支撑。随着市场动荡和地缘政治不确定性的加剧，各国央行纷纷增加黄金储备。世界黄金协会的数据显示，今年央行的黄金购买量创纪录水平。 总体而言，2023年国际金价在动荡中展现了其避险价值。尽管面临诸多不确定性，黄金仍以其稳定性吸引了投资者。在未来，随着全球经济和政治局势的发展，黄金仍将是投资者的重要选择。 |
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