胡润：2023年中国高净值家庭超500万户，背后隐藏着怎样的秘密？|会计师|资产配置|中产阶级

• 2023年11月12日，胡润研究院发布《胡润百富2023中国高净值家庭现金流管理报告》显示：中国拥有600万元家庭净资产的“富裕家庭”达518万户，拥有千万元家庭净资产的“高净值家庭”达211万户，拥有亿元家庭净资产的“超高净值家庭”达13.8万户。

当我的记忆还停留在“万元户”阶段时，没想到如今亿元户，都有13.8万了，这也证明了数十年的经济发展真是硕果累累。当然，这更离不开我们的共同努力，倍感欣慰和自豪。那么，我们该如何来解读这一数据？它背后又隐含着什么样的信息呢？

一、解读：当下高净值富人想的不是帮助待富的人群富裕，而是把富裕传承下去

首先，我们要知道家庭净资产是什么？家庭净资产，指的是一个家庭所有资产减去所有负债后的余额，用来反映该家庭在经济上的实力和稳定性。家庭净资产包括不动产、股票、债券、储蓄、车辆等一切有形或无形的财产。

当然，这个数据还是比较贴合实际的，而且是在有效市场的情况下，所谓有效市场就是不包含贪官污吏这些。接下来，我们来翻译解读下这一数据：

1、拥有600万净资产（资产减去负债）的家庭508万户。这是高净值人群的门槛。按七普数据我国家庭户数约5.4亿户，因此小资产阶级上层与资产阶级合计占比约1%。

2、拥有亿元人民币净资产的“超高净值家庭”13.3万户。这可以视为中大型资本家的门槛。可见，大中型资本家占比约万分之三。

3、这群人中，有50%是实业资本家（企业主），30%是依附于实业资本家的顶级职业经理人（金领），有10%是包租公（不动产投资者），10%是投机客（职业股民）。

4、在全球经济下滑，劳动者工资不涨甚至降低的情况下，这群高净值人群的投资收益为11.8%。而且，中国高净值投资者过去3年的综合平均年化收益率为11.8%）。但是，他们对这个收益并不满意，他们希望年化收益能达到21.4%。

5、值得关注的是，这群富裕的人，他们首先想的不是帮助待富的人群富裕，而是把富裕传承下去，子子孙孙无穷匮也。未来预计有18万亿元的财富将在10年内传承给下一代，49万亿元的财富将在20年内传承给下一代，92万亿元的财富将在30年内传承给下一代。

6、而且，他们不仅想传承物质财富，还希望传承“关系”。报告说，无论是从上一辈继承，还是传递给下一代，高净值人群都认为最重要的是政商人脉关系。他们对关系非常重视，会主动建立圈层。相对而言，3000万以上家庭净资产的人群会更加关注这两项。

7、传承物质财富和关系，旨在传承奢华的生活。他们的生活花销非常高，胡润研究院的研究结果显示，中国高净值家庭年花销（包含生活日常开销、娱乐支出、子女教育、贷款支出等）平均167万元，平均每月近14万元，其中半数以上人群的家庭年花销超过100万元。

二、分析：过去5年来中国的高净值人群构成，跟经济发展趋势息息相关

根据这一数据来看，高净值人群中，其中企业业主占比达到52%，这跟2019年相比其实是大幅下跌。但是，这也从侧面反映了自疫情以来企业经营者所遭受的资金和需求方面的双重压力和挑战。

• 另外，其中金领占据30%，比2019年则是提升了10个百分比。尽管受到疫情以及中美脱钩的影响，但世界对中国的依赖并没有像一些人想象中的大幅减少，同时中国本土企业的发展也提供足够多的工作机会。
• 还有职业股民也占到了10%，这个比2019年则是大幅提升，这也说明越来越多的人在资产配置中更加重视金融市场。
• 当然，其中不动产投资者占比8%，相较2019年则减少2个百分点，不动产在超过亿元的高净值家庭中占比15%左右，说明随着不动产资产的价格增长正在向均值回归，在修正之前几十年大幅背离GDP增速。

值得注意的是，中国高净值人群依然主要来自一线的五大城市，也就是说离资源越近越能够放大财富的聚集效应。改革开放40年来，在工业化、投资和贸易的合力推动下，中国经济实现了持续、高速增长的发展奇迹。中国正成为越来越重要的市场、供应方和资本提供者。如今，驱动经济发展的关键动力已经转向拉动内需。

• 这也是过去两年来在房地产和地方所面临的债务问题的根源，央行在跟美联储错周期的宽松的货币政策下，流动性一直无法流向经济实体而是在金融系统中空转，其根本原因都是因为家庭部门因资产负债表受损导致的需求萎缩，中小企业的经营状况和生存环境也堪忧。

从家庭资产配置的角度看，我们要深刻的了解建设金融强国背后的含义，这绝对不是宏大叙事。未来股市和债市所发挥的作用超过你的想象，如果你的资产配置中没有包含这两部分，这意味着巨大的机会的错失。

• 最后，我们还要深刻理解未来世界运行的方向，那就是毫无争议的宽松的货币政策提供的全球充裕的流动性，未来主要经济体（包括美国）加息的窗口会越来越窄，会长期保持在低利率，这意味着世界的资产和商品在长期通胀下，如果你不能意识到这一点并积极寻找跑赢通胀的资产配置，不但对高净值家庭，对普通收入者也将会是一场悲剧。

三、解惑：胡润数据其实是给中产看的，早点买养老金挺好的

我们要知道，胡润还是真的能赚钱的。跟随着这个胡润数据，还发布了一个富翁广告，而且还让保诚冠名，说实话最终就是为了给养老年金险打广告的。

• 显然，胡润发布的这个富人广告，其实是给中产看的，因为哪个富人会考虑购买什么年金，他们大部分选择的都是杠杆险。比如用1000万杠个3000万，这样留给后代的遗产在他死后就可以给后代留下3倍以上的财富，还不需要交遗产税和个人所得税，这可比所谓的年金险的回报率好的太多。

何况，这些拥有几个亿的富人，只要不乱折腾，养老是完全不需要所谓的养老年金的。我从这点判断，爱看胡润报告的绝对是富人以下的中产阶级。

• 那么，哪些人又适合去买年金险呢？在我看来，个人认为主要还是中产阶级。现阶段我们的主力就是这类阶级，也是买房的主力群体。他们年薪虽然几十万，但负债却也真的有几百万，两夫妻加在一起的工资很多都要努力还贷。

但是身为中产，他们也有机会接触到了富人的社会，知道教育和圈层是改变家族的唯一方式，送孩子去国外读书，接受所谓更先进的教育，让他们参加各种活动，接触更好的圈层，甚至于自己也要努力装扮成上等人，这些其实都是要钱的。

• 在这种情况下，他们最终每年真的可以存下来的钱，屈指可数。而过了45岁，他们突然发现，原来靠工资的高收入根本不可能一直持续下去。如果再碰到经济下行周期，企业倒闭，失业成为常态等，收入的悬崖式下降，更让他们意识到原来的都是一场梦。

这个时候，我们如果像清华大学教授所说的，刚毕业就开始买养老金，那好处就出来了。21世纪初，商业养老金的复利还能够达到5%。如果100万滚到现在，20年后，应该也快300万了，这些足够是养老了。

• 所以，我也是这个建议：年轻人可能要更早的意识到，避免未来财富快速被稀释而面临窘境，看看李佳琦100人的团队干掉了10万人的集团公司，这样的鸿沟普通人越来越难逾越，早点买养老金挺好……不是吗？

最后的话：你没钱要在自己身上找找原因，有没有努力工作！

总之，在这一胡润数据外，包括炒币的、海外投资的、房姐房叔、鲶鱼始祖.....等等之流如果都算上的话，数字应该比想象的多得多。等什么时候我们能严格执行房产税、遗产税、资本离境税、资本得利税等，那时候差不多才能看到，民间财富群体的一个全貌。

• 不过，这个数据背后也在告诉大家，现在百万元资产已经多如牛毛了。你看，你们天天嚷嚷经济不行，发展不行，消费不行，可有钱人多的是，数据摆在这。我们作为一个发展中国家取得成绩斐然，有目共睹，至少一部分人已经富起来了，你没钱怎么不从自己身上找找原因，自己有没有努力，有没有好好工作。