01 年轻人的第一辆新能源车？
盼星星盼月亮，年轻人这次可能真的盼来了属于他们的第一辆新能源汽车。
12月28日下午2点，万众瞩目的小米汽车终于在北京举办首场发布会。
在约两个半小时的新闻发布会上，雷布斯详细介绍了首款车型SU7的硬核配置。
简单概括一下：小米SU7的定位是C级高性能生态科技轿车。其百公里加速时间为2.78秒，最高时速可达265公里每小时，最高时速超过了Taycan Turbo。小米SU7搭载101kWh宁德时代麒麟电池，三元锂的电芯，CLTC续航里程800km。另外其超级电机V8s、CTB一体化电池技术，超级大压铸锁模力超过特斯拉。
（图片来源：《小米入局汽车全梳理——行业深度报告》，浙商证券，2023.12.29）
值得一提的是，小米SU7因其外形酷似保时捷而广受年轻人群体讨论。
在最受消费者关注的价格方面，雷军表示搭载同样电池包的车，均价都在40万以上，售价9.9万是不可能的，“说14万9的人也不要再说了”。目前，最终售价尚未揭晓。
此前，小米在2021年3月宣布正式进军智能电动汽车市场，预计10年投入100亿美元，首期为100亿元人民币，计划于2024年上半年实现量产。
雷军曾表示：这将是我人生中最后一次重大创业项目。愿意押上我人生所有积累的战绩和声誉，为小米汽车而战。
那么问题来了，已经在手机和智能硬件领域“功成名就”的小米和雷军，为什么非要来新能源车行业“蹚浑水”呢？
02 小米为什么要造新能源车？
尽管在近两年时间，股市里的新能源车板块出现了幅度不小的回撤，让大家对这个行业有了一些怀疑。但众所周知，影响股价的因素是非常复杂的，有宏观环境、货币政策、市场行情，估值水位等等。
从投资最重要的长期逻辑来看，新能源汽车的风头其实依然正盛，整个行业仍方兴未艾。在能源革命的大背景下，新能源汽车的渗透空间依然巨大。
目前，我国已经明确提出2030年“碳达峰”与2060年“碳中和”目标。“碳达峰”指的是在某一个时点，二氧化碳的排放不再增长达到峰值，之后逐步回落。“碳中和”指的是通过植树造林、节能减排等形式，使产生的二氧化碳实现正负抵消。
为了达成这两个目标，必须要从各个环节上减少二氧化碳的排放。因此，燃油车向电动车的转化自然就成了不可逆的长期大趋势。
那么问题来了，这个进程走到哪一步了呢？板块跌得这么厉害，转化进程是不是临近尾声了？
据东吴证券测算，2023年全球电动车销量将达到1325万辆，电动化率16.6%；而到2030年，销量将增长近190%至3836万辆，电动化率也将增长超130%达到39.3%。
（图片来源：《东吴证券电动车2024年策略：青山缭绕疑无路，忽见千帆隐映来》，东吴证券，2023.12.27）
这里科普一下，所谓电动化率，即电动车销量占乘用车销量的比例。类比智能手机对传统手机的替代案例，电动车对燃油车的渗透空间依然巨大。从这个角度来看，我们当前可能仍处于这轮能源革命的上半场。
既然质地依然优秀，那么价格就是影响投资另一个关键因素了。新能源车板块现在到底跌到哪了？到底了吗？
03 新能源车板块跌到底了吗？
截至2023年12月28日，比较主流的中证新能源汽车指数市盈率（TTM）为16.97，自上市以来的分位点为3.45%，即比历史上96%以上的时间都要便宜。
（图片来源：wind）
市净率方面，目前中证新能源汽车指数为2.98，自上市以来的分位点为9.27%，即比历史上90%以上的时间都要便宜。
（图片来源：wind）
从这两个市场估值指标来看，当前新能源汽车板块已经具备了不错的性价比。
当然，便宜可能并不是估值修复的充分条件，市场担心的行业内卷缓和，或许才是真正的行情催化剂。不过，这个转折点已经悄悄临近了。
东吴证券认为，目前电动车主产业链资本开支开始缩减，盈利水平基本24年中见底，24年核心为去产能，25年供需格局改善，产业链重拾成长性。
华鑫证券认为，2024年低端产能有望加速出清，在此背景下单位盈利有望触底。锂电指数层面在2024年或将构筑“U”型大底，或是下一个产业周期向上的过渡期。
04 科创100知多少
科创100ETF华夏（588800）跟踪的科创板100指数聚焦新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业。
作为高端制造和硬科技的代表宽基，科创100指数的成份股里自然也少不了新能源汽车的元素。
众所周知，新能源汽车的“新”就新在其能源的供应系统上，动力装置用的是锂电池而非燃油发动机。因此，锂电池是新能源汽车的核心组成部分。
而在科创100的成份股里，就不乏锂电池产业链相关公司的身影。
按照申万三级行业分类，科创100指数成份股中属于电池化学品的有4家，分别是天奈科技、厦钨新能、振华新材和万润新能。属于锂电池的有3家，分别是孚能科技、珠海冠宇和嘉元科技。属于锂电专用设备的有2家，分别是杭可科技和利元亨。
其中，天奈科技是锂电池导电剂碳纳米管材料龙头，国内市占率第一。孚能科技是三元软包动力电池领军企业，连续五年排名中国软包动力电池装机量第一名。珠海冠宇是全球消费类聚合物软包锂离子电池主要供应商之一，目前产品包括消费类电池、动力类电池和储能类电池。
除了对新能源汽车行业的配置外，科创100指数的成份股里还有创新药、数字芯片设计、半导体设备和机器人等朝阳赛道的知名公司，科技含量十足，成长性显著。
（图片来源：wind）
尽管如此，科创100指数依然具备宽基持仓分散、行业均衡的优点。它由科创板市值中等且流动性较好的100只证券组成，不过分依赖单一行业或个股的波动，同时契合当前市值下沉的市场风格。
科创100ETF华夏（588800）紧密追踪上证科创板100指数，于2023年11月16日上市，产品聚焦新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，硬科技含量高，在科技浪潮和消费复苏的持续演绎下，科创100指数景气度有望持续好转，是布局我国科技创新与产业结构升级的有利工具。
