【招商电新】逆变器行业更新20240123
1、海关总署披露2023年逆变器出口数据，2023年我国逆变器累计出口99.56亿美元，同比增长11.4%；全年逆变器累计出口5128万台，同比增长2%。2023年12月，逆变器合计出口5.95亿美元，环比增长6.25%；12月逆变器合计出口351万台，环比下降8.58%；其中，美洲（拉美 北美）与亚洲地区出口环比修复较为明显；
2、2023年下半年，逆变器行业渠道库存问题开始显现，10月逆变器出口金额及台数均创年内最低。11月开始，经历了近半年的行业性去库，出口数据开始逐月增长。其中，库存压力较小的非欧地区修复明显；
3、欧洲地区库存则较为突出，业界预计库存消化完成可能要到Q2；但多家终端销售反馈，渠道商周转情况在好转，出货情况可能已经见底。此外，受到红海冲突影响，中国对欧出口货运若绕行好望角将额外航程，到货周期拉长有望进一步加速欧洲库存去化进程。
4、户储的终端需求仍在持续扩张。传统的欧洲市场，电力现货的波动更加频繁、幅度更大，且负电价频现，终端安装户储 动态电价合约的套利模式接受度越来越高，户储开始出现独立安装（无光伏）的需求；同时，美国加州今年4月开始实施的NEM3.0，分布式光伏上网电价大幅下降，配储经济性与需求均在提升显著；此外，在电力设施相对薄弱的新兴市场，户储作为电力保供的需求也正在蓬勃发展。
相关标的：阳光电源、通润装备、固德威、德业股份、禾望电气、锦浪科技
近期新股艾罗能源，在我们静默期，不出具投资意见。 |
