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宁德昨天的暴涨也是市场的一个推动剂。 点火原因是摩根士丹利的一个报告，其实这个报告没写什么，就是把目标价提高了，写了一些自己的判断，也没啥市场完全不知道的新信息。 只能说市场情绪很高涨，一点就着。 板块依旧轮转，今天老罗所有老粉丝都知道的，老罗一直主张的定投中药ETF，已经涨回来了。   之前市场比较坚挺的高分红，目前处于承压之中。 市场明显出现资金跷跷板，基本上高红利板块和科技类板块的跷跷板。 市场回暖了，情绪好转了，资金又觉得自己行了，所以从高分红的股票中离场去追高科技。 这个从A股特性来说，是一个好事。 A股上涨基本都是靠小盘科技涨上去的，随后通过这种典型的板块轮转，来开启结构性行情。  每个板块相继异动，这意味着：每个板块都会有机会。 因此，对于散户来说，最好的办法， 目前处于浮亏的，按兵不动等回本； 目前处于浮盈的，继续持有，按兵不动，等待下一轮的轮转带动上涨； 已有持仓的最好办法，就是按兵不动。
在投资中，我们不追求精准，只追求生存与盈利。先追求生存，再追求盈利。 因为市场上总有一些人，明显已经不行了，总是后知后觉，他们还要去追涨，最终踏入多头的陷阱当中。 而偏偏，却在坚定持有之后，股价涨回来了。 涨回来甚至还赚钱了，然后就觉得自己很行的，完全是好了伤疤忘了痛，忘记了当初被深套的煎熬。 然后终于有一天，潮水退去，发现自己在高位站岗。 当然，这种情景，基本就是牛市末期的景象了。 但在牛市末期高位站岗，很大的原因，是因为牛市中期，来钱来得太快了，稍微回调，过几天就涨回去。由此导致的盈利错觉。 所以，在板块轮转格局下，你需要明确以下三点： 1：不用追涨，所有的板块，都有开倒车回调接人的机会。 2：大胆埋伏，所有的板块，都有轮到你的时刻。 3：安全至上，选股主要选财务安全的，至于板块龙头，买得到，是好运，买不到，就少赚钱。赚不到改变命运的钱，也还是能赚到改善生活的钱。 所以，空仓持币的人们，现在是开始埋伏建仓的时刻。 目前，增量资金方面，逻辑已经很明确了。 北向带了一个很重要的头。 而且有一些不一样的地方在于，国债利率可能短期会见底，利率见底短期有利于人民币升值，人民币升值有利于外资进来买买买。 至少目前看，外资还是A股唯一增量资金。 如果外资买盘能保持的话，A股上升通道确实就打开了。 同时，有利于外资进入的还有一层明显的逻辑：  日经225可能见顶，配合日元加息的节奏，套利资金从日本出逃之后，港股、大A都可能会吸纳部分资金。 这部分的增量资金基本是明确的。虽然，对于目前在日本的资金来看，他们的去向比较多，比特币，黄金，美股，印度股市，都可以的，毕竟，在我们的周边，还存在一个“环中国牛市带”。 但从日本高位撤离，也会带动这个前期的“环中国牛市带”的股市进行调整，大A和港股就是他们最好的蓄水池。 北向资金+国家队的托底，基本不会有太大的风险了。 目前还没涨起来的还有哪些？大家都知道，老罗喜欢从政策性中去寻找确定性。 《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，明确重点行业设备、建筑和市政基础设施领域设备、交通运输设备和老旧农业机械、教育医疗设备等方向，设备更新需求会不断扩大，初步估算将是一个年规模5万亿元以上的巨大市场。 以机床领域为例，它是制造业的基础和产业跃升的支点，被称为工业母机。还有通用领域的仪器仪表、刀具、注塑机、工控、FA（工厂自动化）等。 医疗设备方面，医疗设备ETF（159873）近期在走势也是探底之后随大盘反弹然后横着了。 说白了就是还没有涨起来，这也值得我们去跟踪。至于是否进行埋伏，就看诸君自己的决定了。 毕竟，医疗设备方面，存在一个不可控的政策性黑天鹅。（后文详述）  最后，老罗想统一回答一个问题， 为什么在医疗板块中，老罗几乎从来不研究生物医药，创新药，原研药等方面的标的， 而选择去坚定看好中药ETF， 甚至从8-9月开始就开始与大家定投中药ETF。
这里面是两个大逻辑： 第一个大逻辑：基金往往都是大热必死。 这个是公募基金的特性和市场心态所决定的。 人们都愿意大难临头独自飞或锦上添花。这是人性，但投资偏偏就是反人性。 大难临头独自飞，意味着，只会不断落井下石。基金亏损要赎回，就逼迫基金经理被动在低位减仓，而偏偏低位最应该要做的是用更多的资金去建仓。 锦上天花，意味着，在高位的时候，更多的资金涌进来，就意味着，基金经理被动在高位增持，而偏偏，高位最需要做的是减持和更多的持币。 市场中投资者的人性被迫让基金经理强行作出错误的操作决定。 又因为：“不可能永远上涨”的这个铁逻辑必然存在，所以基金高位增持，最后必然以暴跌，深度回撤为结束。 最后，大热必死。 医药，已经经历过这一波了。基金牛熊周期是八年左右。前面3、4年，医疗相关基金暴涨，这才是刚刚探底的周期。 第二个大逻辑：生物制药与原研药的市场化问题 生物制药是高成本高投入，在产出的时候，面临医保集采和砍价的问题。 而原研药，其实国家在90年代以来直到2020左右提出的新基建，基本是不怎么提倡，甚至多少有点暗地里打压的意思。 同时，庞大的用药市场需求，国产仿制药的市场前景要比原研药更好。 怎么看，这两块都是高成本，低回报的生意。 因此，在老罗的视角当中，医药、创新药这个板块，根本就不会是老罗选择的标的。 而中药的优势在哪呢？从经济的角度上，重点是便宜。 100块钱抓中药，能把你喝到吐。而且，药材质量有保证的情况下，药方得当，药到病除的可能性还很大。 这个便宜，就意味着：医保压力能够得到缓解。 这才是在老龄化时代下，医疗领域中，是降本增效的最有效的举措之一。这是纯纯的利国利民。 同时，药材从种植，采摘，生产开始，就和土地息息相关， 药方的制作，中成药的加工，也可以沿用农业工业化升级的逻辑。 然后，我们再对比医疗行业的几个标的。 简单常识分类，中医与西医，内科与外科。 这么看来， 存在价值洼地的，依然是中医，中药； 拥有政策福利的，依然是外科，医疗设备。 但，医疗设备方面，研发，生产这些都不是问题，问题在于营销。 营销，对应的黑天鹅的医疗反腐。 那么，我们要怎么规避这个问题？答案就是在于上市公司标的的财务报表。 如果你要介入——设备以旧换新逻辑中，医疗设备的板块，要选股的话， 那么要仔细看清楚财报，重点看这几个： 1：研发费用占比、研发人员学历占比 2：营销费用占比。 研发费用占比高的，并且财务状况良好的那些标的，是基本安全的。 而营销费用高占比高的，虽然利润可能不错，但小心踩雷，尤其是政策的这个大雷。 牛市要来了，只要不踩雷，基本都可以看得到盈利。 总结一下， — 增量资金叠加板块轮转格局，不用去追高，不用去炒热点， — 埋伏得住，啥板块都有机会， — 热点板块总会回调开倒车接人的， — 在各类板块之间，优先把握政策性强的， — 个人继续坚定看好中药ETF， — 以旧换新方面，细分类别重医疗设备可以关注，但个股小心踩雷。 |
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