坐拥39000亿，KKR正式在上海开业！

最新消息，号称坐拥3.9万亿的KKR，已正式在上海开业！

据了解，开德的背后是 KKR Capital Markets Asia Limited（以下简称“KKR”），号称手握5530亿美元（超3.9万亿元人民币）。

KKR自2007年进入中国市场，在华总投资额超70亿美元（超500亿元人民币），曾投资过南孚电池、蒙牛乳业、雷士照明、全亿健康等龙头企业。此外，字节跳动、乖宝宠物、瑞辰宠物医院等公司背后同样有KKR的参与。

01

不约而同

巧合的是，全球投资巨头博枫Brookfield旗下的全资私募子公司——博枫（上海）私募基金管理有限公司，与KKR在同一天完成了登记。

据博枫官网显示，该公司执掌9000亿美元资产管理规模，是全球规模最大的另类资产管理公司之一，专注于房地产、基础设施、可再生能源以及私募股权领域。

进入中国十年来，博枫中国管理着170亿美元资产，员工人数超1100人。他们的高光时刻是，2022年以LP身份出资红杉中国新基建基金（SCIF），并跻身为该基金的最大LP。

不过，早在去年8月，黑石集团（香港）有限公司旗下全资子公司黑石（上海）私募基金管理有限公司，已在中国证券投资基金业协会完成登记。其业务类型为“QDLP等试点机构”（合格境内有限合伙人，即境内募集，投资境外）。

自2021年以来，荷全私募基金管理（上海）、百达世瑞（上海）、壹桃私募基金管理（上海）、富敦诺康（上海）、柏基海外投资（上海）等私募基金，纷纷登记开展QDLP业务。

美国老牌PE巨头汉领资本，则获批上海QFLP（合格境外有限合伙人，即境外资金，投国内）试点资质，并成为上海首家通过QFLP设立的S基金。

此外，新加坡国有投资机构淡马锡旗下的独立全资子公司淡明资本、全球最大消费品PE基金L Catterton等等外资机构都在上海落有办公点。

02

聚焦上海

除了知名投资机构，更值得关注是：上海为何能吸引这么多巨头纷纷入驻？

据了解，上海在2011年就开启了全国合格境外有限合伙人（QFLP）试点，2013年又率先启动了合格境内有限合伙人（QDLP）试点，还是全国唯一落地以外商私募证券投资基金管理人（WFOE PFM）为主体发行QDLP产品的城市。这也让上海成为全球金融要素市场最齐备的城市之一。

2024年初，上海《政府工作报告》中提到，上海将配合中央金融管理部门，实施高水平金融对外开放。着力完善金融市场体系，加快打造国际金融资产交易平台，高水平建设国际再保险中心，提高金融市场国际化水平。

在十四届全国人大二次会议期间，政府工作报告指出，继续缩减外资准入负面清单，全面取消制造业领域外资准入限制措施，放宽电信、医疗等服务业市场准入。

有专业人士认为，这意味着，上海或将建设为：全球资管中心。

03

重仓亚洲

近日，欧洲投资巨头Tikehau Capital在最新财报中宣布，会加速布局亚洲私人信贷市场，将在今年开设香港办事处，迎来其在大中华区的第一个办公室。

上个月，CVC资本第六期亚太基金，历时18个月完成超募，规模达到68亿美元（约合490亿元人民币），搞定了2024开年最大一笔募资。据说，CVC资本将专注于对亚洲核心消费和服务领域的高质量企业进行控股、联合控股和合作投资。

三个月前，贝恩资本也募完了最新一支亚洲基金，超募40%，最终规模至71亿美元（折合约500亿人民币）。

此外，瑞典私募股权公司EQT 68亿欧元收购霸菱亚洲投资基金；高盛与中东财团穆巴达拉设立了总额10亿美元的独立管理账户，共同投资于亚太地区的私募信贷领域；穆巴达拉未来几年里将投资组合中的亚洲资产仓位翻一倍；凯雷投资、贝莱德相继官宣亚太地区的新任命；黑石也在扩充亚洲市场团队等。

这意味着，国外知名投资机构汇聚上海，从来就不是一个孤立事件。而是在全球资本市场急剧收缩，PE排队重仓亚洲的大背景下进行的。

04

触底反弹

春江水暖鸭先知，PE巨头最讲究投资时机，同时做事逻辑也很反人性。

KKR联席首席执行官Scott Nuttall在近期聊到，“交易竞争减少，市盈率也有所下降，现在是向前迈进的好时机。”

早在今年1月，黑石掌门人苏世民在财报电话会上讲道：“我们会将2023年视为黑石遭遇的周期性的底部，许多美好的事情正在发生。”

他认为，伴随经济复苏，行业首先会出现触底效应，随后投资组合的估值开始呈现增长趋势，大家的共识随之发生变化，最大的投资机会也蕴藏在此阶段。

黑石总裁兼首席运营官Jonathan Gray也提到，“我们正在底部反弹，并购活动的车轮正在加速，我们希望在达成共识之前进行更多投资。”

近日，金沙江创投主管合伙人朱啸虎在访谈中也提到，中国VC从来没有靠共识赚过钱。

信宸资本管理合伙人信跃升也曾在2023年的分享中讲到，场低迷时期，无论海外还是中国，PE机构都会感受到较大的压力，这是必须承受的周期波动之痛。但恐慌和撤退并不是最佳选择，反而应该积极发挥PE机构自身的优势，利用经济低迷期做足功课，为资产价值反弹做好准备。

惊蛰刚过去不久，阳气上升、气温回暖、春雷乍动、雨水增多，万物生机盎然。在他人在别人恐惧时，PE巨头则开始为下一个增长周期，做好了充足的准备。

---