|
出品 | 搜狐财经 作者 | 张莹 “价格屠夫”比亚迪一年赚了300亿元。 3月26日晚间，比亚迪实现营业收入6023.15亿元，同比增长42.04%；净利润300.41亿元，同比增长80.72%；拟每10股派发现金红利30.96元（含税）。 尽管比亚迪有腾势、仰望、方程豹等更为高端的品牌助力，但比亚迪2023单车平均收入仍从2022年的17.42万元下降至15.99万元，下滑了1.44万元。 有券商指出，均价下滑主要是由于比亚迪2023年初推出旗下主力产品的冠军版改款，产品售价更低。与此同时，比亚迪汽车业务的毛利率为23.02%，提高了2.63个百分点。 2024年春节后，比亚迪又启动新一轮降价。东吴证券称，考虑高端及出口车型上量带来的车型结构优化以及整车零部件成本下降，可部分抵消价格下滑。 研发费用翻倍，其中职工薪酬增加超百亿 2023年，比亚迪实现营业收入6023.15亿元，同比增长42.04%。其中汽车占据了八成营收。 具体而言，汽车、汽车相关产品及其他产品业务的收入约4834.53亿元，同比增长48.9%；手机部件、组装及其他产品业务的收入约1185.77亿元，同比增长20%。 随着2023年8月方程豹品牌的发布，比亚迪已经形成了比亚迪品牌、腾势品牌、仰望品牌及方程豹品牌等四大品牌，比亚迪品牌下又形成了王朝、海洋两大系列。 2023年，比亚迪累计销量302.44万辆，同比增长67.79%。其中乘用车为301.29万辆。 按品牌来看，比亚迪汽车王朝、海洋2023年全年销售2877353辆，同比增长55.3%；腾势汽车全年销售127840辆；仰望汽车与方程豹汽车都在2023年11月正式开启交付， 仰望品牌首款车型仰望U8豪华版在2023年12月，首个完整交付月销售达1593辆；第二款车型仰望U9已于2月25日正式上市。 专业个性化品牌方程豹豹5在2023年12月实现销售5086辆；2024年前2月销售7513辆。 与比亚迪收入一起增长的还有其除财务费用外的其他三项费用。其中，销售费用为252.11亿元，同比增长67.40%，主要是售后服务费及职工薪酬增加所致；管理费用为134.62亿元，同比增长34.52%，主要是职工薪酬增加所致。 2023年，比亚迪的研发费用更是翻倍至395.75亿元，同比增长112.15%。这一数字比特斯拉的39.69亿美元研发费用还多出了100多亿人民币。 具体来看，比亚迪的研发费用主要增加的是职工薪酬及物料消耗。 其中，职工薪酬从2022年的104.17亿元增长至2023年的217.4亿元，净增长了113.23亿元，同比增长108.69%；物料消耗从51.98亿元增长至110.84亿元，同比增长113.25%. 2023年，比亚迪研发人员增加了33147人至10.28万人，其中本科生增加了1.08万人，硕士增加了1.59万人，博士也增加了近1000人。 年报指出，截至2023年底，公司硕士以上学历以及 30 岁以下的研发人员占比相较于 2022 年底有所提升，主要原因是2023 年公司根据业务发展需要加大了应届毕业生招聘力度以及社会研发人才引进力度，有助于公司储备研发人才，完善人员结构，增强研发实力。 随着比亚迪的扩张，比亚迪的2023年总员工人数增长至70.35万人，一年增加了13.34万人。 实际上，这一数量较2022年增加的281874名员工已有所下降。在2023年的秋招中，比亚迪被应届生戏称为“迪子变爹迪”。 2023年，比亚迪的职工薪酬（支付给职工及为职工支付的现金+年末应付职工薪酬-年初应付职工薪酬）为893.9亿元，人均年薪12.71万元；2022年的职工薪酬为597.08亿元，人均年薪10.47万元。 单车均价下降1.44万元，汽车业务毛利率为23% 国联证券在2024年3月的研报中指出，2023年比亚迪30万以上价格带销量为14.2万辆，同比增长247.3%，占全年销量的4.7%，同比提升2.5个百分点。腾势、仰望、方程豹品牌矩阵完善和车型规划明确，有望进一步提升比亚迪高端车型占比。 不过汽车、汽车相关产品及其他产品业务的收入除以累计销量计算，比亚迪2023单车平均收入从2022年的17.42万元下降至15.99万元，下滑了1.44万元。 此外，中国银河发布研报指出，比亚迪2023年单车均价为13.5万元（剔除增值税），同比-11.66%单车均价的下滑主要是由于公司2023年初推出旗下主力产品的冠军版改款，依托行业领先的新能源产品制造技术，以更低的产品售价引领新能源车对燃油车的替代。 比亚迪未在年报中分开披露汽车业务、手机业务的利润。 但前述中国银河研报计算，剔除比亚迪电子盈利，在光伏及储能业务盈亏平衡的假设下，2023年公司单车利润为0.91万元，同比增长5.11%。 另有东吴证券测算，预计比亚迪第四季度单车净利0.87万元，环降约25%，主要为年底促销降价冲量，降幅5-10%不等，且年底销售、管理费用较高。 在2023年年末冲刺300万销量目标之际，比亚迪宣布12月1日起对王朝网旗下多款车型限时降价，优惠幅度从5000至20000元不等。 2024年春节假期后，比亚迪又开启新一轮价格战。 从2月18日发布秦PLUS荣耀版以来，比亚迪已经密集发布十余款荣耀版车型。相比冠军版，大部分荣耀版车型售价均有所下降，降价幅度最高至3万元。 从2023年年报来看，“价格屠夫”比亚迪存在降价空间。 2023年，比亚迪汽车、汽车相关产品及其他产品的毛利率为23.02%，提高了2.63%。按照理想汽车CEO李想的看法，车企毛利率在20%以上才能保障长期健康发展。 在新能源车企中，另一龙头企业特斯拉四季度毛利率为17.6%。新势力中唯一盈利的理想汽车2023年的毛利率为22.2%，蔚来、小鹏的毛利率分别为5.5%、1.5%。 开源证券研报指出，从效果来看，降价确实为最直接有效的营销方式，有望提振终端销量。在降价潮的推动下，乘用车行业的淘汰赛将加速到来，行业集中度提升将是大势所趋。 需要提醒的是，降价也可能影响企业毛利率。比如2023年初率先发起价格战的特斯拉，第四季度净利润为79亿美元，同比增长115%，但非美国通用会计准则下（Non-GAAP）的净利润约25亿美元，同比减少39%。从全年来看，特斯拉Non-GAAP净利润为109亿美元，同比下降23%。在毛利率上，特斯拉第四季度毛利率为17.6%，为2019年以来最低水平。 东吴证券在研报中指出，比亚迪降价后短期订单恢复显著，考虑高端及出口车型上量带来的车型结构优化以及整车零部件成本下降，可部分抵消价格下滑。 境外收入同比增长75.20% 在中国新能源汽车市场竞争愈发激烈的同时，比亚迪加速布局海外市场。 2023年，比亚迪境外地区销量为25.23万辆，较上年的4.53万辆同比增长457.66%。 分地区来看比亚迪收入，中国（包括港澳台地区）收入为4420.94亿元，同比增长32.92%，占营业收入的比重从78.43%下降至73.40%。 境外收入为1602.22亿元，同比增长75.20%，占营业收入的比重从21.57%上升至26.60%。 同时，比亚迪在海外多地建设生产基地。 比亚迪首个海外乘用车生产基地泰国工厂于三月正式奠基，七月及十二月，分别宣布将在巴西设立大型生产基地综合体及在匈牙利打造全球领先的新能源汽车整车制造基地。 国金证券在研报中指出，2024年新进入墨西哥市场，在泰国/巴西/以色列等国持续放量，车型供给增加、海外工厂在路上，2026年在海外有望大规模放量，海外车企电动化实力薄弱，公司海外市场空间广阔。 |
|
|
