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金价整体走的比很多人预期强太多，但是黄金板块此前一直处于滞涨的状态，以至于几天前我还专门写文章吐槽这个问题，那个滞涨的黄金板块，应该来说反映的虽然迟到了，但是结果还是好的。 沪金站上530元每克  在过去的一年多，我应该是强烈看多黄金的最少数的群体，也多次聊过黄金的定价逻辑在出现剧烈的变化，虽然这种变化还没有得到最为广泛的认知，但是已经非常淋漓的反应到黄金的价格当中。 我们看这次黄金板块的上涨是比较有意思的，最先涨的是产能增量预期最强的以及估值相对低的，紧接着才是几个大空头，后排的一些补涨应该是还没到来。 在整个黄金板块中，应该山东黄金最坚定的一直买银泰黄金，在控股权转让之前因为金价已经涨起来了，但是银泰股价没有大涨，就开始二级市场各种增持，举个牌大比例回购，这导致整个行情持续中，银泰走的最稳健，基本上贴着长期上升趋势线走。其实从山金的各种动作，大比例回购，并购，增持就可以看出金价的趋势，有一点很多人忽略的，山东在国内黄金市场的地位。作为老牌的省属国企，我们应该是要相信其长期的战略眼光的，从历史大周期来看，无论是上市公司还是集团层面都相对稳健，不如紫金矿业跟洛阳钼业激进扩张，可能也跟定位有关系。 而作为千年老二的中金黄金这一次表现的也很强，一方面是此前估值的确太低，经营效率差，但是做了股权激励以后，业绩释放的还不错，铜也贡献了部分增量，再加上资产注入的情况，推动了股价走的非常强势。至于更为妖娆的资金矿业，基本上铜跟金增量的逻辑推动，尤其是铜，这个就不展开聊了，等铜什么时候起来主升浪可以详细的聊。 而山东黄金AH股这一次走的一言难尽，你说非常差吧也没有，非常强势呢，只能说中规中矩，中上游。这里面有一个核心的问题是：山金跟伦敦金的走势相关性降低了，更多受大盘的影响，这在以往的周期中很难看到的，按道理来说，作为防御属性的资产黄金不应该跟上证指数保持这么强的相关性，但是这一次的波动特别大，这可能是跟山金前几年几个矿停后业绩受影响有关。但是我依旧是觉得，山金的属性是所有黄金股票中最清晰的，也是很金价历史相关性最好的。 港股招金矿业就更为妖娆了，市值小流动性差一些，远期预期好一些，波动更大一些。在金价稳步上行的背后，股价先大涨2倍然后深度回调，最近也爬起来了一些，搞的人欲仙欲死，不过港股也太差了，明显受了很大的影响。 最让人吐槽的就是湖南黄金，不停出事故，真牛逼啊，说实话，他只能算是部分黄金业务占比吧，未来也有增量的看点，毕竟产能都已经规划了，国企虽然干事儿不靠谱，写出来的我觉得可信度还是非常高。 大家把恒邦股份当做冶炼企业，其实矿是有的，关键是当爸爸的江西铜业不给力，承诺的金矿资产注入没落地，导致大家关注度不高，但是这东西已经写明了，最终还是要注入。 今天涨停的赤峰黄金是此前预期最好的，上一波周期涨幅最大，结果牛逼吹大发以后兑现不及预期，但是这个公司目前弹性应该是最大的，单吨市值最低，我相信可以搞的好。 最近这几年我们国家的黄金矿业板块中，上市公司发展还是比较快的，海外并购，国内资产注入不亦乐乎，这跟金价上行有关，也跟我们国内矿业进入并购期密不可分。也有一些新生代的金矿企业，目前储量不大，产量也还可以，有未来预期看点更大的，游资可能喜欢，有一些短期业绩兑现没这么快的，有几个，株冶集团，玉龙股份还有跟湖南黄金一样，金锑驱动的华钰矿业。 以上应该是国内主要金矿企业情况了，更小的没法聊了，至于白银企业，想吐槽的更多，留到下次吧。 |
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