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散户乙前辈体系实战演练 散户乙前辈的体系简要总结:一、体系基础:ROE、PB、分红率。“你在净资产附近买入的长期投资回报率就会接近这个公司的长期...

 旋翼1988 2024-04-10 发布于青海

散户乙前辈的体系简要总结

体系基础ROEPB分红率

你在净资产附近买入的长期投资回报率就会接近这个公司的长期平均净资产收益率如果一个公司的净资产收益率可以持续很高即使你以高出净资产很多的价格买入也会很快享受到净资产收益率

选股条件

1定性关注业绩长期的稳定性也是保证净资产收益率能长期稳定

1他的资产不是随着时间折旧而是随着时间增值越久越值钱

2它的产品无论朝代如何更替还是社会发展到什么程度都是被需要的

3他可以依靠内生性增长不需要再投入就可以实现长期稳定发展

4经营历史太短的没有历史参照的就不要了如果数据不错的可以列入观察长期跟踪

5我倾向于生意模式比较简单可以大概长期预期的公司我一般不太分行业但民营企业我一般又会特别慎重一点最后真要下重手心里总是有点忐忑比如分众和嘉化这种还不错的公司

如果业绩波动大就要看下历史最低会到多少有了最坏打算垫底其他就不在话下

2定量

1净资产收益率因为这是决定我长期投资回报的重要参数净资产收益率比较高的一般能达到15%以上的要重点关注收益略低但股价接近净资产且分红较高的也可关注

2总资产收益率两者越接近越好这不单是检验净资产收益率成色也决定了该股的净资产收益率是否适用作投资长期回报率的参数

PS即没有负债不靠负债来提高ROE

3他的分红率要高很多人担心小股东没决策权赚了钱你又没分配权把自己当股东不现实所以我很看重分红率

4负债率超过50%是个警戒线要仔细看下是咋回事如果是靠长期高负债经营的一般就不要了

5现金流不错

PS定量的标准roe>15%资产负债率<50%分红率>30%上市时间>5年经营活动净现金流>净利润

最后符合我的条件了就要看下股价比净资产高出了多少这决定了我拿到的股息率以及我多久可以真正开始以净资产收益率来得到投资回报

最终选择

上述这些都看懂了后得出的回报率比你目前目所能及的其他投资回报率高就买入看不懂的也就有了不懂不做这一重要原则

PS没有绝对值的指标只是比较收益率选最好的

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实战演练

我按这个标准选了一批企业

1资源类中国神华陕西煤业中国海油

2特许经营类福寿园中国移动粤高速B宁沪高速皖通高速长江电力新华文轩

3品牌优势类消费品高端白酒农夫山泉海天味业涪陵榨菜双汇发展老凤祥B伊利股份格力美的广州酒家

4规模效应类腾讯

5医药片仔癀同仁堂羚锐制药

6其他垄断龙头分众传媒海康威视

以我持仓的古井贡B来定量估算一下回报测算

古井贡B情况1996年上市2014-2022年ROE在15%-25%之间最低15%算数平均20%资产负债率38%近2年股利支付率50%目前PB2.62股息率2.92%每股净资产保守取三季报中的39元当前股价102元人民币

初始买入10000股总成本102万元

假设未来古井贡ROE保持20%分红率维持50%以当前PB买入后续股价每年填权保持不变每年分红再投入

第11年可实现1倍收益第10年股息率达到14.92%

这里面最不可靠的假设就是股价每年复权不动

如果股价每年上涨5%会是如何呢

在第8年可实现1倍收益第10年股息率达到13.3%

如果股价每年上涨10%会是如何呢

在第6年可实现1倍收益第10年股息率达到12.26%

注意当假设ROE=20%维持不变分红率50%时其实已经等同于假设了每年净利润10%的增速根据古井贡B过往的股价走势基本是与利润增速匹配的所以股价每年上涨10%是概率更大的情形

好了这就是对古井贡B的测算同样的方法可以用到其他经过研究认为符合散户乙前辈标准的股票上

测算过之后在自己的能力圈里优中选优即可

$中国神华(SH601088)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $古井贡B(SZ200596)$

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