杭银消金的超低不良率，是如何做到的？

来源 | 镭射财经（leishecaijing）

在持牌消金行业中，杭银消金近年来业绩稳增，资产质量表现优良，可谓是行业的优等生。随着其逐渐向头部梯队迈进，独特的经营模式和极低的不良率控制，也愈发被外界审视。

根据杭银消金披露的经营数据，2019年-2022年杭银消金不良贷款率分别为1.70%、1.76%、1.74%、1.74%，2023年9月末其不良率1.72%。在行业信用风险攀升的情况下，其不良率甚至稳中有降，比一些上市城商行的水平还要低。

作为主营高息差资产的消金公司，杭银消金是如何做到的？

高息差生意

杭银消金的低利率背后，是客群质量很高吗？答案并不全是。

一直以来，杭银消金的线下自营以高质量获客著称，公务员、事业单位等在编在岗客群，成为其自营业务的标签。因此，杭银消金的较低不良率，或被市场看作是风险较低的优质客群所致。

其实在杭银消金的全部投放中，主攻优质客群的线下自营余额仅占20%左右，主要投放还是线上小额助贷。截至2022年末，杭银消金的线上业务贷款余额328.63亿元，较年初增长 19.46%，线上业务占比79.86%。

杭银消金的线上业务包括自营模式、联营模式两种，后者即是助贷业务，且几乎是杭银消金线上业务的全部。与其他消金公司不同，杭银消金在做助贷时，主要采用了自担风险的分润模式，即由公司自行承担因客户逾期等原因导致的信用风险。

相比线下低息大额业务（年化14%左右），线上助贷客群更下沉，带来的收益率也更高，进而推动杭银消金的净息差维持高位。从净息差角度来看，也反证了杭银消金的高收益率覆盖高风险模式。

据相关评级报告，2020年至2022年，杭银消金的净息差水平分别为10.4%、9.61%、10.84%。2023年，结合其利息净收入、平均生息资产数据，可大致测算出净息差约11.18%。

这个息差水平到底有多高呢？可以从头部机构的净息差大约值（营收/资产）来看，2023年，招联、兴业消金、中银消金、中邮消金净息差约为11.5%、12.92%、10.57%、11.94%。

对比就能得出答案，杭银消金的息差水平不仅维持上升，而且在头部消金公司也占优势。这恰恰证明了杭银消金真实业务底色，与其他头部消金公司并没有太大区别，均是经营高收益覆盖高风险的生意。

低不良手段

既然是高息差生意，那么按照信贷市场规律来讲，贷后的坏账率肯定也比较高，为什么最终披露的不良率就变得很低了呢？除了贷款重组手段，答案就在于强大的核销力度。

根据杭银消金2023经审计的财报数据，杭银消金在2023年计提减值损失31.81亿元，其中用于核销不良贷款就达到31.64亿元。以信用成本（信用减值/平均生息资产）风险指标来看，杭银消金2023年信用成本高达7.22%，正所谓收益高，风险也高。

为了进一步探究杭银消金核销前的真实不良情况，可以结合新生成不良率（新生成不良贷款/贷款余额均值）评判其真实资产状况。消金公司的新生成不良贷款主要包括不良贷款余额增量和核销。

以2022年为例，2022年杭银消金不良贷款余额7.15亿元，当年核销不良贷款29.29亿元，同比增加17.27亿元。2022年新生成不良规模30.25亿元，贷款余额均值383.57亿元，当年新生成不良率7.89%。

7.98%可能就是杭银消金的真实坏账情况，这一数据相比2022年静态不良率1.74%，低了一大截。由此可见，消金公司在高息差模式下维持收入增长，进而通过核销手段平衡不良率指标，实现下沉信贷业务的模式闭环。

当然，除了财务上的核销手段，业务层面的风控水平，也帮助杭银消金控制坏账率。

线下，在前端直销团队支持下，杭银消金线下业务具备较强的风控逻辑。杭银消金线下风控可分为客户经理、系统风控、审核专员等节点，以人工+机审的方式，覆盖贷前、贷中风险。

首先，杭银消金线下业务必须上门办理，申请人在客户经理的指导下在营销手机上上传身份证、信用证明材料、以及与客户经理合影照片，填写个人相关信息并签署电子协议，所有影像件及填写信息回传至杭州总部风险相关部门。

其次，客户信息进入公司风控系统审核（风控规则维度包括人行征信、公安身份认证信息、反欺诈黑名单模型、第三方大数据分析、内部评分卡等），风控审核通过后风险相关部门审核专员对资料信息进行人工复核。针对复核通过的申请人，风险相关部门审核专员与其电话进行贷款确认核实，确认无误后额度生效。

线上，杭银消金通过强化助贷渠道管理，把控资产质量稳定。杭银消金助贷主要与头部流量平台合作，如蚂蚁、字节、乐信、滴滴等，根据各获客渠道类型及特点定制准入标准，公司风险相关部门反复追踪分析各渠道放款资产表现，对于资产表现不佳的渠道，及时调整其推送客群或者暂停合作。

左手核销，右手风控，优等生的杭银消金就此养成。