高股息拯救了港股

最近港股走势越来越独立了，从4月19日见底后，恒生指数15个交易日中上涨了12个交易日！而且在上午A股普跌的情况下，还能高开高走，看来小老弟已经不是大哥身后的那个跟屁虫了。

其中，最耀眼的当属港股高股息！

01

不是核爆利好，只是人心思涨

今天港股上涨，源于昨天盘后发酵的降低红利税消息。该消息是外媒报道的，暂未经过有关部门证实。

虽然消息不知真假，但是投资者已经信了，港股高股息相关的ETF全面大涨，多只产品净值甚至创下上市以来新高。

之前在介绍港股高股息的文章中讲过，境内投资者通过港股通投资港股获得的分红，会收取20-28%的红利税，买基金也一样。

港股高股息资产虽然整体股息率水平远高于A股，但是如此高的红利税让其竞争力大打折扣。

而且同为中国投资者，境内境外待遇不同，也让人很不舒服。

降低境内投资者红利税的事已经讨论很久了，并不算突发利好，不过据说这次是香港证监会主席在两会中直接提议的，所以通过预期就比较高。

根据中金测算，如果该政策能得到落实，港股全年免税金额大约在100-200亿左右。

短期看可以提振港股市场情绪，长期看能直接提升港股高股息资产的竞争力，间接提升港股流动性，改善AH股溢价问题。

02

先了解再投资

港股高股息的投资逻辑之前讲过，港股与海外市场接轨分红氛围好、比例大，加上港股估值较低，所以股息率明显高于同为中国资产的A股。

之前港股高股息资产存在的瑕疵有两个，一个是大环境β太差，现在看样子有望回暖。

另一个就是红利税问题，不过这个问题其实并不是所有产品都有。

这里要讲一下，投资港股是分港股通与QDII两种通道的。

港股通是个人与机构都能参与的主流投资通道，征收20-28%的红利税。QDII通道则只针对机构，可投范围更广，但是投资额度会受限制，征收10%的红利税。

目前大部分港股基金，走的都是港股通通道，可以走QDII通道的基金，会在产品名称后面加上“（QDII）”，不清楚的可以查一下产品详细信息。

目前港股高股息类产品共13个，整体股息率在6-7%左右。（股息率使用2023年分红与最新指数价格计算）

其中近期表现最好的是华柏港股通红利ETF，如果算上QDII的税率优势，大涨后依然是股息率最高的品种。跟踪的中证港股通高股息投资指数行业以金融、能源、运输为主。

股息率第二的富国恒生红利ETF的成分股权重相对分散，行业以金融、房地产、工业、能源为主。

房产占比略高可能是编制规则的原因，其选股范围以及流动性要求和中证指数公司有所差异。不过，这几天限购放松的政策陆续出台后，港股房地产行业大涨原先的砒霜，一下又变成蜜糖了，今天大涨后，恒生红利ETF也产生一定溢价了。

从整体产品跟踪指数的编制方式看，成分股基本以国企为主，其中央企类的股息率会略高一些。

最近中证指数公司发布了中证国新港股通央企综合指数，很快就有三家基金公司，申报了对应的产品，我感觉中特估风格的红利指数有可能成为未来申报趋势。

作为港股最有价值的一类资产，13只产品总规模仅40亿左右，还比不过A股红利产品的单只规模，显然不太合理。

如果未来红利税减免能落地，整体突破百亿规模，甚至出现百亿单品我认为都是很正常的。

03

低估值最后的堡垒

港股真是让人又爱又恨的地方，21年之后这波历史最长时间回调，让无数专业投资者成为了丐帮弟子，高股息资产算是港股最后的颜面了。

随着今年A股高股息资产的强势表现，与这波港股的突然走强，让港股高股息这类在过去比较小众的资产走入了大众视野。

随着今天相关指数大涨，我感觉中国高股息资产最后的凹地已经快被填平了。

之后的路怎么走，到底是超跌反弹还是价值重估，就让时间去检验吧。