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越南盾从2021年高点到现在，贬值20%。 同一时期，韩元贬30%，日元50%，人民币10%+。 对比看，越南盾贬得不算多，甚至夸他两句也不为过。 如果要说被美元收割，估计日韩还得走在越南前头。 前两天跟朋友聊关于去越南投资，其实我们看越南，还比较容易理解。 他们现在完全就是摸着中国过河，不能说像，只能说一模一样。 北越属于儒家文化圈，没有宗教那一堆烂事，重视教育。 作为越南文化核心，曾经在中原治下浸润千年，跟我们也算同文同种。 南越属于热带，后来被北越征服，文化更偏向南亚、东南亚。 因为没有四季，随时种庄稼随时长，所以人也就比较慵懒。 即便后来被北越征服，两边差异也不小，相当于稀释了儒家文化。 所以越南大概相当于一个减配版的广西吧。 受教育水平远高于东南亚其他国家，但比日韩差了一截，比中国差得更多。 但依然可以算作优质劳动力，只是凭这些人去攀科技恐怕有点难。 政治上也是一党执政，有一个权力相对集中的领导核心，可以集中力量办大事。 正是这个优势，使得越南可以长期学中国，坚持改革开放。 经济上，跟中国改开之初一样，从来料加工做起。 因为劳动力成本低廉，外资纷纷在越南设厂，拉动GDP迅猛增长。 也加入了WTO。 尤其2018年中美贸易战开打，为了规避美国制裁，中国很多企业开始在越南设厂，曲线出口美国。 跟中国对比，越南大概处于我们21世纪初的状态。 以至于当时我们有的问题，越南现在也都有。 最典型例如房地产火爆。 国外资本投资越南同时，裹挟着大量热钱涌入。 一如中国当年炒房，热钱同样也盯上了越南房子，房价随之疯狂。 同理，受益的还有股市，也被热钱带着水涨船高。 这些都让某些人品尝到了金钱的滋味，禁不住诱惑，要骗要贪，不走正路。 加之行政管理落后于经济发展，种种乱象，层出不穷。 最典型如海关吃拿卡要，谁去越南过海关没被要过小费？ 这可比中国当年严重多了。 作为一国脸面，海关尚且不要脸，里子得烂成什么样。 行政和经济发展的撕裂，必然造成漏洞。 漏洞越大，腐败也越大。 2022年越南女首富张美兰案曝光，涉案高达数百亿美元，在世界历史上都能排得上号。 当时越南外汇储备还不到1000亿，光是救济涉案的西贡银行就陆续用掉200多亿，1/4外汇储备就这么没了。 还好学中国，有严格的外汇管制，如果自由兑换，这还不得被索罗斯盯上做空，再来一次东南亚金融危机？ 当然，张美兰一伙落网，也意味着越南掀起一轮反腐风暴。 毕竟有中国前车之鉴，他们清楚到什么时间，该做什么事。 顺便说一句，集中力量办大事，是大势所趋，但同样具有两面性。 相比于“美式民主”，集中就意味着长期把持权柄，容易滋生腐败。 并且没有美国的政商旋转门洗白，一旦出问题，观感很差，确实不如美国“腐败合法化”来得名正言顺。 这就对执政者提出更高要求，打不了老虎，改革就要前功尽弃。 越南经济发展到这个阶段，越共的考验才刚刚开始。 虽然学中国，但越南的禀赋与中国可以说是天壤之别。 首先是人口。 越南不到1个亿人口，只有中国不到1/10。 这就意味着，最终市场规模最多达到中国的1/10，对资本的吸引力不可同日而语。 同时，人口多，也就意味着人才基数大，中国万里挑一，越南则只能百里挑一。 再加上被稀释的儒家文化，越南的教育水平远低于中国。 这就导致不论人才数量还是质量与中国都有着巨大差异。 中国凭借着市场和人才规模，早在改开前就打下了坚实工业基础。 越南则是沙滩起高楼，基础工业一片空白。 中国可以跟美国打贸易战，因为我们拥有地球上全部工业门类，人类历史上最强制造能力，任你怎么脱钩断链，我都可以自给自足。 另外，由于人才优势，我们可以不断向上攀登，卡脖子不要紧，自己研究出来得了。 这些都是越南不具备的优势。 如果我们扒开细看越南GDP就会发现，超过90%来自出口，国内消费只占不到个位数。 而中国出口占比只有10%+。 于此同时，越南第一出口目的地为美国，占出口总额超过3成。 而中国第一大贸易伙伴东盟，作为一个地区，占比也只有10%几。 既然美国是越南第一大客户，为什么越南没有倒向美国，反而倾向于抱中国大腿呢？ 看一眼越南进口，来自中国的占比接近4成。 意味着什么？ 意味着越南出口大头，就是在帮中国做来料加工，基本相当于中国一个组装厂，组装好贴牌出口美国，绕开贸易壁垒。 除了中国，韩国对越南也进行了巨额投资，光三星一家的出口额就占了越南出口的2成，当然其中很大一部分零配件同样来自中国。 越南的贸易和投资结构，就是这么畸形。 而且，别看越南贸易持续顺差，但这里面都是外资的顺差，本地部门则一直逆差。 也就是说，越南1000亿美元储备中，很大一部分是外资经常性结余。 人家随时可能拿走，这可不是越南的钱。 外汇储备不足，股市巨幅波动，银行暴雷，房子一堆烂尾，这要放在20年前，越南盾早就被空头狙击了，而且一打一个准。 可为啥到现在没人动手了呢？ 越南的外汇管制能起点作用，但人家可以离岸做空，所以作用不大。 一党制也有点用，美国人忽悠别人搞“美式民主”，再通过媒体煽动民粹控制政府，这手玩得很溜。 可面对越南这种一党制就玩不明白了，所以也起到了点保护作用。 但这两点顶多算聊胜于无，显然阻止不了嗜血的资本。 真正让那些大空头望而却步的，是他那位师傅。 不是说师傅就要罩着徒弟，而是人民币已经在美元之外，成为了独立一极。 以前通过美元做空汇率，大家没办法，只能去IMF借美元债补窟窿。 这样一来，就要接受IMF的各种要求，其中一条就是放开管制，让美元自由进出，血洗一场。 现在不一样了，美元储备不够，你可以找中国借人民币置换美元债。 虽然中国也要谈条件，但毕竟跟美元有了竞争，就不至于店大欺客。 而中国在第三世界的形象，远比美国好得多，不会狮子大开口。 况且最近还处于去美元化的“大促”阶段，光是替换美元的收益，账都能算得过来，就更不会漫天要价了。 而且越南跟中国签有本币结算，退路早就铺好了，空头不傻，没人敢触这个霉头。 这也就解释了为什么越南没有倒向美国的原因。 最后我问朋友，如果是风险投资，越南的市场和人才体量，有什么想象空间吗? 如果是财务投资，越南的风险严重依赖中国保障，那为什么不直接投资保障国？ 如果是投资建厂，现在美国已经魔怔了，要把绕道东南亚的路一并卡死，政策风险是不是太高了点？ 他点头称是，说看来钱最终只有在中国才是安全的，就是管制有点麻烦。 我说不难，你往南看，自有答案。      |
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