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环球视野，深度视角 各位股东，大家早上好中午好晚上好。 咱们又见面了。 还得厚着脸皮跟大家要个点赞、在看和转发，算是给点动力吧，不然真有点坚持不住了。 好的，闲话少说，开整！  打破魔咒  2024年5月9日Guardant Health发布了2024财年第一季度财报。 财报显示，2024Q1营收1.68亿美元，同比大增30.9%，环比增长8.7%。 公司净亏损1.15亿美元，同比收窄13.9%，环比大幅收窄38.5%。 而且，这一次Guardant Health还打破了魔咒。 Guardant Health有着发喜报就暴跌的魔咒，比如Shield性能指标一揭盲，跌了；2023全年营收增长25%，跌了... 这一次总算出息了，不仅发布次日大涨6.61%，过了一个周末还在涨... 隔着太平洋都能想象的到CEO Helmy Eltoukhy热泪盈眶的感人场面，泪目了... 那么，这一次Guardant Health做对了什么？ 第一，核心业务持续增长。 从这张图上我们可以看出，至少连续一年都出现了肿瘤临床业务的正增长。 （没错，2023Q1相较于2022Q4略有下滑，所以说是一年） 这证明Guardant的业务模式没有问题，能够持续挣钱。 当然，Guardant自己的ppt画的图更夸张一点，感觉下一秒业务就成窜天猴了... 这得学习下ppt艺术... 第二，出血减少。 2023Q4 Guardant的净亏损出现了较大幅度的增长，甚至超过了2022Q4的水平达到近一年的极值。 好在，2023Q3其亏损已经大幅度减少，已经小于2023Q1同期水平。 第三，毛利率改善。 引用上篇文章的一张图，2023年Guardant的毛利率水平明显低于2022年。 而如今，我们看到了改善的迹象。 2024Q1的毛利率已经达到了61%，远超去年同期59%的水平。 这得益于其核心产品之一Guardant360的价格报销价格提升，这一点我们此前就预告过，这次它给办成了。 这美国医保局也不知道是干啥吃的，竟然还能涨价？？？ 建议马上纳入IRA（通胀削减法案），立即进行集采！ 那么，如此牛X哄哄的Guardant，咱们为什么要说隐忧呢？ “寡人有疾” 我们显然要注意在营收高速增长的情况下Guardant还有哪些地方值得注意，这并不是说它不好，毕竟多几个相左的观点有助于大家全面了解一家公司。 第一，样本量增长乏力 大家注意，虽然公司核心的临床样本仍然在增长，但是... Guardant Health总的样本量是在负增长的，这是近一年来首次出现。 值得引起大家的注意。 第二，肿瘤早筛产品Shield挑战重重。 根据目前的信息，FDA的咨询委员会将在2024年5月23日开会。 如果顺利，大概率在2024Q2 基于血液的肠癌早筛产品Shield将会获得FDA的批准上市。 这早于我们此前2024Q3上市的预期，算是打脸了...不过还没最终打下来... 这不是重点，重点是最近Labcorp代理的ColoSense已经获批... 接下来美国的肠癌早筛将出现“三国杀”的局面，届时我们希望观察下美国人民是否也会进入“内卷”。 更为不利的是，Exact Sciences也在开发基于血液的肠癌早筛产品。 届时，即便性能相差无几，Exact凭借品牌和渠道优势，也能嘎嘎乱杀。 退一万步讲，Exact的血液早筛产品没有大卖，那不恰好证明Guardant所谓的“Shield是血液版，患者依从性好”逻辑错误？ 难办啊... 第三，亏损难平。 虽然Guardant一直在压降自己的开支水平，包括缩减筛查项目的烧钱速度。 但是，这事没有那么简单。 Shield V2开发仍然需要资金的支持，要想产品好，烧钱少不了啊。 并且我们看到，Guardant选择扩展自己的销售队伍来拓展业务。 那么，这花钱的事少得了？ 因此，我们认为，这将继续拖慢Guardant的盈利速度。 最后 本次，Guardant最大的亮点其实是全面上调了公司2024年的财务指引。 包括将营收从6.55亿-6.70亿美元上调至6.75亿-6.85亿美元，毛利率从60%-62%提高到61%-63%。 以及对现金流的改善，都彰显出Guardant的质地还是不错的。 本次我们没有推演，只是提醒下大家可能存在的风险。 毕竟，热闹是大家的，钱是自己的。 END 至此，各位股东星标了么？点赞了么？转发了么？在看了么？谢谢！
 14亿美元，我们再一次摸准了Natera的脉！  十年，我想跟肿瘤NGS从业者们谈谈  肠癌早筛巨头增长失速？ 相关资料：
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