【原】家家有本难念生意经：蔚来想借乐道L60翻身，可聪明钱却开始跑路

买车用车就找SUV大咖

5月15日，蔚来发布了子品牌，新车乐道L60打着对标特斯拉Model Y的旗号亮相，预售价为21.99万元，现阶段支付 2000 元定金可抵 6000 元购车款，今年9月份开卖。

目前看来，大家对新车的评价还是挺不错的，毕竟是蔚来降维打击的首款产品。不管买特斯拉Model Y的车主有无把它列入购车清单中，乐道L60都有一定的受众。

蔚来是新能源车市的高端品牌，售价最低的ET5起售价29.8万元。乐道L60预售价21.99万元，如果9月正式上市时价格再往下调一两万，那采用 BaaS 电池租赁模式、不带电池的版本价格估计就在17万左右，甚至可能下探到更低。对比蔚来主品牌车型价格有优势。

小米SU7帮助雷军进入了高端局，蔚来能否凭借乐道L60打入大众市场，并扭亏为盈呢？

新车发布前一月，有资本清仓式跑路

“青春版蔚来”的价格如此亲民，有些乐观的评论者，已经给出了月销量2万＋的预测。

然而，子品牌发布后，蔚来当天股价大跌8%，第二天继续再跌。美东时间5月16日开盘前，蔚来股价跌至 5.26 美元/股，距离最高点 60 美元跌去了 90%以上。可以看出，即使这款车不愁卖，投资者也不看好蔚来的“钞能力”。

“亏本卖车”是蔚来汽车的一大痛点，由此曾引起了“蔚来没有未来”、“不买它家的车就是帮李斌省钱”等梗。

蔚来 2023 全年财报显示，全年净亏损进一步扩大至 211.47 亿元，同比增幅达到 43.5%。

按照这个亏损额度来推测，去年年底中东土豪阿布扎比（CYVN）约 22 亿美元（约合人民币 150 亿元）的投资，也只是填上了蔚来前三个季度的“窟窿”。

蔚来无法让股东感受到扭亏为盈的希望，有些资本已经在跑路。

4 月 4 日，以对亚马逊和特斯拉等进行长期投资而闻名的柏基资本（Baillie Gifford）向美国证券交易委员会提交了一份股权变动声明：

今年第一季度，柏基资本减持了近 1 亿股蔚来，持股从 1.15  亿股（占蔚来总股本 5.5%）减少到 1891 万股，减持比例为 83%。

这被业界称作“清仓式减持”。

柏基资本在 2018 年蔚来上市时开始陪跑，在蔚来最艰难的 2019 年都没有离开，却在乐道发布之前大幅减持，显然是对蔚来的未来信心不足。

看来蔚来接下来得想办法安抚其他投资人、稳定军心了。

去年这个时候，蔚来资金紧张的消息满天飞，今年还没有听到这方面的问题，不过既然还处在亏损之中，蔚来肯定是缺钱的。

数据显示，2022、2023年，蔚来经营活动产生的现金流分别为：-39 亿元、-14 亿元。

毕竟不管是蔚来还是乐道的发展都需要资金支持。在中东土豪这一笔投资花光之后，李斌打算去哪里找钱呢？

乐道的生财大道在哪里？

蔚来推出乐道子品牌，显然就是想要在残酷的竞争中活下去，并且活得更好。这意味着乐道必须帮蔚来挣钱。但是乐道的生财大道在哪里？

对此李斌表现得很有信心。据媒体报道，他在乐道发布会后的专访提到，过不了多久，乐道就要给家里贡献收入了。并且强调，乐道L60的预售价仍有不错的毛利。“我们不会去做卖一辆赔一辆的事情，所以乐道也会挣钱养家。”

为了跟蔚来产品形成差距，乐道品牌的价格天花板应该就是25万，甚至更低。这样的车型，很可能得靠高销量而不是高毛利挣钱。

李斌没有分析乐道L60的利润来源，但没有销售业绩做基础的预判，通常会被理解为远景或者是目标。也就是说，李斌希望乐道能承担起养家的任务。当然，李斌也可能是借此向投资人传达一种积极乐观的信号。

去年12月，蔚来以 31.6 亿元收购江淮汽车两座工厂资产，并订立制造技术服务协议,江淮将提供技术支持服务。

当时李斌就表示，如果能完全自主制造，制造成本将降低 10%。

这为乐道进入家庭用车市场提供了支撑，但也对蔚来管理供应链的能力提出了考验。

在这方面，蔚来有过惨痛的经验，ET5刚推出时，曾经斩获近13万张意向订单，因为无法按时交付，在2022年9月的第一个完整交付月，该车只交出了1030辆，从而与爆款无缘。

因此哪怕乐道L60现在意向订单不少，没有经历交付考验，李斌就无法半场开香槟。

实际上，乐道L60的预售价相对蔚来品牌下探那么多，每花一笔钱都得精打细算，才能在内卷中活下去。

蔚来此前曾多次因为花钱大手大脚被批评。

有消息称，在2019 年四季度的蔚来高层会议上，腾讯的投资人代表向蔚来管理层发出了“限时令”：两个月时间内，要么解决钱的问题，要么把费用控制下来。

蔚来能否凭借乐道来个华丽转身，成为勤俭过日子的企业？这一点非常重要。

乐道，真的能帮蔚来撑起一片天吗？