金湾家办 | 如何做到五年十倍收益（三）投研标准化工作指导手册

阿国宝 2024-05-20 发布于广东

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华博士投资团队的核心价值在于：通过深度集中价值投资策略，寻找到三年三倍高回报股票的投资机会。

我们是怎样定义高回报呢？

华博士以“三年三倍收益”作为高回报的标准，要求全体成员以此为目标，无论是投资还是投研，都要围绕该目标为努力的方向。

《投研标准化工作指导手册》

金湾家办 | 华博士投资团队

2023年-2024年

定义：

投研工作标准化是指：按照“华博士：深度集中价值投资策略”制定的一系列规范、流程和标准，来统一和规范投资研究工作全流程和质量要求（三年三倍选股精准度），以提高深度投资、集中投资及价值投资等投资决策的科学性和有效性，并提高从投研到投资到交易到投后及贯穿始终的风控管理等各部门相关全体团队的协同性和一致性。

二、投研工作标准化的主要内容：

1. 《投研流程标准化》：

确定“深度集中价值投资研究”的全过程，并将其分为不同的板块，如宏观经济研究、行业及市场研究、公司及产品研究等，然后对每个部分进行细致的规范，以确保每个环节都能得到充分的考虑和准备。

2. 《调查研究标准化》：

明确各板块每个部分每个环节所需调查研究的目的、方法和程序，包括数据来源、采样方式、调查问卷设计、样本容量、调查时间等方面，以确保研究结果具有代表性、可靠性和有效性。

3. 《报告撰写标准化》：

规范报告的格式、内容和呈现方式，例如标题、摘要、目录、分析框架、数据图表、结论与建议等，以确保报告的准确性、完整性、易读性和可操作性。可参考券商投研报告、上市公司的招股说明书、四大律所项目尽职调查报告、知名基金产品募集说明说等。

4. 《决策执行标准化》：

明确投资决策的程序和流程，包括决策机制、风险评估、投资组合构建、交易执行和监测等方面，以确保决策的科学性、及时性和有效性。主要是对于投资决策委员会、基金经理与交易员的日常工作，必须将每日工作、每笔交易写入《工作日志》，并留存。投研及风控对特殊事件的及时披露或提醒，也必须写入《工作日志》。公司合规部定期（每月不低于一次）检查各方《工作日志》，并上报公司董事会。

5. 《绩效评价标准化》：

建立绩效评价指标体系，并对投资研究过程和结果进行绩效评价，以反馈和改进工作质量和效果，提高投资研究的水平和价值。同时，这也是投研部获得绩效奖励的依据。

华博士投资团队运用投研工作标准化为建立了科学的投资研究管理体系，从而规范和提升工作流程和质量，提高投资决策的科学性和有效性。

三、投研工作标准化的主要步骤是：

1. 明确研究目标和方法：

投研的目标和方法是：为实现三年三倍投资目标，充分运用“华博士：深度集中价值投资策略”相关方法，去了解市场和行业的情况，为投资提供实用、有效、科学的投资建议。华博士对投研工作提出了非常明确的研究目标和方法，这是保证深度集中价值投资与三年三倍收益结果的可靠性和一致性是非常重要的核心技术。

2. 确定分析框架和内容：

针对不同类型的研究项目，确定相应的分析框架和内容，以确保分析的全面性和深度。如：《俄乌战争对全球经济的影响及参考意义》、《新冠病毒的原理、演变及治疗方式》、《人工智能对生产力的影响是否创新全新的经济周期》……

3. 制定研究计划和时间表：

制定详细的研究计划和时间表，确保研究按时交付，并与其他团队协同工作。

4. 资源管理和调配：

投资研究需要使用各种资源，包括人员、技术和数据。华博士常用的资源包括并不仅限于：万得数据库、券商高级投研、券商内部服务器……，通过有效地管理和调配这些资源，提高效率、降低成本。

5. 研究报告的质量控制：

华博士团队制定一套完整的质量控制体系，确保研究报告的准确性和可读性。这包括内容审查、格式审查等。

6. 研究报告的提交和汇报：

研究报告需要按时、准时、及时。确定提交方式和汇报方式，确保及时有效地传递研究结果。

四、投研工作标准化为三年三倍选股提供有力支持：

Sayings:

在华博士的投资过程中，选股是一个非常重要的环节。只有选择了优质的个股，才能够实现比较理想的三年三倍收益。而标准化投研工作可以为三年三倍选股提供有力的支持。

一

首先，标准化投研工作中关于回顾性研究，让我们更好地了解市场情况和行业趋势。通过标准化的流程和制度，我们可以对过往的市场、行业、公司等方面进行深入分析，从而更好地把握当下及未来市场机遇和风险，进而制定出合适的选股策略。

二

其次，标准化投研工作帮助我们识别优秀的公司和个股。标准化的流程可以保证研究分析的全面性和准确性，从而在海量信息中找到真正具有潜力的公司和个股。例如，标准化的研究过程可以包括公司基本面分析、财务分析、行业分析、竞争分析、风险评估等多个环节，这些环节都可以帮助我们寻找和筛选优秀的公司和个股。

三

最后，标准化投研工作帮助我们进行有效的风险控制。在投资中，风险控制是非常重要的，而标准化的流程和制度，每天晨会（8：30）、夕会（22：00），宏观研究的同事通过六因素模型整理的经济数据，微观个股跟进的同事通过项目跟进汇报表，实时汇报当天重要信息，及时对风险进行识别、评估和控制，从而降低投资风险，提高收益稳定性

五、证券投研工作标准化的主要内容：

1. 宏观经济研究：熟练掌握华博士总结的“六因素模型”，每日采集国内外宏观经济形势及政策环境变化的数据，包括 GDP 增长率、通货膨胀率、利率等宏观经济数据。区别哪些指标可以影响市场的趋势和风险，并分析宏观经济走势对不同行业和企业所造成的影响，特别是对证券市场的影响。

2. 行业及市场研究：深入研究某个特定行业或领域的市场规模、趋势、竞争格局、技术进步等因素，将特定行业的发展趋势，包括政策变化、技术进步等因素建立数据模型。这有助于判断行业的前景和潜在的增长空间，为投资决策提供依据。目前，华博士团队主要关注的是三个行业：新业态（人工智能）、生物医药（抗癌）、新能源（动力电池）。

3.公司及产品分析：对上市公司的财务报表、业绩表现、管理层背景等信息进行搜集和分析，评估其投资价值，并提供投资建议。我们曾经对妙可蓝多这家上市公司进行过70多次的深度调研，最终判断出投资价值，并采用“深度集中价值投资策略”持有该公司10%以上的股票，在举牌一年多后通过公告减持的方式退出，获得了约8倍的收益。

4.全球及国内竞争格局：分析市场中竞争力强的企业和新兴企业，以及他们的市场份额和主要竞争对手。这有助于找到有潜力的公司并预测竞争带来的风险和机遇。

5.国内外政策环境：政府政策对市场的影响很大，如税收政策、贸易政策等。需要关注政策变化，以适时调整投资战略。

6.国际形势及冲突：国际事件对市场也有很大的影响，如地缘政治风险、国际贸易状况等。需要对国际形势进行跟踪和分析，以及时应对可能的风险和机遇。

4. 财经新闻监控：及时跟踪财经新闻，以了解各类市场事件和消息的影响，为投资决策提供参考依据。

5. 投资策略研究：根据市场环境和投资者需求，制定投资策略和建议，如股票配置比例、风险控制策略等。

6. 投资产品创新：开发新型投资产品，如基金、证券资管产品等，根据不同的投资目标和风险承受能力，提供多元化的投资选择。

华博士要求每位投研人员严格使用投研标准化流程，关注最新市场动态，进行广泛的信息搜集和交流，深入了解市场和洞察行业的最新发展，同时，还需具备敏锐的分析能力、良好的沟通与协作能力等综合素质，以提供准确、及时、可靠的投资建议，助力实现三年三倍投资收益目标。

华博士投资团队介绍

Team introduction

华博士投资团队成立于2013年，致力于深度集中的价值投资，由资深投资专家华猛博士领衔。作为金湾家族办公室的首席投资顾问，华博士是中国社科院金融研究所博士后、副研究员、中央财经大学博士，近20年金融行业从业经验，先后在中国光大银行、华林证券、五矿证券任高级管理人员，积累了丰富的投资经验和深刻行业洞察力。

华博士深度集中价值投资策略能够帮助投资者在一定的投资周期内获得比较丰厚的绝对收益。其核心思想是通过深入挖掘少数优质公司，形成精选的投资组合，大幅度降低投资风险，实现高收益的投资回报。华博士投资团队在实践中总结出了一套完整的投资策略，包括:

严格的投资标准

选择企业时，必须符合严格的投资标准。不仅要有较高的成长性、盈利性和股价表现，还必须有优秀的管理层和有效的商业模式。

深度分析

通过深度分析企业的财务数据、经营层面和行业背景，挖掘出企业的核心优势和成长潜力，从而形成独特的投资观点和高质量的投资组合。

长期持有

以中长期投资为目标，充分发挥企业价值的潜力，最大程度地减轻买卖差价和交易成本，实现收益的最大化。

作为一个价值投资专家，华博士深刻理解价值投资的本质，认为企业的价值不应该仅仅看重短期的业绩，而是应该从长期的竞争优势、管理层和商业模式等方面进行深入分析，从而形成对企业性价比的独特认识和投资策略。

华博士在金融领域具有丰富的经验和广泛的知识储备，他的独特见解和投资策略受到广泛认可。他注重基本面和技术面相结合的分析方法，以精准的市场风险控制和投资组合构建，取得了优异的业绩表现，为投资者创造了可观的财富增值。

在过去的十年里，我们团队全力以赴，专注于资本市场，并以长期稳定正收益为投资目标。我们的业务领域包括主动管理、量化投资、定增投资等方面，已经成功积累了百亿级别的管理规模和丰富的经验。

华博士团队荣获奖项：

2021年度Wind最强私募（三年期最强私募基金公司）