洋河系列NO2——前后十年分红再投入or分红闲置的回测对比

一、前提假设

1、2014年以收盘价79.05元买入2530股洋河，总共投入199996.5元，近似20万。 

2、投入这20万后，如果是分红再投入则取得的现金分红在每年最后一个交易日收盘点买入，如果是分红闲置则保留现金，年末计算当年市值与累计留存的分红金额。 

3、为简化计算，只考虑现金分红，送转股等忽略不计。分红假设当年到账当年买入。

二、计算过程

1.选择分红再投入

2014年至2023年每年的现金分红金额全部买入洋河股票，每年取年末最后一个交易日股价*当年总股数计算市值。

2.选择分红闲置

三、检验

1、理想情况

2014年以79.05元买入199996.5元洋河后，2020年股价收于最高点235.99元，股价上涨1.98倍的情况下，投资年化收益率为23%，市值变为693547.67元，用时6年，期间总共收到分红42751.72元，分红再投入买入股数共408.89股。

2、倒霉情况

2014年以79.05元买入199996.5元洋河后，如果持有到2023年股价109.9元时，用时9年，股价上涨39%，投资年化收益率为6%，市值变为395010.79元，期间总共收到现金分红77029.55元，分红再投入买入股数共661.97股。

3、对比

在理想情况下选择分红再投入年化收益为23.01%,选择分红闲置年化收益为21.27%；在倒霉情况下，选择分红再投入年化收益为6.44%，选择分红闲置年化收益为6.29%。

数据有点反直觉，股价若处于微笑曲线趋势（先跌后涨），分红再投入更划算，若处于反微笑曲线趋势（先涨后跌），分红闲置更划算。

四、如果未来十年股价不涨，仅靠分红收益如何？

假设极端情况，在2023年以平均成本100元/股，买入2000股洋河，共投入20万元，洋河股价2024年到2033年都保持100元不变，每年分红涨幅为微小的2%，每年分红再买入。到十年后的2033年，一共到手分红132170.45元，换成股份1321.7，投资年化收益为5.2%。远低于股权投资的预期回报，但是高于银行存款、银行理财和理财险保险的收益。