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许多股票投资者对中医药行业情有独钟，我自己也是如此。中医药历史悠久，对中国人来说是意义非凡的，许多精华的中医理论中医药方传承至今，是中华民族的瑰宝。当然，投资是一件严肃的事情，我们还是得从投资的角度来看到中医行业。从整个行业来看，中医药行业是整个医药行业的子行业，是保障人民生命健康的民生行业，是国家培育和发展战略性新兴产业的重要领域，左手传承右手创新，是中医药行业的发展方向。一众投资者为什么普遍看好中医药行业？除了有根深蒂固的历史底蕴外，关键还是在于它的发展前景；人口老龄化的增长、慢性病发病率的上升，人们对美好生活健康长寿的追求，进一步凸显了中医药行业的重要性。我在其他的文章中曾经分享过投资当中的一些不投清单，比如高负债型企业，重资产型企业，强周期性企业，故事炒作型企业等。这类企业我会避而远之，敬而远之。当然，谁更懂谁去投。在这里，我们只说一下周期。万物皆有周期，只是周期的强弱长短不一。从长期来看，中医药行业是典型的弱周期性行业，因为医药对人们来说是刚性需求，所以它的周期性非常不明显。当然不排除黑天鹅事件导致的需求暴增，也不排除某些药品需求的区域性或者季节性特点。基于以上的行业命相，中医药值得股票投资者特别关注。例如片仔癀、云南白药、东阿阿胶等上市企业，都让不少投资者在其中赚到了大钱。作为攒股收息的投资者，作为使用坐等投资法的懒笨投资者，从将军中挑将军，最后还是不得不说回中医药行业的领军者佼佼者，片仔癀。1999 年 12 月，片仔癀由成立于 1956 年的原漳州制药厂改制创立。2003 年 6 月， 公司在上交所挂牌上市交易。2006 年，成为经国家商务部认定的首批“中华老字号”企业之一。2008 年，成为经国家科技部认定的首批“国家级高新技术企业”之一,并连续通过高新技术企业复审及重新认定。2011 年，“漳州片仔癀制作技艺”被列入到第三批“国家级非物质文化遗产项目名录”。公司的总股本从上市初的 1.40 亿股增加至 6.03 亿股,公司股票市值约 1,400 亿。去横向纵向比较中医药行业的几家重要上市企业，你会发现片仔癀的一些核心财务指标都是名列前茅的。我之前经常说，财务指标只是表象，只是海面上的冰山一角；投资者要重点去看本质，看海面上的冰山全貌。不同的企业都在市场上攫取利润，为什么只有少数企业能脱颖而出，为什么只有个别企业能一枝独秀？这背后其实就是巴菲特口中的护城河理论，或者说是企业的竞争优势。片仔癀自己在财报中说自己的优势主要体现在品牌、技术、渠道上。你去看其他几家中医药上市企业，或者其他大部分行业的上市企业，大致也都是这种说法。只要管理层比较靠谱，就一定会不断强化自己的品牌，不断研发自己的技术，不断拓宽自己的渠道，所有的企业都是这么干的，所以我对这种说法基本上无感。作为一名高明的投资者要洞若观火，从相同中找到不同。这种不同，是只此一家别无分店，是独一无二无法复制。历史、文化、疗效，其他企业都有。片仔癀有什么是其他企业没有的呢？是其他企业即使携巨量现金也无法获得的呢？其实就是两个字“绝密”，绝密的配方和绝密的工艺。绝密两个字大致是片仔癀这家中医药企业最具价值的地方，如果某一天，从绝密变成了公开，一切可能都大不相同了。但是毫无疑问，片仔癀知道这两个字的分量。像中医药这种产品型企业的商业模型其实是一目了然的，无非就是采购，研发，生产，管理，销售这样的一条完整的链路。继续细分成若干环节，就是从原材料、配方、工艺、研究、开发、库存、主次产品线、质量管理、广告、分发、价格等一连串具体环节组成的整个企业行为。所以，品牌、技术、渠道是很笼统的说法，而企业的核心优势就产生隐藏于某个或者某几个环节中，比方说片仔癀的配方和工艺的绝密性，其他方面都是在这个基础上展开的；另外，越是靠前的越是基础性的环节，越是稳固，越是不容易被竞争者摧毁。
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