——我们现在看到的是降息的重新定价。 昨天新闻终端突然弹出一条消息：高盛现在预计美联储首次降息时间为9月（而非7月），第二次降息将在12月。 1、调整对美联储的降息预期是很常见的事情，但发生在本周却显得有些奇怪——因为本周并无能够影响市场的重大事件，通常市场会在重要经济数据发布后调整降息预期，比如CPI、非农、这样重磅的经济数据。不只是高盛，野村也将对美联储首次降息的预期时间推迟至9月。摩根大通和花旗是少数仍预测 7 月份会降息的银行之一。 2、市场更领先一步，9月降息的概率已降至50%（从现在到美联储9月会议，还隔着4次CPI数据发布），11月被视为最可能降息的月份。如果是11月，那么今年降息的次数可能会缩减至两次。 3、投资者现在只想知道什么时候降息，不想听一大堆复杂的东西。而美联储现在能够做的，就是尽最大可能变得透明，告诉市场他们发现了什么——对经济的看法，对通胀的看法，对就业的看法。但，就是不会说什么时候降息。美联储近期的沟通策略发生了重大改变，很少人会注意到。他们过去只表达观点，而现在只说分析过程（没有结果）——因为未知因素太多，美联储会更多地考虑不确定性，这样可以更加灵活。 摆在眼前最大的危机就是缺乏对降息“更精确的公众预期”，以至于每个人都困惑同样的问题：今天上涨，明天下跌，又不知道后天会发生什么？ 下周最大的风险事件，不是经济数据，也不是美联储官员讲话，而是时间——恰逢月末、季末、半年末，将会有一些神奇的事情发生。另外，下周还将有一众联储官员讲话，他们是带着新任务来的。 跑吗？ |
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