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有这么一家公司，早期通过香精香料业务起家，后期通过收购巴克斯酒业，逐步成为国内领先的预调酒龙头酒企。 依靠RIO系列在中国的成功推出，推出了”强爽“等多个火爆级单品。 公司是国内预调鸡尾酒行业市占率第一的龙头企业，我国香精香料第一股，拥有知名品牌“RIO（锐澳）”。 为谋求第二增长曲线，当前公司在立足传统预调酒的基础上，积极推进威士忌业务的开拓与发展，立志成为国内领先的威士忌烈酒公司。 今天分享的公司是---百润（GF）  01 公司概况 公司目前主营业务包括香精香料业务和预调鸡尾酒业务，公司已成为国内本土香精研发、制造、销售和服务的领先者，预调酒鸡尾酒产品的研发、生产和销售。 公司通过渠道创新、产品创新、数字营销和综合性业务开拓等，推动行业细分，引领国内预调鸡尾酒行业的发展。 经过多年发展，公司目前已成为国内预调鸡尾酒龙头企业，是中国酒业协会《预调鸡尾酒团体标准》的主要起草单位。  02 行业趋势 近几年国内威士忌行业增速快，量价齐升，但在整体酒类市场份额占比仍小，正处于发展初期； 市场格局上以外资品牌为主，集中度高，同时本土威士忌酒厂纷纷涌现。 03企业优势 一、持续打造爆款单品的能力：对定位、风味、营销的深入理解。 定位：从经典到微醺再到强爽，单品爆发来源于持续对定位、风味、营销等因素的综合把握。2015 年以来伴随预调酒行业从过热、调整到复苏的阶段，公司始终稳居市场龙头地位。  在经典系列之后，又接连打造了从微醺到”强爽“的强势大单品，并带动公司营收快速增长。  风味：口感是低度酒消费者最关注因素之一，公司以香精香料起家，对食品饮料口味发展趋势研究自成体系。 预调鸡尾酒业务在产品新口感研发、适口度调整等方面，能充分发挥香精香料业务业已积累的产品、技术等优势。 小结：我国预调酒行业还处于发展初期，具备持续成长出大单品的潜力。锐澳清爽系列酒精度数适当，有多种口味并新推出零糖款，多数饮酒群体适用，小聚、居家、配餐、户外休闲多消费场景适用。 公司通过代言人、热播剧植入、社交平台互动等方式培育清爽的消费意识，渠道铺设有序进行，清爽系列潜力可期。 二、威士忌前瞻布局，打开成长空间公司烈酒业务以“重点发展威士忌，占位高品质烈酒，成为中国本土威士忌行业龙头”为战略指引。  未来公司将推出以威士忌为基酒的系列预调鸡尾酒，并开发出更多日常消费型和年份系列威士忌产品酒，同时通过本土化、特色化威士忌产品，满足国内年轻消费者对威士忌的消费需求。 三、市盈率：2018年，25倍止跌；2022年，30倍止跌；现在25倍，绝对底部。  04 插曲 公司曾于2024年2月27日披露，董事长刘晓东因涉嫌行贿而被立案调查并被留置。 2024年5月23日晚公告，公司于当日收到汉中市南郑区监察委员会签发的《解除留置通知书》，汉中市南郑区监察委员已解除对公司董事长、法定代表人、总经理刘晓东的留置措施。 期间公司控制权未发生变化，除刘晓东外的公司其他全部董事、监事、高管均正常履职，公司生产经营及管理情况正常，上述事项不会对公司正常生产经营产生重大影响。” 总结：曾经的大牛股，2019-2021年，3年时间股价从4元涨到60多元，3年15倍收益，确实是耀眼的明星，但出来混迟早得还，公司支持不住60元的股价，近几年就需要还债，持续下跌。现在已经来到价值区域。 今年一季报显示，全国社保基金五零三组合持有公司3.14%的流通股份，增持650万股。 公司2023年股利支付率达到64%，股息率在2.17%左右。 公司凭借对消费者需求的精准把握，在预调酒赛道竞争优势显著，通过新品创新、渠道下沉以及品牌建设，有望继续巩固行业领导地位，实现长期稳定增长。 调整空间有限，是个不错的参考。 您的关注是财官最大的动力！ |
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