|
可能我是全网为数不多，提醒大家，要注意高股息的吧。 因为，最近对于高股息的吹捧，就像是当年讲大白马的故事一样，开始蔓延了。 确实是有一部分投资者，都开始考虑储蓄搬家，进入股市配置高股息的股票了。 高股息本身，没什么不好，每年有稳定的分红，股价还稳中有升。 在市场低迷的时候，大量的资金会抱团进入高股息的方向避险。 尤其是头部的，银行、电力、煤炭、石油等，都是重点配置的方向。 跌的时候赚股份，涨的时候赚差价，不涨不跌赚股息，看似是三全其美，稳赚不赔。 尤其是当下的市场，鼓励分红，更是给高股息的股票，政策上的扶持。 市场对于高股息的吹捧，到了一个前所未有的热度上。 我们都知道，在股市里，但凡是过热的方向，一定是存在极大的风险。 当年过度的吹捧大白马，各种核心资产理论，其实也是一个道理。 那些曾经被吹捧的大白马，每年高速增长，去维持高市盈率的故事，为什么最近没人说了。 回过头去看，真的能长期保持两位数以上增长的，又有几家？ 很多公司的业绩开始走下坡路，高增长变成低增长，甚至开始下滑，亏损的也都存在。 曾经的光伏茅、猪茅、酱油茅、食用油茅，各种茅的故事，你还记得几个? 之所以股市会有风险，是因为故事讲的太动听，以至于很多人信以为真了。  对于高股息的方向，我们要思考两个问题。 问题一，高股息能不能长期持续？ 高股息的本质，有两点。 其中第二点容易被投资者忽略。 第一点，上市公司的净利，到底有多少。 分红的本质，是上市公司拿账上赚来的钱，去分红回报给股东。 单位股份的净利润越高，可分配金额就越多，分红率，股息率自然也就会更高一些。 如果账上没什么钱，又何谈分红，哪里来的高股息呢？ 所以，大部分高股息的上市公司，都是现金奶牛，都有极好的现金流。 从这一点来看，目前的高股息个股，不能说长期增长，但能够维持当下的净利润。 这样是很多人推崇高股息的主要原因，因为高股息能够带来持续的现金流分红。 第二点，价格决定了股息率。 股价3块钱，每年分红0.2，股息率有6.66%。 但股价如果涨到了5块钱，每年还是分红0.2，股息率就只有4%了。 股息率的高低，还受到了股价高低的影响。 当业绩跟不上股价走势的时候，股息率就会一路往下走，所谓的高股息也就不存在了。 这意味着，当你以低价买入股票的时候，哪怕这家公司的业绩不怎么样，也有可能是高股息。 但如果你在高位买入股票的时候，这家公司哪怕业绩非常好，股息率也不一定高。 这就是为什么那些低价买入茅台的人，每年看着分红都特别舒服，而高价买入茅台的，都觉得茅台的分红很少。 股息会因为股价的波动而产生变化，这个和上市公司的业绩没有关系。 如果把这一点考虑上，高股息必须对应的是低价格。 问题二，高股息会不会一直上涨？ 这个问题的答案，其实显而易见，是不会的。 怎么可能有股票会一直上涨。 回顾一下2019-2022年的高股息个股，尤其是四大行。 你会惊人的发现，四大行几乎没有上涨，这还是在算上股息复权的情况下。 熊市抱团高股息，牛市炒作题材股，似乎成了某种潜规则。 这也就预示着，高股息方向并不会一直都扶摇直上，反而在某些情况下，可能会陷入长期不涨的泥潭。 股价的上涨，取决于一个因素，就是资金是否愿意持续买入。 资金买入高股息方向，本质上不仅仅因为每年有股息分红，更因为把高股息当成了一个题材去炒作。 赚股价上涨的钱，加上稳定的分红，才是资金觊觎的。 当股价处于高位，股息率开始降低，资金开始撤离，高股息反而就成了泡影。 这就像是大白马的故事一样，在逐渐离谱的价格中，最终迷了双眼。  那该如何评价，当下的高股息板块，到底有多少风险？ 一句话：短期投资者谨慎，长期投资者可以持续参与。 所谓短期谨慎，主要是因为高股息方向，在最近2年的炒作有一些疯狂。 这导致很多高股息的股票，已经不具备高股息了，股息率下降到中等水平。 加上股价高高在上，这个阶段去投资，已经明显是风险大于收益了。 所谓长期可参与，主要是因为高股息方向的现金流回报，还是可观的。 纵然股价在短期会有一定程度的波动，也不影响每年的分红收益回报。 如果把时间拉长到3年，5年，甚至10年，能够跨越一个牛熊周期来看，高股息方向的投资价值还是非常高的。 问题就在于，散户永远把眼前的利益看的很重，才会掉进市场编制的陷阱里。 就好像，从最近3年来看，茅台的表现确实不尽如人意。 但你把周期拉长到5年，8年，10年呢？ 投资的逻辑是对的，但最终错的，是买点。 每一次散户找到的投资逻辑，都是在市场的高位。 因为市场需要接盘侠了，就会不断的放消息出去，然后教育散户投资者。 就好像2年前，没有人会提到高股息，大家完全没有概念。 只有人会抱怨，买银行股赚不到钱。 你给他讲高股息，分红，填权，他会告诉你，分红就是把自己的钱分给自己。 市场的教育，需要时间，而当教育成熟的时候，股价都在高位，都在寻找接盘侠。 市场热度高的时候，大家都会为了流量而去不断吹捧。 而当你看到一种投资方式，越来越热的时候，就是短期风险步步紧逼的时候。 投资就是反人性的，而且真正好的投资机会，是不会曝光在大众视野之下的。 真理和真相，永远掌握在少数人手里。 |
|
|
