巴菲特给股民上的投资第二课——为什么要集中投资？

巴菲特一直坚信，在众多眼花缭乱的所谓股票投资理论中，唯有价值投资和长期投资能够站得住脚。历史必定会站在长期投资者这一边。价值投资是一条布满荆棘的人迹罕见之路，很多人都难以坚持，因为大多数人从来不看书、不学习，而是到处打听小道消息然后下注，毫不关心投资对象的实际状况，最后怎么会赢呢？看看严行方老师笔下股神的投资10堂课的第二课——为什么要集中投资？看看股神是如何成为股市赢家的，希望大家都能有所启发。

1、集中投资有助于对个股进行详细的考察。因为如果你要重仓持有某股票，就必定会对其发行公司进行更加详细和仔细的分析研究，这样能够有效地降低投资风险，确保你的投资收益。

巴菲特认为，如果一家公司管理层聪明而又精明，经营业绩稳定，经营方式长期不变，那么其公司的内在价值就会慢慢体现出来。所以，你要把主要的精力集中在如何分析公司的内在价值和考察公司潜在的经济状况上，而不是整天研究股价的波动和市场的走势上。尽量去寻找和挖掘那些赚钱不吃力的行业和公司，找到后要果断抓住机会，集中投资。

投资者应该对上市公司进行详细考察，然后从中选优，把主要资金集中投资于能够创造较高回报的少数几只股票上，集中优势兵力。这才是集中投资理念的核心所在。

2、集中投资有助于投资者的理性思维。因为你要集中投资，就必须冷静面对投资风险。要通过理性思维来真正把握成功概率的大小，并使之符合客观实际，确实有难度。不过巴菲特认为，只要你认真阅读了目标公司的财务年报，了解其内在价值并熟悉它们的业务，做到理性投资就一点都不难。

投资者如果把资金集中投资于少数几只股票上，就会有足够的理由和精力来研究这些股票。在非常了解这些股票并进行理性思考的基础上集中投资，无论别人怎么说、怎么看，自己都不会后悔、不会害怕、不会恐慌，这才是独到的眼光。

3、集中投资有助于提高投资者的投资回报率。只要你看准某只股票能够获得巨大的回报，同时具有很小的不确定性，那就值得投资者继续加大投资，这样的股票数量多少没有限制。

资产配置原则清晰的投资者，在投资方面具有很大的优势。其实很多投资者从来都没有意识到购买自己不了解的股票可能会比没有充分多元化要危险得多。优秀的公司的确很少，也很难找到，只有真正找到并持有它们，才能获得最好的投资回报。正如菲利普·费雪所说的：我知道我对公司越了解，我的收益就越好。只要自己选择的股票质地非常好，就不用担心这种集中投资会有什么风险。

股票投资的数量应该限制在10只以内，投资大师巴菲特和费雪喜欢把主要资金集中投资在三四只股票上。对于大多数散户来说，本来用于投资的本金就不多，集中投资5只以内的股票足矣。

4、集中投资有助于在高概率事件上下大赌注。正如芒格所说：所谓集中投资就是当成概率最高时下大赌注。投资者在还没有对公司进行详尽的了解之前，千万不要轻举妄动；而一旦遇到可遇不可求的投资机会时，就应该全力以赴地大举投入。既然你知道某只股票的回报率高，而且成功的概率很高，那么这就是一个可遇而不可求的投资良机，就应该毫不犹豫地立刻进行集中投资。在高概率事件上下大赌注，就是理性投资的表现。

投资者对自己所做的每一笔投资，都应当有信心和勇气投入资金净资产的10%以上，这样你投资股票的总数量也就不可能超过10只了，这也就是巴菲特股票投资的理想数量不应该超过10的依据所在。

5、集中投资有助于最大限度地降低投资风险。巴菲特认为，集中投资的风险最小。因为你的投资只集中在少数几只股票上，你就会有更多的精力去透彻了解每一只股票，买入之前就会更加注重考察目标公司的经营状况，提高对其经济指标满意度的标准，而你对股票了解的越透彻，要求越高，你的投资风险就越低。

投资风险是指你投资损失的可能性，这种风险是由你所投资公司的内在价值变动所造成的，而与你所投资公司的股价变动无关。

集中投资有助于使你的收益概率大于亏损概率，即集中投资的获利回报把握更大。股票投资中经常会用到概率，所有投资决策也都是对概率知识的运用，也就是正确的事，大概率的事要反复做，不要在乎一城一池的得失，大概率的事情短期可能会有损失，但是你做的次数越多，最后得到的结果，就越是接近预期收益。

6、集中投资有助于降低资金周转率。只有降低了资金周转率，才能提高投资回报率。资金周转率降低了，就意味着投资期限变长，买卖交易不频繁，至少能降低交易费用。短期来看，利率变化、通货膨胀、公司收益预期等因素，都会影响股价的变化。但长期来看，决定股价变化最重要的因素是公司的盈利收益情况，因为总有一天，公司的股价会趋于其内在价值。

研究表明，持有股票5~10年，投资回报率最高。所以找到几只好的股票，长期投资就行了。正如巴菲特所说：如果你不愿意拥有一只股票10年，那就不要考虑拥有它10分钟。记住：前提条件是，股票本身是一只好股票。

7、集中投资有助于应付股价的不正常波动。集中投资就像航空母舰，比起分散投资的小船，更能够劈波斩浪，抵挡住股价波动，尤其是那些不正常的股价波动。坚持长期投资策略，就能忍受住这种颠簸。等到股价上涨时，你的收获季节就到了。

注意力要集中于公司内在价值上，观察股票质地是否发生了实质变化；而不是去关心股价短期的波动，最好的办法就是远离股市，远离股市，你就能避开短线炒作。要想在股市中获取高额收益，一要忍受得住股价的剧烈波动；二要长期持股，集中投资，不看股市。抓住了这两条，你就已经做到了远离股市。不过对于大多数投资者来说谈何容易。

8、集中投资有助于投资一个，成功一个。巴菲特是集中投资的倡导者和践行者。如果能够做到限定次数进行投资，投资者就会耐心地等待机会进行集中投资，从而大大提高投资的成功率，也会收到令人意想不到的高额汇报。他越来越相信，正确的投资方式就是把大量资金集中投入那些自己了解，而且对其经营管理又抱有极大信心的公司。

集中投资可以理解为：把鸡蛋集中放在几个比较结实的篮子里，进行精心照看。但要坚持集中投资于自己熟悉的、具有长期竞争优势的股票，远离“生、烂、贵”企业的投资原则。既然要集中投资，就必须要对股票进行精心挑选，选择那些质地优良的股票，但这样的股票通常都不便宜，所以要特别讲究物美价廉，只要发现了质地优良的低价股，就要毫不犹豫地大量购买，不用太在意整个市场的行情。

总之，集中投资有助于对个股进行详细的考察；有助于投资者的理性思维；有助于提高投资者的投资回报率；有助于在高概率事件上下大赌注；有助于最大限度地降低投资风险；有助于降低资金周转率；有助于应付股价的不正常波动；有助于投资一个，成功一个。