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沃尔特·杰罗姆·施洛斯（Walter Jerome Schloss，1916 年 8 月 28 日 - 2012 年 2 月 19 日）是一位美国投资者、基金经理和慈善家。他是一位备受推崇的价值投资者，也是本杰明·格雷厄姆投资学派的著名弟子。 1. “我认为投资是一门艺术，我们尽量做到逻辑清晰、不带感情色彩。因为我们知道投资者通常会受到市场的影响，所以我们可以通过保持理性来利用市场。正如本杰明·格雷厄姆所说，'市场是为你服务的，而不是引导你的！’” Walter Schloss 的投资风格与本杰明·格雷厄姆最为接近。没有人比他更接近本杰明·格雷厄姆的“雪茄屁股”式投资风格。换句话说，如果像本杰明·格雷厄姆一样打高尔夫球，那么 Walter Schloss 就是“最接近球洞的人”。他是那个时代的人，那些时代包括对他影响深远的大萧条。虽然今天不可能有他的确切投资风格，但今天的投资者仍然可以向 Walter Schloss 学习。投资者将 Phil Fisher 和 Walter Schioss 等最优秀的投资者结合起来，并将其与他们独特的技能和个性相匹配，才能获得最佳结果。沃伦·巴菲特曾在一封信中写道： “沃尔特的表现优于那些在摆满绘画、员工和电脑的寺庙里工作的经理（这象征着那些拥有大量资源、使用复杂分析工具和技术进行投资决策的专业基金经理。）……因为他在资本主义的地板上翻找雪茄蒂。”当沃尔特的儿子告诉他，这样的雪茄蒂公司已经不存在了时，沃尔特告诉他的儿子是时候关闭公司了。沃尔特·施洛斯的另一个关注点是降低费用和成本。在保持低管理费用和低投资费用方面，沃尔特·施洛斯是一个狂热分子。 2.“我试图确定公司的价值。请记住，股票代表着企业的一部分，而不仅仅是一张纸……价格是与价值相关的最重要因素……我认为股票应该根据内在价值进行评估，而不是根据它们之间的相互关系是低估还是高估……购买被低估的股票的关键是其价格与其内在价值的比较。” 3.“我喜欢本的比喻，即人们应该像买杂货一样买股票，而不是像买香水一样买股票……保持简单，尽量不要在分析中使用高等数学。”避免情绪化是施洛斯风格的一个关键部分。和本·格雷厄姆一样，他首先是理性的。 4.“如果股票便宜，我就会开始买入。我从不对我的持股设置止损，因为如果我一开始就喜欢一只股票，如果它下跌，我会更喜欢它。不知何故，我发现很难买入已经上涨的股票。” 5.“我不喜欢压力，宁愿避免它，我从不过多关注市场新闻和经济数据。它们总是让投资者担心！”和本系列中的所有伟大投资者一样，施洛斯的重点是个别公司，而不是宏观经济。更简单的系统对投资者来说更容易理解。 6.“成功投资的关键是将价值与当前价格联系起来。”施洛斯不仅没有尝试预测宏观市场，也没有真正专注于预测公司的未来前景。这与专注于未来收益的菲尔·费雪方法截然不同。  7. “我喜欢持有多支股票的想法。沃伦·巴菲特很高兴拥有几支股票，如果他是沃伦，那他就是对的……”施洛斯是一位价值投资者，也实践了多元化。由于他专注于不知名的公司和他投资的时期，沃尔特能够避免隐蔽指数化。 8. “我们不持有永远不会出售的股票。我想我们是一家购买商品作为库存（库存）的商店，如果可能的话，我们希望在 4 年内以盈利的价格出售它们。”这与菲尔·费雪的方法截然不同，他最喜欢的持有期几乎是永远。施洛斯曾在哥伦比亚商学院的一次演讲中说，他拥有“大约 60-75 支股票”。 9. “记住复利这个词。例如，如果你每年能赚 12% 的钱，然后把钱再投资回来，那么你的钱在 6 年内就会翻倍，税后也不用付了。记住 72 法则。72 法则的回报率会告诉你需要多少年才能让你的钱翻倍。” Schloss 认为“复利可以抵消那些四处拜访管理层的人所创造的优势。” 10. “在投资领域，能够清晰地思考而不被附带的情绪所影响，这并非易事。恐惧和贪婪往往会影响一个人的判断。” Schloss 非常有自知之明，他的投资风格与他的个性相匹配。他曾说过“我们试着做我们觉得舒服的事情。” 11. “不要听信小道消息或为了快速行动而买入。” 12. “在考虑如何投资时，重要的是看自己的优势和劣势……我不太擅长评判人。所以我发现看数字比看人要好得多。”施洛斯知道沃伦·巴菲特比他更善于评判人，所以沃尔特的方法几乎完全是定量的。施洛斯知道要保持在自己的“能力圈”内。施洛斯曾说过：“本杰明·格雷厄姆没有拜访管理层，因为他认为数字说明了一切。” OK，极为享受与茶友们一同阅读的短暂时光，感恩茶友们的支持！倘若存有何种想法亦或疑问，诚邀于评论区留言哟！ |
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