红利基金：如何分类？谁是渣女？定投：谁才是最佳男主？

关于红利类指数定投问题，这是第四篇文章了，在前三篇文章，我们分别论述了，《拳打沪深300，脚踢上证50，红利指数：为啥是最佳定投对象？》；《趋势永向上，收益年化15，红利基金：如何定投，收益翻倍？》《红利基金：如何止盈，收益最大？》。

分别论述了红利类基金的优势，收益如何翻倍，如何止盈收益最佳，对红利类基金感兴趣的朋友，可以关注本号，翻阅前期文章。

今天我们这篇文章继续深入分析红利指数基金，我们要解决以下三个核心问题，第一：红利类基金如何分类。第二：中证红利和红利低波，有什么区别，谁是渣女？谁是最佳定投男主？第三：如何结合自身情况，选择最佳男主？

红利指数基金的三大分类

根据《中国指数基金白皮书》，红利类基金可细分为三类，其风险收益特征差异显著：

类型	核心逻辑	代表指数	2024年收益率	适合人群
传统红利指数	筛选高股息率公司	中证红利	15.2%	追求稳定现金流的投资者
红利低波指数	高股息+低波动率双因子筛选	红利低波	18.7%	厌恶剧烈波动的保守型投资者
行业主题红利指数	聚焦单一行业的高股息龙头企业	煤炭红利	22.1%（模拟测算）	擅长行业轮动的进阶投资者

回看历史：2024年市场震荡中，红利低波指数最大回撤8.3%，远低于中证红利的12.7%，印证其“抗跌性”优势。

红利低波VS中证红利有什么区别？

二者核心区别在于风险因子控制，我们分别说明。

选股逻辑：中证红利，简单说，更看重股息率，考察过去2年股息率TOP100公司，侧重“股息率考试状元榜”。

红利低波：先筛选股息率前50%股票，再挑选波动率最低的100只，简单讲，低波，就是低波动。相当于“学霸中的情绪稳定者”。

行业分布：我们列表说明。

行业	中证红利权重	红利低波权重	差异解读
银行	28%	15%	银行股高股息但波动较大
公用事业	12%	21%	水电燃气天然具备低波属性
周期板块	35%	28%	煤炭钢铁波动率被算法过滤

收益特征：牛市表现，2023年沪深300上涨25%时，中证红利涨31%，红利低波涨24%；熊市防御，2024年市场暴跌期间，中证红利回撤12.7%，红利低波仅回撤8.3%。

调仓频率：中证红利每年12月调整成分股，红利低波每半年调整一次，对市场变化更敏感。

费率成本：中证红利费率更低，持有成本更低，部分基金能做到0.3%每年。红利低波一般都是0.6%每年。

所以，综合对比下，各有优势，没有所谓的渣女，没有正牌男主。如何选择呢？

最佳标的是谁？

仅仅提供建议，看大家自己偏好，我们可以用三个维度思考：分别是风险偏好、资金期限和通胀预期。

从风险承受力来判断：如果不能忍受10%的回撤，就选红利低波，更追求超额收益，可以选择中证红利。

从投资期限来看，如果是投资期限少于三年，更建议选择低波，原因很简单，波动小，更稳定，不容易割肉。如果投资期限大于五年，选择中证红利更加，长期复利明显，持有成本更低。

从通胀预期看，当CPI＞3%（如2024年），选中证红利更好，因为周期股占比高，抗通胀。如果CPI＜2%（如2025年预测），选红利低波更好，因为公用事业股受益于低利率。

最近银行股大涨，虽然整体市盈率还是低估，但是股价基本都在高位了，而煤炭股又跌跌不休，如果银行股普跌，中证红利可能面临更大损失，原因很简单，中证红利重要成分股大多是银行和煤炭。

相对而言，红利低波银行股和煤炭股相对较少，所以更稳健。

当然，如果未来一段时间，银行股大涨，红利低波的收益也不如中证红利。

所以，看到这里的达人，您对银行股和煤炭股未来一段时间的走势，决定了选择低波还是红利，请问，您怎么选呢？

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