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1. 食品饮料 核心逻辑：消费券刺激 政策支持食品零售，休闲食品、预制菜、乳制品等细分领域需求回升。 核心个股（共13只）： 休闲食品：良品铺子、三只松鼠、洽洽食品、盐津铺子、劲仔食品、甘源食品 妙可蓝多（奶酪需求复苏）、东鹏饮料（功能饮料龙头，渠道下沉加速）。 2. 家电及家居 核心逻辑：以旧换新政策补贴 地产链复苏，智能家居、高端家电渗透率提升。 核心个股（共12只）： 海鸥住工（智能卫浴获保利地产订单）、帅丰电器（高端蒸烤一体机毛利率52%）。 3. 文旅旅游 核心逻辑：文旅消费券刺激出行，冰雪经济、景区演艺成热点。 核心个股（共11只）： 天府文旅（《只有峨眉山》演艺客单价提升至680元）、长白山（一季度客流超2019年42%）。 4. 百货零售 核心逻辑：线下消费回暖 区域龙头整合，超市、社区店坪效提升。 核心个股（共10只）： 区域性：杭州解百、徐家汇、三江购物、益民集团 社区零售：国芳集团、家家悦、友阿股份 永辉超市（数字化改造后坪效提升）、国芳集团（启动百家社区店计划）。 5. 汽车消费 核心逻辑：以旧换新补贴 新能源渗透率突破，智能化、电动化主导。 核心个股（共10只）： 整车：比亚迪、长安汽车、赛力斯 零部件：潍柴重机、华域汽车 后市场：申华控股、国机汽车 出行服务：锦江酒店、首旅酒店 比亚迪（智能化转型加速）、赛力斯（华为合作车型放量）。 6. AI 消费新业态 核心逻辑：AI技术赋能消费场景，玩具、眼镜、IP衍生品商业化加速。 核心个股（共10只）： AI玩具/IP：泡泡玛特、奥飞娱乐、大富科技 智能穿戴：四川双马、科大国创、华大智造 新零售：世纪鼎利、国联水产 泡泡玛特（IP核心竞争力构建）、科大国创（AI眼镜镜片头部供应商）。 7. 三胎/托育及母婴 核心逻辑：生育政策加码，母婴用品、教育服务需求刚性。 核心个股（共10只）： 母婴用品：金发拉比、爱婴室、孩子王 奶粉/护理：贝因美、豪悦护理、西部牧业 教育服务：全通教育、豆神教育、海伦钢琴 豪悦护理（婴儿纸尿裤市占率领先）、孩子王（全渠道母婴零售龙头）。 8. 养老产业 核心逻辑：银发经济政策支持，医疗养老、适老化改造需求释放。 核心个股（共10只）： 养老医疗：悦心健康、双箭股份、湖南发展 适老产品：建艺集团、奥佳华、可靠股份 智慧养老：延华智能、创新医疗 悦心健康（医养结合模式成熟）、延华智能（智慧养老系统解决方案）。 9. 服务消费（文体/社会服务） 核心逻辑：服务消费提质扩容，人力资源、职业教育受益。 核心个股（共10只）： 人力资源：北京人力、科锐国际、外服控股 职业教育：华孚时尚、建研院、世纪鼎利 文体/IP：锋尚文化、中体产业、金陵体育 重点标的：科锐国际（顺周期用工需求回暖）、锋尚文化（大型演艺项目订单充裕）。 10. 以旧换新政策受益（家电/消费电子/汽车） 核心逻辑：3000亿特别国债支持，家电、消费电子、汽车换新需求集中释放。 核心个股（共12只）： 家电：海尔智家、美的集团、格力电器 消费电子：立讯精密、小米集团、传音控股 汽车：比亚迪、长安汽车、赛力斯 |
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