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截至2025年一季度，万达集团总负债已突破3000亿元，其中一年内到期的短期债务高达347亿元；而账面现金仅余104亿元，短期偿债缺口近240亿元。  其中，比较有名的债务有： 1、大连商管与永辉超市、苏宁易购、融创中国签订的对赌协议，已经进入仲裁程序，合计金额184亿元（38.59亿 + 50.41亿 + 95亿）。 2、珠海商管对赌协议本息共计430亿元，已经偿还了碧桂园31.42亿元，还剩约400亿元。 太盟投资牵头中东土豪接盘不愿意继续投资的老股东的股份，作价600亿元，万达方面的持股比例降至40%，失去了绝对控股权。 这一行为被外界误读为新增600亿投资，实际只是股份置换，并没增量现金流注入。 即便如此，这笔600亿置换股份性质的投资也遭遇变数。 因为万达的债务实在太多，经常被债权人申请冻结股权，工商变更登记一波三折。 目前，被注资主体大连新达盟商业管理有限公司只有万达的资金是实缴的，其余股东都是认缴。 为了还债，老王将能卖的资产都变卖了，主要是各地的万达广场。 最近，老王又将万达酒店管理（香港）有限公司（简称“万达酒管”）100%股权，以24.97亿元卖给了同程旅行。 万达酒管被港股上市公司万达酒店发展全资持有，而后者控股股东穿透下去是大连万达，持股比例约65.04%。 但出售款是上市公司的，怎么才能进入万达的口袋呢？ 万达酒店发展称：将建议以股息的方式向股东分派全部或大部分所得款项。 因此，控股比例测算，大连万达此次可回笼资金约15.6亿港元。 这笔钱虽然相对庞大的债务规模来说只是杯水车薪，但也聊胜于无。 万达酒店发展的主要业务由四个部分组成：酒店营运及管理服务、酒店设计及建设管理服务、投资物业租赁以及于海外买卖及租赁之物业。 其中，酒店营运及管理服务、酒店设计及建设管理服务由万达酒管及其附属公司经营，其余两项业务则由旗下的其他公司经营。 也就是说，万达酒店发展在出售万达酒管100%股权后，两项酒店业务剥离，只剩下两项与物业有关的业务。 当然，酒店也属于物业，万达酒店发展的物业租赁与买卖业务中或许也涉及酒店，因此并不能就此判断万达酒店发展完全剥离了酒店业务。 目前，万达酒管业务拥有九大品牌：万达瑞华（奢华酒店）、万达文华（豪华酒店）、万达嘉华（高端全服务酒店）、万达锦华（高端精选酒店）、万达颐华（高端生活方式酒店）、万达安柏（高端定制酒店）、万达美华（中高端设计酒店）、万达悦华（中端酒店）、万达安悦（中高端酒店）。 截至2024年底，万达酒管在营酒店共计204家，客房总量超过40200间，另有376家酒店已签约待开业。 以上业务还是具有一定价值的，不难找到接盘侠。 但有些空壳公司，例如北京万达文化产业集团，想卖也卖不掉，空有80亿股权，只能被债权人申请冻结了！ |
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